Bitcoin stagniert weiterhin. Der ursprüngliche Kryptowährungs-Token ist seit seinem Allzeithoch von 126.000 US-Dollar im Oktober um 28 % gefallen und notiert aktuell bei rund 91.000 US-Dollar.
Dies ist der stärkste monatliche Rückgang seit Juni 2022. Der Ausverkauf hat nicht nachgelassen, und alles von ETF-Verkäufen bis hin zu Verlusten im Bergbausektor häuft sich.
Es gibt keinen einzelnen Grund für den Kursverfall. Er ist eine Mischung aus institutionellen Verkäufen, cash und dem Ausstieg langjähriger Aktionäre. Und jetzt, da sich die Händler auf die FOMC-Sitzung am 9. Dezember vorbereiten, gibt es kaum Anlass zur Hoffnung auf eine Trendwende. Hier beginnt das Problem.
ETFs verkaufen Bitcoin, Stablecoin-Kapital versiegt
Laut 10X Research wurden allein im November über 3,5 Milliarden US-Dollar aus Bitcoin -ETFs abgezogen – der größte monatliche Abfluss seit Februar. „Das deutet darauf hin, dass institutionelle Anleger ihre Investitionen in bitcoineingestellt haben“, so Markus Thielen, Gründer des Unternehmens. „Diese ETFs haben sich zu Verkäufern entwickelt, und solange sie weiter verkaufen, werden die Märkte meiner Meinung nach Schwierigkeiten haben, sich zu halten oder zu erholen.“
Hinzu kommt, dass weniger Stablecoins neu geschaffen werden. Das deutet in der Regel darauf hin, dass kein neues Kapital in den Markt fließt. Allein letzte Woche flossen laut Daten von 10X rund 800 Millionen US-Dollar vollständig aus dem Kryptomarkt zurück in Fiatgeld.
Unterdessen sank die Marktkapitalisierung von Stablecoins laut DeFiLlama bis zum 1. November um 4,6 Milliarden US-Dollar. „Es fließt nicht nur kein Geld mehr in den Kryptomarkt, es fließt sogar wieder ab“, sagte Thielen. „Deshalb bitcoin seine Dominanz nicht ausbauen.“
Anfang dieser Woche Bitcoin kurzzeitig , nachdem die US-Notenbank Federal Reserve eine mögliche Zinssenkung im Dezember angedeutet hatte. Thielen hält diese Rallye jedoch für unglaubwürdig. Er geht davon aus, dass sie vor oder während der Fed-Sitzung am 9. Dezember wieder abflauen wird und bezeichnet sie lediglich als „kurzfristige Reaktion auf eine überverkaufte Situation“.
Er sagt, selbst wenn die Fed die Zinsen senkt, wird es eine restriktive Senkung sein, nicht die Art von Kurswechsel, die einen großen Aufschwung auslöst.
Am 10. Oktober Bitcoin erlitt gehebelten Liquidation. An diesem einen Tag wurden 19 Milliarden US-Dollar an Marktkapitalisierung vernichtet. Die Folgen sind noch immer spürbar, und eine Erholung ist bisher nicht in Sicht.
Langfristige Anleger verkaufen cash , Miner und Altcoins brechen ein.
Auch langjährige Bitcoin Besitzer verkaufen. Manche reagieren damit auf den aktuellen Zyklus, andere wollen ihr Geld einfach nur ausgeben. „In jedem Zyklus haben schon einige dieser alten Hasen verkauft“, so Nicolai Søndergaard, Forschungsanalyst bei Nansen. „Ich denke, sie erreichen einfach den Punkt, an dem sie denken: ‚Okay, vielleicht bin ich alt genug und möchte das Geld jetzt für etwas anderes ausgeben.‘“
Diese Verkaufswelle hat den gesamten Markt für digitale Vermögenswerte schwer getroffen. Die Gesamtmarktkapitalisierung von Kryptowährungen liegt nun bei 2,99 Billionen US-Dollar, ein Rückgang von über 30 % gegenüber 4,28 Billionen US-Dollar am 6. Oktober. Und nicht nur Bitcoinist betroffen. Ethereum hat seit Anfang Oktober 38 % an Wert verloren. Solana? Ein Minus von über 40 %.
Søndergaard meint, eine mögliche Erholunghänge entweder von einer wieder anziehenden ETF-Nachfrage oder von weiteren Käufen durch Unternehmen ab. Doch davon ist derzeit keine Rede. Nehmen wir Strategy (MSTR): Sie kündigten am Montag keinen Token-Kauf an, obwohl sie dies zuvor sechs Wochen in Folge getan hatten. Ihr Modell, Bitcoin in die Bilanzen aufzunehmen, hatte Nachahmer gefunden. Diese Welle ist nun abgeebbt.
Die Strategie ist weiterhin profitabel. Aber wie sieht es mit anderen digitalen Vermögensverwaltungsgesellschaften (DATs) aus? Die meisten haben ihre Positionen mittlerweile im Minus. Niemand kauft. Alle warten ab.
Wohlgemerkt, auch die Kurse von Minern sind stark gefallen. Unternehmen wie IREN, Riot und Mara Holdings haben allesamt über 30 % an Wert verloren. Dass sie sich verstärkt auf KI-Dienstleistungen konzentrieren, spielt dabei keine Rolle – der Markt gönnt ihnen trotzdem keine Ruhe.
