マクロ経済、技術面、市場センチメントの重圧により、ビットコインは過去最高値から28%下落したまま停滞

ビットコインは依然として停滞している。このOG暗号資産トークンは、10月の過去最高値12万6,000ドルから28%下落し、現在約9万1,000ドルで推移している。

これは2022年6月以来、最も悪い月間下落幅となった。売り圧力は収まっておらず、ETFからの退出からマイナーの損失まで、あらゆる要因が重なり合っている。

下落には単一の理由があるわけではない。機関投資家の売り、資金の流出、そして古い保有者の離脱が混在している。そして今、トレーダーが12月9日のFOMC会議に備えている中、転換を期待する理由はほとんどない。ここからすべてが崩れ始める。

ETFがビットコインを売却、ステーブルコイン資本が枯渇

10X Researchのデータによると、11月だけでビットコインETFから35億ドル以上が引き出され、2月以来最大の月間流出となった。「これは、機関投資家がビットコインへの割り当てを停止したことを示している」と同社の創設者であるMarkus Thielen氏は述べた。「これらのETFは売り手へと変わり、彼らが売り続け続ける限り、市場が持ちこたえたり、反発したりするのは難しいと思う。

それに加えて、ステーブルコインの新規発行が減少している。通常、これは新規資本が市場に入っていないことを示す兆候だ。先週だけでも、10Xのデータによると、約8億ドルが暗号資産から完全に離れ、法定通貨に戻った。

一方、ステーブルコインの時価総額は11月1日までにDeFiLlamaのデータによると46億ドル減少した。「資金は単に入ってくるのを拒んでいるだけでなく、実際に暗号資産市場から流出している」とThielenは述べた。「それがビットコインの支配率が上昇しない理由だ。

今週初頭、ビットコインは一時的に反発した。連邦準備制度理事会（FRB）が12月の利下げの可能性を示唆したためだ。しかし、Thielenはこのラリーを支持していない。彼は、12月9日のFRB会議の前またはその期間中にこれが消え去ると予想し、単なる「短期的な売られすぎ反応」と呼びました。

彼は、FRBが利下げを行ったとしても、それはハワッシュな利下げであり、主要な強気相場を開始するような政策シフトではないと述べている。

10月10日、ビットコインはレバレッジド・リキデーションイベントの間に大きな打撃を受けた。その単なる1日で市場価値から190億ドルが消し飛んだ。その日の被害は今も続いており、回復の明確な兆候はない。

長期保有者が現金化、マイナーとアルトコインが崩壊

昔ながらのビットコイン保有者も売りを行っている。一部はサイクルに対応している。他の人は単にお金を使いたいだけだ。「OGの人々は毎サイクル売っている」とNansenのリサーチアナリストであるNicolai Søndergaard氏は述べた。「彼らは、おそらく十分年を取り、このお金を今、他の何かのために使いたいと決断するポイントに達すると思う。

今回の売りは、残りのデジタル資産市場も押し下げた。暗号資産市場の時価総額は現在2兆9,900億ドルで、10月6日の4兆2,800億ドルから30%以上下落している。ビットコインだけではない。イーサリアムは10月初頭から38%下落した。ソラナは？40%以上下落。

Søndergaard氏は、リバウンドへの希望があるとすれば、それはETF需要の戻りか、またはより多くの企業が買いに踏み切るかによるだろうと述べている。しかし、それはまだ起きていない。Strategy（MSTR）を見よ。彼らは今週まで6週間連続でトークン購入を行っていたが、月曜日にトークン購入を発表しなかった。バランスシートにビットコインを積み込む彼らのモデルは模倣者を巻き込んだ。しかし、今その波は枯渇した。

Strategyはまだ黒字だ。しかし、他のデジタル資産トレーザリー（DATs）は？そのほとんどが現在ポジションで赤字だ。誰も買っていない。誰もが待っている。

なお、マイナーも暴落している。IREN、Riot、Mara Holdingsなどの名前はすべて30%以上下落している。AIサービスへとシフトしているにもかかわらず、市場も彼らに休む間を与えていない。