Yahoo Finance Invest 2025 inizia con Michael Saylor, Vlad Tenev, Alex Karp tra i partecipanti

Arjun Sethi, co-CEO di Kraken, non perde sonno per la febbre degli IPO.

Parlando a Yahoo Finance Invest, Arjun ha chiarito che mentre le aziende crypto si precipitano nei mercati pubblici, Kraken sta adottando l’approccio opposto: restare privati e mantenere il focus.

«Abbiamo abbastanza capitale sul nostro bilancio oggi», ha dichiarato Arjun. «Non vogliamo correre verso l'uscita solo perché lo stanno facendo tutti gli altri». Per ora, la strategia di Kraken è quella di osservare e imparare mentre le prime IPO nel settore delle criptovalute educano il mercato su come si presentano il successo e il fallimento.

Fondata nel 2011 e legalmente nota come Payward Ventures, Kraken aveva raccolto solo 27 milioni di dollari di capitale esterno fino a quest'anno.

È cambiato rapidamente. All’inizio del 2025, ha raccolto 500 milioni di dollari da nomi importanti come Apollo, Oppenheimer e Jane Street, fissando una valutazione di 15 miliardi di dollari, secondo Fortune. E non è tutto: Bloomberg sostiene che Kraken stia valutando un altro round di finanziamento da 200-300 milioni di dollari con una valutazione di 20 miliardi di dollari.

Nonostante sia rimasta privata, Kraken ha iniziato ad agire come un'azienda pubblica. L'azienda ora rilascia i dati finanziari e i numeri sono impressionanti: 648 milioni di dollari di ricavi nel terzo trimestre, più del doppio rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, con un volume di transazioni pari a 562 miliardi di dollari nello stesso arco di tempo.

Alexis Ohanian, co-fondatore di Reddit e fondatore di Seven Seven Six, ha dichiarato a Yahoo Finance Invest che vede l'intelligenza artificiale come un creatore netto di posti di lavoro, non come una forza distruttiva.

"Credo che verranno creati più nuovi posti di lavoro di quanti ne verrano rimossi dal sistema", ha affermato Alexis, allineandosi alla visione condivisa in precedenza da Max Levchin, il quale sosteneva che l'IA permetterà ai lavoratori di "fare di più".

Alexis ha sottolineato che ogni grande svolta tecnologica, dall'internet alle app mobili, ha creato intere nuove industrie che nessuno avrebbe potuto prevedere.

Il suo esempio preferito? I creator. "Vent'anni fa, nessuno avrebbe potuto immaginare che qualcuno come MrBeast potesse diventare miliardario grazie a YouTube." Ha affermato che lo stesso tipo di espansione di carriera si verificherà intorno all'IA, soprattutto in ruoli che non abbiamo ancora nemmeno inventato.

Ma Alexis ha anche messo in discussione il sistema educativo. Se l'IA sta per trasformare il mercato del lavoro, anche le scuole devono evolversi. "Il futuro dell'istruzione nella scuola primaria e secondaria assomiglierà molto di più a un modello basato su guide piuttosto che su insegnanti", ha dichiarato. La sua proposta: tutor AI personalizzati per ogni bambino, indipendentemente dal reddito, dalla situazione familiare o dal codice postale.

Eric Trump, co-fondatore di American Bitcoin (ABTC) e da tempo sostenitore delle criptovalute insieme a Donald Trump Jr., ha dichiarato a Yahoo Finance Invest che il settore delle criptovalute sta per incanalare negli Stati Uniti un flusso senza precedenti di capitali.

«Penso che porterà trilioni di dollari negli Stati Uniti», ha dichiarato Eric durante il suo incontro con Brian Sozzi. Ha sottolineato l'impennata globale della domanda di stablecoin, affermando che le nazioni che desiderano essere esposte al dollaro statunitense stanno già investendo «trilioni e trilioni» in stablecoin ancorate al dollaro, il 99% delle quali è legato al dollaro.

Questa domanda, ha sostenuto Eric, colloca gli Stati Uniti in una posizione di forza se decideranno di abbracciare questo settore. Finora, secondo lui, la chiarezza normativa sotto l'amministrazione di suo padre sta facendo esattamente questo… e velocemente.

