ビットコインが$92,500まで急騰、米国株式の反発が続く

国債利回りは金曜日にわずかに上昇したが、来週の重要なPCEインフレ指標発表を前に市場は静寂を保っていた。

10年債利回りは2ベーシスポイント超の上昇で4.019%となり、30年債は4.668%まで上昇、2年債は3.497%まで押し上げられた。

短期国債はmixedだった。3ヶ月債利回りは4ベーシスポイント超低下し3.806%へ、6ヶ月債は3.782%へと低下した。

金曜日に主要な経済指標の発表はありませんでしたが、市場はすでに来週の個人消費支出指数（PCE）に注目しています。これはFRBが最も重視するインフレ指標であり、この数値次第で利下げ期待を後押しする現在の勢いが決まるか崩れるかが見極められます。

CMEのFedWatchツールによると、トレーダーらは現在、連邦準備制度理事会（FRB）が12月に利上げ幅0.25%を実行する確率を85%超と織り込んでいます。

Polymarketではその確率が87%まで上昇しました。もしデータが予想通りであれば、インフレ率が依然として3%台にとどまっているにもかかわらず、2025年3回目の利下げが実現するという賭けをする声さえあります。

銀価格は未踏の領域へ突入し、ニューヨーク時間午前9時38分に1オンスあたり55.11ドルという新記録を樹立。前月10月の高値を突破し、当日は3.2%上昇しました。

今回の歴史的な急騰は、数週間にわたる供給逼迫、ETFへの資金流入、そして12月のFRBによる利下げ実現への高まりつつある期待に支えられています。

スポット価格は一時最大2.6%急騰し、54.76ドルを突破しました。これは10月の混乱したロンドンの需給逼迫時に観測された水準で、世界中の金属取引部門を揺るがせたものです。

約5400万トロイオンスの銀が流入して事態を収束させたものの、市場は真に正常化することはありませんでした。1ヶ月物の銀の借入コストは依然として典型的な水準を大きく上回り、トレーダーの警戒感を高めています。

その波及効果は今や中国にも及んでいます。上海先物取引所の倉庫在庫は2015年以来最低水準まで減少し、上海黄金交易所の取引量も取引所および証券会社データによると9年ぶりの低水準に落ち込んでいます。

金もこの動きに参加し、1オンスあたり4,201.43ドルで1.1%上昇しましたが、今日の注目はすべて銀に向いています。

ビットコインが激しく反発しています。世界初の暗号資産であるビットコインは、CoinGeckoによると過去5日間で10%の反騰を遂げ、直近では92,551ドルで取引されていました。

今月初めに-36%という過酷な下落を経験した後、BTIGのストラテジストたちは、10万ドルへの反射的反発 rally の舞台が整ったと見ています。

「ピークから底まで36%下落した後、ビットコインは少なくとも10万ドルに向けて反発ラッシュを続ける準備が整っていると考えます」とBTIGのアナリストであるジョナサン・クリンスキー氏は、水曜日の顧客向けレポートで述べています。

急騰にもかかわらず、ビットコインはマクロ経済の逆風と暗号資産固有の売り圧力の複合的な影響で今月20%下落しています。一部の投資家はAI株の評価を巡る不安からリスク許容資産から撤退しており、他の投資家は連邦政府の経済データが混在していることへの反応を示しています。

オンチェーンでは、長期保有者がビットコインの4年ごとの半減期サイクルの論理に沿って売却していると報じられています。このサイクルは歴史的に、主要な上昇相場の前に価格のリセットを引き起こす要因となります。

暗号資産マイニング株も強さを示しています。BTIGによると、サイファー・マイニングは月曜日以降35%急騰し、テラワルフは31%上昇しました。アナリストらは、広範な暗号資産マイナー指数が「サポート水準を維持」しており、主要な抵抗線に達するまでにさらに15%の上昇余地があると付け加えています。

第2位のトークンであるイーサも反発し、過去5日間で13%上昇して今月24%下落した後、3,400ドル台への回復を目指しています。ソラナとXRPもこのラリーに加わり、それぞれ12%、15%上昇しました。

金曜日の午後早々、ロンドンでは欧州の株式市場は概ね上昇に転じ、現地時間午後1時頃にはSTOXX 600が0.1%高で推移しました。主要な取引所やセクターの多くは、投機的な月を締めくくる準備を進める投資家の間で、慎重な楽観ムードに包まれていました。

フランスのCAC 40は0.26%上昇し、ドイツのDAXは0.33%、イタリアのFTSE MIBは0.12%それぞれ伸びました。一方、イギリスのFTSE 100は0.24%上昇しましたが、スペインのIBEX 35は0.11%下落し、数少ない低迷銘柄の一つとなりました。

今月の目玉はヘルスケア株でした。ローシュとバイエルは臨床試験の結果が好調だったことで株価を押し上げ、フランスのバイオテック企業アビバックスは潰瘍性大腸炎治療薬への注目を集め、年初来で1,000%超の上昇を記録しました。

しかし、テクノロジー分野はそうはいきませんでした。米国主導のAIバブルへの懸念が欧州市場にも波及しています。主要な半導体装置サプライヤーであるASMIは今月ほぼ15%下落していますが、金曜日には横ばい圏で推移しました。オランダの半導体大手ASMLも0.3%下落しました。

アジア各地の市場は金曜朝、ボラティリティが高く推移した。トレーダーらは日本全体の価格動向を示唆する重要な指標である東京のインフレデータ発表を待っていた。

CMEの先物取引が依然として凍結されている中、地域投資家は地元の経済指標に頼るしかなかった。

日本の日経平均株価は0.15%下落したが、TOPIXは0.1%上昇した。一方、韓国のKOSPIは1.41%急落し、その小型版であるKOSDAQは3.4%急騰して、値引き買いを狙う投資家を驚かせた。

オーストラリアのASX 200は0.04%小幅下落し、香港のハンセン指数も不動産の弱さが尾を引いて0.24%下落した。それでも、中国の万科（Vanke）株は週初めに底値をつけた後、1.68%反発した。

中国本土のCSI 300は0.23%上昇し、インドではニフティ50が0.11%、センセックスが0.14%それぞれ上昇した。