Bitcoin se mantiene un 28% por debajo de su máximo histórico mientras se acumulan presiones macroeconómicas, técnicas y de sentimiento

Bitcoin sigue estancado. El token cripto original ha caído un 28% desde su máximo histórico de octubre de 126.000 dólares, situándose ahora alrededor de los 91.000 dólares.

Esta es su peor caída mensual desde junio de 2022. La venta no ha cesado, y todo, desde las salidas de ETFs hasta las pérdidas de los mineros, se suma a la presión.

No hay una única razón por la que esté cayendo. Es una mezcla de ventas institucionales, drenaje de efectivo y antiguos holders que deciden marcharse. Y ahora, mientras los traders se preparan para la reunión del FOMC del 9 de diciembre, hay pocas razones para esperar un cambio de tendencia. Aquí es donde todo comienza a desmoronarse.

Los ETFs venden Bitcoin y el capital de stablecoins se agota

Se han retirado más de 3.500 millones de dólares de los ETFs de Bitcoin solo en noviembre, el mayor flujo de salida mensual desde febrero, según 10X Research. «Esto indica que los inversores institucionales han dejado de asignar capital a Bitcoin», dijo Markus Thielen, fundador de la firma. «Estos ETFs se han convertido en vendedores, y mientras sigan vendiendo, creo que los mercados tendrán dificultades para mantenerse o recuperarse».

Además, se están acuñando menos stablecoins. Esto suele ser una señal de que no entra nuevo capital en el mercado. Solo la semana pasada, alrededor de 800 millones de dólares salieron completamente de las criptomonedas y volvieron a la moneda fiduciaria, según los datos de 10X.

Mientras tanto, la capitalización de mercado de las stablecoins disminuyó 4.600 millones de dólares hasta el 1 de noviembre, según DeFiLlama. «El dinero no solo deja de entrar, sino que está saliendo realmente del mercado de criptomonedas», dijo Thielen. «Por eso el dominio de Bitcoin no logra aumentar».

A principios de esta semana, Bitcoin experimentó un breve repunte después de que la Reserva Federal insinuara una posible bajada de tipos en diciembre. Sin embargo, Thielen no cree en este rally. Espera que se desvanezca antes o durante la reunión de la Fed del 9 de diciembre, calificándolo de «reacción a corto plazo por sobreventa».

Afirma que incluso si la Fed baja los tipos, será una bajada «halagüeña» (hawkish), no el tipo de cambio de política que desencadene un gran ciclo alcista.

El 10 de octubre, Bitcoin sufrió un fuerte golpe durante un evento de liquidación apalancada. Ese único día eliminó 19.000 millones de dólares en valor de mercado. Las consecuencias de ese día aún se sienten, sin señales claras de recuperación desde entonces.

Los holders a largo plazo retiran beneficios, los mineros y las altcoins colapsan

Los holders tradicionales de Bitcoin también están vendiendo. Algunos reaccionan al ciclo. Otros simplemente quieren gastar su dinero. «Ha habido personas «OG» vendiendo en cada ciclo», dijo Nicolai Søndergaard, analista de investigación en Nansen. «Creo que simplemente llegan a ese punto en el que deciden: bueno, quizás ya soy lo suficientemente mayor y quiero usar este dinero ahora para otra cosa».

Esta ronda de ventas ha golpeado el resto del mercado de activos digitales. La capitalización total del mercado de criptomonedas está ahora en 2,99 billones de dólares, más de un 30% por debajo de los 4,28 billones del 6 de octubre. No es solo Bitcoin. Ethereum ha caído un 38% desde principios de octubre. ¿Solana? Ha caído más de un 40%.

Søndergaard afirma que, si hay alguna esperanza de recuperación, provendrá ya sea del retorno de la demanda de ETFs o de más empresas que se sumen a la compra. Pero eso aún no está ocurriendo. Miren a Strategy (MSTR): no anunciaron la compra de tokens el lunes, a pesar de haberlo hecho durante seis semanas consecutivas antes. Su modelo de cargar Bitcoin en los balances generó imitadores. Ahora esa ola se ha secado.

Strategy sigue en beneficio. Pero otras tesorerías de activos digitales (DATs)? La mayoría ahora están en números rojos con sus posiciones. Nadie está comprando. Todos están esperando.

Cabe señalar que los mineros también han caído en picado. Empresas como IREN, Riot y Mara Holdings han caído más de un 30%. No importa que se estén desplazando hacia servicios de IA; el mercado tampoco les está dando tregua.