«Le aziende di criptovalute stavano lasciando gli Stati Uniti», ha detto Eric. «Non stavano fuggendo verso gli Stati Uniti». Ora, secondo lui, questa situazione sta cambiando.

American Bitcoin, nata come spin-off di Hut 8 (HUT), è stata quotata al Nasdaq a settembre, offrendo alla famiglia Trump una presenza più visibile nel panorama delle criptovalute.

E i numeri non sono piccoli: Reuters ha segnalato oltre 800 milioni di dollari di entrate legate alle criptovalute associate alla famiglia solo nel primo semestre del 2025, suscitando numerosi dubbi etici lungo il percorso.

Anne Walsh, chief investment officer di Guggenheim Partners, ha dichiarato a Yahoo Finance Invest che si aspetta che la Federal Reserve inizi a ridurre i tassi di interesse a dicembre, mentre i responsabili politici cercano di navigare con cautela tra un mercato del lavoro in rallentamento e un'inflazione persistente.

«Indipendentemente da ciò che accadrà, ci aspettiamo una composizione della Fed più accomodante», ha affermato Anne, prevedendo un ritorno a un tasso neutro più basso, un movimento che, secondo lei, allevierà la pressione sui settori sensibili ai tassi di interesse e avvantaggerà maggiormente i consumatori a basso reddito.

Anne prevede anche un aumento dei tagli nei tassi nel 2026, soprattutto se la Fed adotterà un tono più misurato sotto la nuova direzione.

Con la scadenza del mandato di Jerome Powell a maggio, tutti gli occhi sono puntati sul presidente Trump, che secondo quanto riportato avrebbe ridotto la lista dei candidati a cinque nomi: Kevin Warsh, Kevin Hassett, Chris Waller, Michelle Bowman e Rick Rieder.

«Il panel dei nominati è molto qualificato», ha detto Anne. «Sono un'ammiratrice di Kevin Warsh... Michelle Bowman è fantastica... Kevin Hassett è una sorpresa... e sono anche un'ammiratrice di Chris Waller.»

I suoi commenti suggeriscono una propensione verso candidati che favoriscono una politica monetaria più equilibrata e meno aggressiva, potenzialmente aprendo la strada a una Fed orientata su un approccio neutrale piuttosto che hawkish.

John D’Agostino, responsabile della strategia istituzionale presso Coinbase, è stato brutalmente onesto durante Yahoo Finance Invest: se stai cercando di anticipare i movimenti del mercato delle criptovalute, probabilmente lo stai sbagliando.

«L’idea di cercare di fare il timing del mercato è il rischio più grande», ha detto John con tono fermo. Sebbene i prezzi possano oscillare lateralmente, ha sottolineato che ci sono «enormi sblocchi normativi» in arrivo che potrebbero innescare un forte rialzo, se sarete ancora nel gioco quando ciò accadrà.

Il consiglio di John? Mantenere la semplicità. «Un approccio sobrio al dollar-cost averaging» è la tendenza attuale, soprattutto con l’adozione istituzionale che accelera silenziosamente dietro le quinte.

A supportarlo c’era Mark Palmer di The Benchmark Company. Ha ricordato alla platea quanto siamo ancora all’inizio nel mondo delle criptovalute. «Bitcoin non è nemmeno adulto, è ancora un adolescente», ha detto Mark. E come ogni adolescente, sarà imprevedibile, caotico e in rapida crescita in direzioni insolite.

Mark ha aggiunto che lo stesso mindset si applica anche agli investimenti nell’IA. «Dovete rimanere aperti e flessibili in questo momento. Sia le criptovalute che l’IA sono ancora nelle loro fasi iniziali.»

Vlad Tenev, l'uomo che una volta bloccava le tue operazioni e ora vuole consegnare i tuoi contanti con un furgone, ha appena presentato la funzione bancaria più audace di Robinhood durante Yahoo Finance Invest: la consegna di contanti sulla porta di casa.

Sì. Hai sentito bene. Robinhood, la piattaforma che i piccoli investitori amano odiare (ma continuano a usare), sta ora attingendo dal playbook di lusso della private banking. Vlad ha raccontato al pubblico che l'idea è nata osservando come i clienti ad alto patrimonio evitino completamente l'esperienza dei bancomat.

