أسهم Alphabet من Google تنخفض بنسبة 5% مع تحديد capex لعام 2026 بـ 175-185 مليار دولار، وإعلانات YouTube تفوت التقديرات
- تراجعت أسهم ألفابت بنسبة 5% بعد أن توقعت نفقات رأسمالية تتراوح بين 175 و185 مليار دولار في عام 2026، وهو ما يفوق ضعف الإنفاق في عام 2025.
- تأخرت إيرادات إعلانات يوتيوب عن التوقعات عند 11.38 مليار دولار، مع تباطؤ النمو إلى 9% على أساس سنوي.
- حققت أرباح الربع الرابع توقعات أعلى من المتوقع، بربحية للسهم تبلغ 2.82 دولار وإيرادات بلغت 113.83 مليار دولار، مع نمو إيرادات سحابة الحوسبة بنسبة 48%.
انخفضت أسهم Alphabet بنسبة 5% يوم الخميس صباحاً، حتى بعد أن نشرت الشركة نتائج الربع الرابع أفضل من المتوقع. جاء البيع بعد أن أعلنت الشركة عن توقعات ضخمة للإنفاق الرأسمالي لعام 2026، تتراوح بين 175 مليار دولار و185 مليار دولار، أكثر من ضعف إنفاقها لعام 2025. بالإضافة إلى ذلك، فاتت إيرادات إعلانات YouTube التقديرات، مما أثار ذعر المستثمرين أكثر.
للربع الرابع، سجلت Alphabet أرباحاً قدرها 2.82 دولار للسهم على إيرادات بلغت 113.83 مليار دولار، متجاوزة تقديرات المحللين البالغة 2.63 دولار و111.43 مليار دولار على التوالي.
جاءت مقاييس مثل إيرادات Google Cloud وتكاليف اكتساب الحركة المرورية أقوى من المتوقع أيضاً. لكن إيرادات إعلانات YouTube جلبت فقط 11.38 مليار دولار، وهو أقل من التوقعات. قال محلل UBS ستيفن جو إن العجز كان "جزئياً بسبب بعض قضايا العلامة التجارية."
أضاف Mark Shmulik من Bernstein أن إعلانات YouTube نمت فقط بنسبة 9% على أساس سنوي، وارتفعت الاشتراكات والمنصات والأجهزة بنسبة 17% فقط، وكلاهما يعتبر ضعيفاً في هذا البيئة.
ردود فعل المحللين على فوات إعلانات YouTube وخطط الإنفاق الضخمة على الذكاء الاصطناعي
على الرغم من الأرقام الإخبارية القوية، كانت جميع الأنظار منصوبة على خطط إنفاق Alphabet. أخبر CFO Anat Ashkenazi المحللين في مكالمة الأرباح أن capex لعام 2026 سيستهدف بنية التحتية لحوسبة الذكاء الاصطناعي لـ Google DeepMind، فضلاً عن طلب عملاء السحابة والاستثمارات الاستراتيجية في مجالات أخرى.
قال Benjamin Black من Deutsche Bank إن capex الكبير هو ميزة طويلة الأجل محتملة: "يخلق أثر البنية التحتية الناتجة خندقاً ذا معنى لا يمكن لمعظم (إن لم يكن أي) تكراره."
أشار Doug Anmuth من JPMorgan إلى أن Gemini لديه الآن 750 مليون مستخدم نشط شهرياً، ونمت إيرادات Cloud بنسبة 48%، مع زيادة backlog بنسبة 55% على أساس ربع سنوي إلى 240 مليار دولار. وأضاف أن إيرادات Search also climbed 17%، مما يظهر كيف يقود الذكاء الاصطناعي الاستخدام.
ومع ذلك، هز المستثمرون بحجم الاستثمار. قال Shmulik من Bernstein: "قبل أسبوع، كان سيتم شراء هذا الرقم، لكنه فبراير، ويبدو أن أي ضربة في الإيرادات ليست كافية."
حذرت UBS من أن توريد الحوسبة الضيق قد يحد من النمو على المدى القصير، حتى مع الإنفاق. أشارت الشركة إلى أن دليل capex كان أعلى بـ 55 مليار دولار مما توقعته، مما رفع التكاليف الإجمالية بمقدار 16 إلى 24 مليار دولار، ورفع فقط EPS لعام 2027 بنسبة 1%.
شركات وول ستريت تعدل أهدافها وتقييماتها لألفابيت
لم تتحول وول ستريت إلى التشاؤم، لكنها لم تبدُ مبتهجة تماماً. حافظت مورغان ستانلي على تصنيفها بوزن زائد مع هدف سعر 330 دولار، واصفةً استثمارات ألفابيت بأنها مثال آخر على "اللاعبين الكبار يبتعدون عن الحشد".
رفعت بيرنشتاين هدفها إلى 345 دولار، محذرةً من أن بعض المستثمرين يعتقدون الآن أن ألفابيت تنفق أكثر من اللازم. حافظت يو بي إس على تصنيف محايد مع هدف سعر 348 دولار، قائلةً إن تقييم ألفابيت ممتد بالفعل، وقد لا يثير هذا الإنفاق الحماس لدى أحد.
رفعت باركليز هدفها إلى 360 دولار، مشيرةً إلى نمو بنسبة 48% في قطاع السحابة وهامش ربح أقوى في البحث. ذكرت أن تكاليف ديب مايند تنفجر جنباً إلى جنب مع النفقات الرأسمالية. أعطت بنك أوف أمريكا هدفاً سعره 370 دولار، قائلةً إن الذكاء الاصطناعي سيدفع عائدات البحث إلى الارتفاع، وأن جيمينى بالإضافة إلى وحدات معالجة السحابة (TPUs) هي أسلحة حقيقية. أشارت إلى أحداث مستقبلية مثل إطلاق إعلانات جيمينى ومؤتمر السحابة Next في 22 أبريل كمحفزات رئيسية.
رفعت دويتشه بانك هدفها إلى 390 دولار، واصفةً الربع بأنه نظيف، مع نمو الإيرادات بنسبة 18% على أساس سنوي لتصل إلى 114 مليار دولار. وافق سيتي بنك، محولاً هدفه إلى 390 دولار أيضاً، معترفاً بالتأثير على التدفق النقدي الحر، لكنه يدعم الاستثمار بناءً على طلب الذكاء الاصطناعي.
ارتفع JPMorgan توقعاته إلى 395 دولاراً، قائلاً إن العوائد تظهر عبر Gemini وCloud وSearch، وأن Alphabet لديها backlog ضخم متعدد السنوات. أخيراً، رفعت Goldman Sachs هدفها إلى 400 دولار، قائلة إن الشركة لا تزال تظهر نتائج تشغيلية قوية حتى مع التكاليف المرتفعة.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية فحسب، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. مجانية.
جاي حميد
جاي حميد تغطي منذ 6 سنوات عملات الكريبتو، والأسواق المالية، والتكنولوجيا، والاقتصاد العالمي، والأحداث الجيوسياسية التي تؤثر في الأسواق. عملت مع منشورات تركز على البلوكشين بما فيها AMB Crypto وCoin Edition وCryptoTale في تحليلات السوق والشركات الكبرى والتنظيم والاتجاهات الكلية الاقتصادية. درست في مدرسة لندن للصحافة، وقدمت رؤى حول أسواق الكريبتو ثلاث مرات على أحد أفضل شبكات التلفزيون في أفريقيا.
