Le Bitcoin reste à 28 % de son plus haut historique alors que les facteurs macro, techniques et de sentiment s’accumulent

Le Bitcoin est toujours coincé. La crypto originale est en baisse de 28 % par rapport à son plus haut historique d’octobre de 126 000 $, se situant maintenant autour de 91 000 $.

Il s’agit désormais de sa pire baisse mensuelle depuis juin 2022. La vente n’a pas cessé, et tout, des sorties des ETF aux pertes des mineurs, s’accumule.

Il n’y a pas une seule raison pour laquelle il baisse. C’est un mélange de ventes institutionnelles, de drainage de liquidités et d’anciens détenteurs qui abandonnent. Et maintenant, alors que les traders se préparent pour la réunion du FOMC du 9 décembre, il y a peu de raisons de s’attendre à un retournement. Voici où tout commence à se décomposer.

Les ETF vendent du Bitcoin, le capital des stablecoins s’assèche

Plus de 3,5 milliards de dollars ont été retirés des ETF Bitcoin rien qu’en novembre, la plus forte sortie mensuelle depuis février, selon 10X Research. « Cela indique que les investisseurs institutionnels ont cessé d’allouer des fonds vers le bitcoin », a déclaré Markus Thielen, fondateur de l’entreprise. « Ces ETF sont devenus vendeurs, et tant qu’ils continueront de vendre, je pense que les marchés auront du mal à se maintenir ou à rebondir. »

De plus, moins de stablecoins sont mintés. C’est généralement un signe que de nouveaux capitaux n’entrent pas sur le marché. La semaine dernière seule, environ 800 millions de dollars ont quitté entièrement la crypto pour revenir en monnaie fiduciaire, selon les données de 10X.

Pendant ce temps, la capitalisation boursière des stablecoins a diminué de 4,6 milliards de dollars jusqu’au 1er novembre, selon DeFiLlama. « L’argent non seulement ne rentre pas, mais quitte effectivement le marché des cryptomonnaies », a déclaré Thielen. « C’est pourquoi la domination du Bitcoin peine à augmenter. »

Plus tôt cette semaine, le Bitcoin a brièvement rebondi après que la Réserve fédérale a laissé entendre une possible baisse des taux en décembre. Mais Thielen ne croit pas à ce rallye. Il s’attend à ce qu’il s’estompe avant ou lors de la réunion de la Fed du 9 décembre, le qualifiant simplement de « réaction à court terme due à une vente excessive ».

Il affirme que même si la Fed baisse les taux, ce sera une baisse hawkish, pas le genre de changement de politique qui déclenche un bull run majeur.

Le 10 octobre, le Bitcoin a été durement touché lors d’un événement de liquidations à effet de levier. Ce seul jour a anéanti 19 milliards de dollars de valeur marchande. Les dégâts de cette journée se font encore sentir, sans signe clair de reprise depuis.

Les détenteurs à long terme encaissent, les mineurs et les altcoins s'effondrent

Les anciens détenteurs de Bitcoin vendent aussi. Certains réagissent au cycle, d'autres veulent simplement dépenser leur argent. « Il y a toujours eu des OG qui vendent à chaque cycle », a déclaré Nicolai Søndergaard, analyste de recherche chez Nansen. « Je pense qu'ils atteignent simplement ce point où ils décident, d'accord, peut-être que j'ai assez vieilli, et je veux utiliser cet argent maintenant pour autre chose. »

Cette vague de ventes a frappé le reste du marché des actifs numériques. La capitalisation totale du marché crypto est désormais à 2,99 billions de dollars, en baisse de plus de 30 % par rapport aux 4,28 billions du 6 octobre. Ce n'est pas seulement le Bitcoin. Ethereum a chuté de 38 % depuis début octobre. Solana ? En baisse de plus de 40 %.

Søndergaard affirme que s’il y a une espoir de rebond, il proviendra soit du retour de la demande des ETF, soit de l’entrée de davantage d’entreprises pour acheter. Mais cela ne se produit pas encore. Regardez Strategy (MSTR) : ils n’ont pas annoncé d’achat de jetons lundi, bien qu’ils aient procédé à des achats pendant six semaines consécutives auparavant. Leur modèle consistant à alourdir leurs bilans en Bitcoin avait suscité des imitateurs. Maintenant, cette vague s’est tarie.

Strategy est toujours bénéficiaire. Mais les autres trésoreries d'actifs numériques (DAT) ? La plupart sont désormais sous l'eau sur leurs positions. Personne n'achète. Tout le monde attend.

Notez que les mineurs ont aussi chuté. Des noms comme IREN, Riot et Mara Holdings ont tous perdu plus de 30 %. Peu importe qu'ils se soient tournés vers les services d'IA, le marché ne leur fait pas grâce non plus.