«Non vanno ai bancomat nel centro della città», ha detto Vlad. «Ricevono i contanti consegnati a casa loro».

E ora, Robinhood sta portando questo servizio di concierge di livello baller alle masse, grazie a una partnership con Gopuff. Il contante verrà consegnato "in modo discreto", senza bisogno di un camion blindato Brinks.

La funzione di consegna fa parte dell'espansione del settore bancario di Robinhood, progettata per sfumare il confine tra le élite di Wall Street e i trader comuni.

Vlad ha dichiarato che, sebbene il mondo sia diventato digitale, il contante freddo e duro conta ancora, soprattutto quando le persone ne hanno bisogno rapidamente e senza intoppi. "Abbiamo capito come farlo per tutti, non solo per i ricchi", ha detto.

Lael Brainard ha colto l'occasione a Yahoo Finance Invest per riflettere sull'unica cosa in cui crede che Jerome Powell sarà ricordato, e non si tratta degli aumenti dei tassi, dei dot plot o delle battaglie contro l'inflazione.

"Il lascito più importante sarà [di Powell] gli sforzi molto determinati per tutelare l'indipendenza della Federal Reserve", ha detto Lael sul palco giovedì. Lo ha definito una mossa definitoria: preservare la forza istituzionale della Fed in un momento in cui il rumore politico e la pressione pubblica hanno raggiunto livelli assordanti.

«Questa è la più importante eredità che può lasciare ai futuri presidenti della Fed», ha dichiarato. E, ancor più, è ciò che conferisce al pubblico americano la fiducia che il sistema funzioni ancora. «Significa che possono fidarsi di un’inflazione bassa senza dover ricorrere a una disoccupazione di massa per raggiungerla».

Lael Brainard, ex vice presidente della Federal Reserve e ex direttrice del Consiglio Economico Nazionale, ha analizzato la realtà economica attuale durante Yahoo Finance Invest, e la sua analisi non era affatto rassicurante: l’IA sta salvando l’economia, ma non sta beneficiando tutti.

Parlando con Brian Sozzi, Lael lo ha espresso in modo netto: «Abbiamo un’economia molto chiaramente divisa su due binari». In cima? Il settore dell’IA, fiorente grazie a un’ondata di investimenti e innovazione. Ma ha sottolineato un problema cruciale: non sta assumendo. «Il settore leader va estremamente bene, ma non sta creando abbastanza posti di lavoro».

Nel frattempo, il resto dell’economia? Ancora bloccato nel fango. Secondo Lael, le aziende al di fuori della bolla tecnologica sono sotto pressione; affamate di capitale, ancora soffocate dai dazi e lasciate indietro dal dinamismo delle politiche economiche.

La spesa dei consumatori si sta mantenendo stabile, ma solo di poco, e questo è dovuto principalmente alle famiglie più abbienti. Lael ha avvertito che lo stress sulla capacità di acquisto sta trascinando il sentiment a un minimo triennale, nonostante il PIL possa apparire solido in superficie. "L'economia ai livelli superiori è forte", ha dichiarato. "Ma sotto il cofano, è davvero bloccata."

Max Levchin, il tecno-ottimista dietro Affirm, era pronto a rassicurare gli animi durante Yahoo Finance Invest, soprattutto per quanto riguarda l'IA e il futuro del lavoro.

Parlando con Brian Sozzi, Max ha chiarito: non è preoccupato per la perdita di posti di lavoro.

"Non sono affatto preoccupato per la perdita di posti di lavoro. Credo che i robot stiano arrivando", ha detto Max, mantenendo un'espressione seria. Tuttavia, invece di immaginare licenziamenti e disoccupazione di massa, vede nell'IA l'opportunità di sbloccare ruoli più interessanti e intellettualmente stimolanti per gli esseri umani.

Secondo Max, questo momento ricorda le passate rivoluzioni tecnologiche, in cui l'automazione ha sostituito alcuni lavori ma ha creato al contempo interi nuovi settori.

