A BlackRock está lucrando mais com Bitcoin do que com o índice S&P 500. Ninguém esperava que isso acontecesse tão rápido, mas agora aconteceu.
iShares Bitcoin Trust , com US$ 75 bilhões em ativos, gera mais receita anual com taxas do que o ETF iShares Core S&P 500 (IVV), com US$ 624 bilhões. Os números são claros: o IBIT arrecada US$ 187,2 milhões por ano, um pouco acima dos US$ 187,1 milhões do IVV. Esses dados são da Bloomberg e foram calculados até 1º de julho.
Qual o motivo disso? As taxas. A IBIT cobra uma taxa de administração de 0,25%, enquanto a IVV cobra apenas 0,03%. E, apesar de ser quase nove vezes menor, a IBIT atraiu fluxos de entrada constantes em 17 dos últimos 18 meses, principalmente de uma combinação de investidores individuais e grandes instituições. A BlackRock não se pronunciou quando solicitada a comentar, mas a mudança na receita fala por si só.
Fundo Bitcoin assume o controle de cash de ETF
Desde o lançamento dos ETFs Bitcoin à vista em janeiro de 2024, o IBIT atraiu US$ 52 bilhões dos US$ 54 bilhões em entradas totais em todos os ETFs Bitcoin . Isso lhe confere o controle de mais de 55% do mercado total, segundo dados da Bloomberg. Ele já figura entre os 20 principais ETFs em volume de negociação.
Paul Hickey, cofundador do Bespoke Investment Group, afirmou que isso demonstra o quanto os investidores desejam acesso fácil Bitcoin sem precisar lidar com novas plataformas.
“Isso demonstra a enorme demanda reprimida que existia entre os investidores para obter exposição ao Bitcoin como parte de seu portfólio geral, sem precisar abrir uma conta separada em outro lugar”, disse ele.
Hickey também destacou como Bitcoin ultrapassou completamente as altcoins menores em termos de como é visto pelos investidores, sendo considerado uma reserva de valor incontestável.
Nate Geraci,dent da NovaDius Wealth Management, afirmou que o IBIT, ao ultrapassar o patamar de IVV em receita, demonstra duas coisas: as pessoas querem Bitcoine as taxas dos ETFs de ações estão diminuindo. "Embora os ETFs Bitcoin à vista tenham preços bastante competitivos, o IBIT é a prova de que os investidores estão dispostos a pagar mais por exposições que consideram realmente agregadas aos seus portfólios", disse Nate.
A combinação de IBIT e IVV pode ajudar a BlackRock a ultrapassar a State Street no volume total de negociação de ETFs. Atualmente, a BlackRock detém 25% do volume de negociação de ETFs em dólares, enquanto a State Street lidera com 31%, segundo dados da Bloomberg Intelligence divulgados por Athanasios Psarofagis.
A ascensão do Bitcointambém foi impulsionada por Wall Street, especialmente pela Strategy de Michael Saylor, que gastou bilhões comprando a moeda diretamente. Fundos de hedge também estão de olho em títulos conversíveis vinculados à Strategy, utilizando operações que envolvem a venda a descoberto das ações enquanto mantêm os títulos.
Bitcoin permanece estável enquanto os investidores se ajustam
Mas, embora o dinheiro continue entrando em abundância, o preço do Bitcoin não tem se movimentado muito ultimamente. Nos últimos dois meses, ficou estagnado em uma faixa entre US$ 93.000 e US$ 111.000, um dos períodos mais estreitos dos últimos anos. Na quarta-feira, estava cotado a cerca de US$ 108.480, com alta de aproximadamente 2,4%.
A baixa volatilidade representa uma grande mudança em relação às oscilações bruscas dos últimos anos, quando o preço podia variar 5% ou mais em um único dia. Esse período de calmaria é corroborado pelo Índice de Volatilidade do BTC da Deribit, que tracas oscilações de preço esperadas para os próximos 30 dias. Atualmente, o índice está no nível mais baixo dos últimos dois anos.
Michael Longoria, analista de pesquisa da GSR, afirmou que isso sinaliza uma mudança na forma como Bitcoin é visto. "Bitcoin está se tornando menos especulativo e mais parecido com um ativo macro volátil", disse ele.
Com a volatilidade em baixa, os investidores que buscam lucrar com grandes oscilações estão encontrando menos oportunidades. Alguns passaram a vender opções de compra (call options) de Bitcoin que já possuem, o que lhes proporciona alguma renda e, ao mesmo tempo, limita a amplitude da variação de preço.
David Lawant, chefe de pesquisa da FalconX, afirmou que esse tipo de negociação agora é comum. "São estratégias de venda coberta de opções de compra, que basicamente têm o efeito de reduzir a volatilidade", disse David.
Ele acrescentou que, no passado, a maioria dos investidores em opções buscava alavancagem e ganhos rápidos. Mas agora, muitos estão focados em controlar o risco e obter retornos estáveis.
Este mercado mais calmo condiz com quem está no controle agora. Um relatório da Glassnode mostra que, embora o volume de transações esteja diminuindo, o valor de liquidação está aumentando. Isso significa menos negociações, mas cada uma delas tem mais valor. Mais investidores de alto patrimônio estão mantendo posições grandes, enquanto os investidores individuais estão reduzindo suas operações.
