- Alphabet の株価は 2026 年の設備投資を 1,750 億～1,850 億ドルと予測したことで 5% 下落し、これは 2025 年の支出の倍以上となる。
- YouTube の広告収益は 113.8 億ドルで予想を下回り、前年比成長率は 9% に鈍化した。
- 第4四半期の決算は予想を上回り、EPS は 2.82 ドル、売上高は 1,138.3 億ドル、クラウド収益は 48% 増となった。
アルファベットの株式は木曜日の朝に5%下落しました。これは、同社が予想を上回る第4四半期結果を発表した後でした。この売り逃げは、同社が2026年の巨額の設備投資見通しを1,750億ドルから1,850億ドルの範囲で発表した後に起こりました。これは2025年の支出の2倍以上です。さらに、YouTube広告収入が予想を下回り、投資家をさらに怯えさせました。
第4四半期、アルファベットは1,138億3,300万ドルの収益に対して1株当たり2.82ドルの収益を計上し、アナリストの予想である2.63ドルと1,114億3,000万ドルをそれぞれ上回りました。
Googleクラウドの収益やトラフィック取得コストなどの指標も予想以上に強かったです。しかし、YouTube広告は113億8,000万ドルしか生み出せず、これは予測を下回っていました。UBSのアナリストであるスティーブン・ジュは、この不足は「ブランドの問題の一部によるもの」と述べています。
バーンスタインのマーク・シュムリクは、YouTube広告の年間成長率が9%にとどまり、サブスクリプション、プラットフォーム、デバイスがわずか17%上昇したと付け加えました。これらは現在の環境では軟調と見なされています。
アナリストがYouTube広告の予想下回りと巨額のAI支出計画への反応
強力なヘッダー数値にもかかわらず、すべての注目はアルファベットの支出計画に向けられていました。CFOのアナト・アシュカナジは、 earnings callでアナリストに対し、2026年の設備投資はGoogle DeepMindのAI計算インフラストラクチャ、クラウド顧客の需要、およびその他の分野での戦略的投資を対象とすると述べました。
ドイツ銀行のベンジャミン・ブラックは、大きな設備投資が長期的な優位性になる可能性があると述べています。「結果として生じるインフラストラクチャの足跡は、ほとんど（もしあれば）複製できない意味のある堀（モート）を作成します。」
JPモルガンのダグ・アヌートは、Geminiが現在月間アクティブユーザー7億5,000万人を有しており、クラウド収益が48%成長し、バックログが四半期比55%増加して2,400億ドルに達したと指摘しました。彼はまた、検索収益も17%上昇し、AIが如何使用を牽引していることを示していると付け加えました。
それでも、投資家は投資の規模に動揺しました。バーンスタインのシュムリクは、「先週この数字は買い上げられていたでしょうが、2月であり、収益の予想上回りは十分ではないようです」と述べています。
UBSは、支出があっても計算資源の供給が逼迫しているため、短期的な成長が制限される可能性があると警告しました。同社は、設備投資ガイドラインが予想より550億ドル高く、総コストを160億〜240億ドル引き上げ、2027年のEPSをわずか1%しか引き上げないと指摘しました。
ウォール街の企業がアルファベットの目標と評価を調整
ウォール街は悲観的になりませんでしたが、決して歓迎しているわけでもありませんでした。モーガン・スタンレーは、アルファベットの投資を「ビッグプレイヤーがパックから離れようとする別の例」と呼び、オーバーウェイト評価を330ドルの目標で維持しました。
バーンスタインは目標を345ドルに引き上げ、一部の投資家がアルファベットが支出しすぎていると考えるようになったと警告しました。UBSは、アルファベットのバリュエーションがすでに引き伸ばされており、この支出ラッシュが誰にも興奮を与えないかもしれないと述べ、ニュートラル評価を348ドルの価格目標で維持しました。
バークレイズは、48%のクラウド成長と強化された検索マージンを指摘し、目標を360ドルに引き上げました。同社は、DeepMindのコストが設備投資とともに急増していると述べています。バンク・オブ・アメリカは、AIが検索の収益化をさらに押し上げるとして370ドルの価格を提示し、GeminiとクラウドTPUが実際の武器であると指摘しました。彼らは、4月22日のGemini広告ローンチやCloud Next Conferenceのような将来のイベントを主要な触媒として挙げました。
ドイツ銀行は、収益が年間18%増加して1,140億ドルに達したと述べ、四半期をクリーンと呼び、目標を390ドルに引き上げました。シティバンクも同意し、フリーキャッシュフローへの打撃を認めつつも、AI需要に基づいて投資を支持し、目標を390ドルに移動しました。
JPモルガンはそれらを395ドルに引き上げました。Gemini、クラウド、検索で収益が示されており、アルファベットに巨大なマルチイヤーのバックログがあると述べています。最後に、ゴールドマン・サックスは目標を400ドルに引き上げ、同社が高コストにもかかわらず依然として強力な営業結果を示していると言いました。
最も賢明な暗号通貨の専門家たちはすでに私たちのニュースレターを読んでいます。あなたも参加しませんか？ 彼らに加わりましょう。
Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