Tuttavia, non è cieco di fronte agli aspetti più oscuri. «Alcuni piangeranno la perdita del loro lavoro manuale», ha detto Max, riconoscendo che le transizioni non sono indolori. Ma il pericolo maggiore, ha sostenuto, non è l'IA in sé, ma ciò che gli attori malintenzionati potrebbero fare con essa.

«Dobbiamo essere assolutamente certi di non finire in un mondo tipo Skynet», ha avvertito Max.

Non perché le macchine diventeranno autoconsapevoli e attaccheranno l'umanità, ma perché persone reali con intenti malevoli potrebbero dirottare potenti sistemi di IA per creare caos.

«La sicurezza è importante. La protezione è importante. Credo che risolveremo questi problemi.»

Max Levchin, fondatore e CEO di Affirm, ha lanciato un monito realistico durante Yahoo Finance Invest: il futuro della vendita al dettaglio potrebbe non prevedere affatto il retailer.

«Come si adatterà il retail a questo nuovo mondo in cui la transazione avviene interamente o principalmente all'interno del bot?» ha chiesto Max, puntando direttamente verso l'ascesa dello shopping agenziale, dove sono gli assistenti di IA, non le persone, a prendere le decisioni d'acquisto.

Max ha spiegato la logica classica del retail: si impiegano tempo, energie e budget pubblicitario per conquistare un acquirente alla prima compra, ma il vero profitto arriva dalla seconda vendita, quella che avviene quando un cliente soddisfatto torna. Ma oggi? Quest'intera dinamica potrebbe svanire.

«Se è il chatbot a scegliere il prodotto, chi riceve il merito della vendita? Il cliente saprà nemmeno da dove proviene?» ha chiesto. «Ricorderanno quale negozio di biciclette aveva il pezzo che ChatGPT li ha aiutati a selezionare?»

Ha avvertito che in questo mondo guidato dall'IA, i negozi fisici potrebbero essere relegati al ruolo di "centri di evasione ordini", mentre i bot si prenderanno cura della selezione e delle decisioni d'acquisto. Tuttavia, Max non crede che lo shopping tradizionale sia morto.

«I negozi di biciclette locali e Amazon non scompariranno anytime soon», ha detto, sottolineando che le persone continuano ad apprezzare un'esperienza di scoperta tangibile e umana.

Come previsto, Michael Saylor non indietreggia dalla sua posizione ultra-ottimista su Bitcoin, anzi, ci punta ancora di più. Durante una sessione di domande e risposte con gli spettatori su Yahoo Finance Invest, il presidente esecutivo di Strategy ha dichiarato all'audience che ritiene che Bitcoin diventerà una classe di attività più grande dell'oro entro il prossimo decennio.

«Siamo nella corsa all'oro digitale», ha dichiarato Saylor. «Il 2035 sarà l'anno dello .99, ovvero quando il 99% di tutti i Bitcoin saranno stati estratti». Ha avvertito che il tempo sta per scadere per i nuovi arrivati: «Se volete Bitcoin, dovete procurarlo tra ora e allora. L'ultimo 1% verrà rilasciato nell'arco di oltre un secolo».

Attualmente, la capitalizzazione di mercato del Bitcoin si attesta a poco più di 2 trilioni di dollari, mentre l'oro supera ancora i 29 trilioni di dollari. Ma Saylor afferma che questo divario non durerà. «Non ho alcun dubbio: il Bitcoin diventerà una classe di attività più grande dell'oro entro il 2035».

Anche se l'oro ha registrato un aumento del 62% da inizio anno, contro il più modesto 10% del Bitcoin, Michael considera questa differenza come un rumore di fondo a breve termine in una trasformazione monetaria di lungo periodo.

E ora… è arrivato il re del Bitcoin.

Il signor Michael Saylor, presidente esecutivo di Strategy, ha preso di mira Yahoo Finance Invest, gettando acqua fredda sugli speculatori al ribasto che scommettono contro la sua azienda, e ha citato esplicitamente Jim Chanos.

«Nessuno ha mai creato nulla di grande grazie allo short selling», ha dichiarato Saylor, mantenendo una posizione ferma davanti a un pubblico dal vivo. Quando gli è stato chiesto specificamente di Jim, ha risposto: «Non penso davvero a Jim Chanos.»

Secondo Saylor, i critici come Jim «non comprendono Bitcoin, il capitale digitale o il credito digitale» ed è per questo che continuano a sbagliare.

Jim, un esperto operatore di short selling, aveva iniziato a vendere allo scoperto Strategy pubblicamente da maggio. Tuttavia, la scorsa settimana ha annunciato discretamente su X di aver chiuso la propria posizione. Eppure, i danni sono evidenti.

Cryptopolitan ha riportato che le azioni di Strategy sono scese del 22% da inizio anno, con la maggior parte del calo concentrata negli ultimi sei mesi, mentre Bitcoin è aumentato del 10% nello stesso periodo. L'interesse in short selling si attesta ancora intorno all'8,8%, secondo S&P Global Market Intelligence.

Saylor ha replicato con forza, affermando che il quadro macroeconomico è più solido che mai. «L'ironia della situazione è che i fondamentali del settore oggi sono molto migliori rispetto a dodici mesi fa», ha detto. «Oggi abbiamo un'opportunità di rischio-ritorno straordinaria. È un momento molto migliore per investire.»

Se continui a guardare Tesla come se fosse solo un'azienda automobilistica, Dan Ives vuole che tu ti svegli.

Dan ha dichiarato al pubblico di Yahoo Finance Invest che il vero caso rialzista per Tesla non ha nulla a che fare con Model 3 o Cybertruck. «Robotica, Optimus: è questo su cui devi puntare», ha detto, indicando direttamente la visione di Elon Musk di costruire una forza lavoro di robot umanoidi alimentata dalla piattaforma AI di Tesla.

Dan ha ribadito: «Questo è il capitolo più importante nella storia di Musk e Tesla: il capitolo dell'IA. Tecnologia autonoma e robotica». L'ha definita la migliore opportunità di investimento in AI fisica sul mercato, dopo Nvidia, e ha lanciato un numero che ha fatto scalpore: da 2 a 3 trilioni di dollari di potenziale capitalizzazione di mercato futura, se Tesla riuscirà a eseguire la propria strategia.

Secondo Dan, essere un sostenitore di Tesla nel lungo termine richiede «molta pazienza», ma il potenziale di crescita, afferma, supera qualsiasi aspettativa già incorporata nei prezzi da parte di Wall Street.

Dan Ives, l'analista di Wedbush noto per le sue metafore senza filtri, ha chiarito un aspetto fondamentale durante Yahoo Finance Invest: gli investitori retail non sono solo parte del mercato, ma lo stanno plasmando.

«Gli investitori retail un tempo sedevano al tavolino dei bambini a Ringraziamento», ha detto Dan con un sorriso. «Ora sono al tavolo degli adulti». E non sta scherzando.

Secondo Dan, questa folla un tempo trascurata è ora una forza seria, con una reale influenza su azioni come Palantir, Robinhood e Tesla. Li ha definiti "molto informati" e ha chiarito: Wall Street non è più il terreno di gioco esclusivo dei hedge fund e dei completi da lavoro.

Ma Dan non aveva finito di lanciare analogie.

Sul boom dell'IA, ha affermato che il mercato sta ancora sottovalutando la portata di ciò che sta arrivando. "Sono solo le 22:30 alla festa dell'IA, e questa cosa durerà fino alle 4 del mattino", ha detto, intendendo che il potenziale di crescita per aziende come Nvidia, Palantir e altre è ancora enorme, se gli investitori stanno facendo attenzione.

"È accurata al 70%, forse all'85% per le parti migliori": Alex Karp parla apertamente del suo rapporto con la Casa Bianca e del mutato volto della Silicon Valley

Un miscuglio di sindrome da disprezzo nei confronti di Trump, come l'ha definita lui, che cerca di dipingerlo come un villain a causa della vicinanza di Palantir alla politica estera dell'era Trump, in particolare riguardo all'Iran e al controllo delle frontiere.

«Non riescono ad accettare che Trump abbia fatto alcune cose audaci ed efficaci», ha detto Alex. «E visto che eravamo coinvolti in parte di quella tecnologia, questo apparentemente mi rende malvagio»

Ultima domanda: come è cambiato politicamente la Silicon Valley e quale impatto ha avuto sulla difesa tecnologica?

Alex ha dichiarato: «Le idee non cambiano il mondo. Lo fanno le idee che generano profitti o vincono le guerre». Ed è proprio questo, secondo lui, ciò che ha trasformato la Silicon Valley.

L'ascesa di Palantir, che unisce forza militare ed esecuzione capitalistica, ha costretto tutti a prestare attenzione. Ha affermato che persino gli angoli più ideologici del mondo tech si piegano quando si scontrano con risultati che dominano i campi di battaglia o i bilanci aziendali.

«Non siamo una società neoconservatrice. Vogliamo essere così forti che nessuno osi sfidarci. Questo è l'aspetto della deterrenza», ha detto Alex. Ha anche sottolineato che il successo di Palantir non si basa sui privilegi dell'élite. «Non c'è motivo per cui chiunque non possa avere successo in questo sistema», secondo Alex.

Prossimi sul palco: Dan Ives, Max Levchin e Alexis Ohanian sul futuro dell'IA e sulla monetizzazione, e se l'anima della Silicon Valley stia venendo comprata o finalmente stia crescendo.

Alex Karp non ha perso tempo. Seduto di fronte a Josh Lipton durante Yahoo Finance Invest 2025, l'CEO di Palantir (PLTR) si è tuffato a capofitto nell'unica domanda che conta in questo momento: boom dell'IA o illusione?

La visione di Alex? Esistono due mercati dell'IA. Uno è la fuffa: strumenti che sembrano sofisticati ma incidono minimamente sui margini. L'altro è ciò che Palantir sta effettivamente costruendo: un'IA in grado di rivoluzionare la strategia militare, i piani produttivi e i modelli di ricavo con una velocità che fa davvero la differenza.

Questo secondo gruppo? Secondo Alex, sta divorando gli altri. «Siamo nella parte del mercato che viene remunerata perché funziona», ha dichiarato, evidenziando i risultati concreti e quantificabili che Palantir sta dimostrando nei settori della difesa e delle imprese in tutto il mondo.

Quando Josh ha chiesto come sarà il prossimo decennio, Alex ha ribaltato la prospettiva: dimenticate Palantir, chiedetevi dove si troverà l'America. «Siamo l'unico paese a possedere l'intera catena tecnologica», ha affermato, avvertendo che questo vantaggio potrebbe svanire se la regolamentazione soffocasse l'innovazione o se gli Stati Uniti si allontanassero dal principio del merito.

Ha sottolineato l'incapacità dell'Europa di competere, affermando che nessuna altra regione dispone di ciò che offre l'America: chip, talenti, capacità esecutive e ontologia; e loro ne sono consapevoli.

Poi è arrivata la difesa. Non di AI. Non di geopolitica. Ma del prezzo delle azioni di Palantir.

Josh gli ha lanciato il solito: gli analisti dicono che le azioni sono troppo costose. Alex? Se n'è riso. «Quante volte quelle stesse persone hanno avuto ragione?» ha ribattuto, accusando alcuni analisti di far perdere guadagni reali agli investitori comuni distogliendoli da Palantir in fase iniziale. Ha denunciato il «pregiudizio elitario» nei report degli analisti e ha affermato che gli investitori della classe lavorativa sono stati quelli a riconoscere il valore di Palantir per primi, non l'élite finanziaria.

E non aveva finito.

Alex si è scagliato con tono populista, dicendo che incontra persone in tutto il Paese (idraulici, saldatori, autotrasportatori) che hanno comprato Palantir e ora stanno vincendo perché hanno creduto in ciò che gli esperti deridevano. «Sai chi non si è arricchito? Le persone che leggevano i note degli analisti. Sai chi sì? Quelle che li hanno ignorati e hanno scommesso su di noi.»

Altre dichiarazioni di Alex in arrivo nel prossimo segmento. Restate sintonizzati.

Mohamed El-Erian ha poi messo sotto accusa la Federal Reserve, sostenendo che si sia «addormentata» mentre l'inflazione si insinuava silenziosamente nell'economia statunitense e che ora il sistema abbia bisogno di una scossa.

«Esistono best practice provenienti da tutto il mondo che la Fed dovrebbe esaminare con maggiore serietà», ha dichiarato Mohamed. Ha sostenuto la necessità di ripensare ogni aspetto, dalla struttura agli obiettivi, in particolare l'ossessione della Fed per il target di inflazione del 2%. «Qual è il giusto target di inflazione in un'economia strutturalmente in cambiamento? È una domanda che non ci poniamo abbastanza.»

Al momento, almeno tre membri della Fed, tra cui Michelle Bowman, stanno valutando l'idea di passare a un range di inflazione invece di quella rigida linea rossa del 2%.

Ma il vero punto di svolta potrebbe arrivare a maggio, quando si prevede che il presidente Trump nominerà un nuovo presidente della Fed per sostituire Jerome Powell. Mohamed ha suggerito che questa è l'occasione per spingere verso riforme tanto attese presso la banca centrale.

Ma la minaccia più grande, secondo Mohamed, è ciò che sta accadendo sul campo tra gli americani a basso reddito.

«Non si tratta solo di un argomento politico», ha detto a Jennifer Schonberger di Yahoo Finance. «Le famiglie a basso reddito sono sotto forte pressione. Se smettono di spendere – non perché non vogliono, ma perché non possono – questa debolezza salirà lungo la scala del reddito e inizierà a trascinare l'intera economia.»

Mohamed El-Erian, economista ed ex CEO di PIMCO, ha portato un po' di realismo sull'euforia dell'IA durante Yahoo Finance Invest, avvertendo che, sebbene il boom stia creando valore reale, alcuni investitori si stanno dirigendo verso dolorose perdite.

«Siamo in una bolla razionale», ha dichiarato Mohamed. L'ha scomposta in tre livelli distinti, nessuno dei quali è privo di rischi.

Innanzitutto, la frontiera dell'IA: le aziende che sviluppano modelli fondamentali stanno incassando miliardi, ma non tutte sopravviveranno. «Non tutti coloro che lavorano a questi modelli avranno successo», ha affermato. «Tuttavia, stanno comunque attirando investimenti significativi».

In secondo luogo, c'è la diffusione, il problema poco affascinante di cui nessuno vuole parlare. «Integrare l'IA nei luoghi di lavoro—in modo efficace e completo—non sta avvenendo abbastanza velocemente», ha detto Mohamed, accennando a colli di bottiglia nell'adozione che potrebbero rallentare i rendimenti.

E in terzo? È tornato il vecchio copione della bolla dot-com. «Le aziende appiccicano l'etichetta 'IA' alla propria narrazione per attrarre capitali, proprio come ai tempi del boom delle internet company». Ha avvertito che inseguire questa etichetta senza sostanza finirà nello stesso modo: con alcuni portafogli che registreranno pesanti perdite.

Tuttavia, Mohamed non è pessimista riguardo a tutto ciò. «Il valore aggregato di ciò che viene creato è significativo. È lì che risiede la razionalità», ha dichiarato. La tecnologia è reale, ma questo non significa che tutti ne trarranno vantaggio.

Le azioni sfiorano i massimi storici, Bitcoin è diventato mainstream e Nvidia si è fatta largo nel club dei 5 trilioni di dollari grazie al boom dell'IA.

Poi c'è Elon Musk, che punta a un pacchetto retributivo da 1 trilione di dollari senza precedenti, lasciando ogni consiglio di amministrazione negli Stati Uniti con il fiato sospeso sui propri contratti dirigenziali.

Ma dietro tutto quel verde sullo schermo, l'economia degli Stati Uniti è stata strana. Alcune parti sembrano solide, altre faticano a respirare.

E proprio quando Wall Street pensava di avere il controllo dei numeri, il più lungo stoppage del governo nella storia degli Stati Uniti ha oscurato settimane di dati economici critici, lasciando gli investitori alla cieca.

Quindi sì, è stato caotico. Ed è esattamente per questo che Yahoo Finance ha scelto questo momento per potenziare il suo evento principale. Quest'anno, il team ha abbandonato il vecchio approccio ed è andato completamente digitale e globale.