Yahoo Finance Invest 2025 commence avec Michael Saylor, Vlad Tenev, Alex Karp parmi les participants

Arjun Sethi, co-PDG de Kraken, ne perd pas de sommeil à cause de la fièvre des IPO.

S’exprimant lors de l’émission Invest de Yahoo Finance, Arjun a clairement indiqué que si les entreprises cryptographiques se ruent vers les marchés publics, Kraken adopte l’approche inverse : rester privé et rester concentré.

« Nous disposons de suffisamment de capitaux sur notre bilan aujourd’hui », a déclaré Arjun. « Nous ne voulons pas courir vers la porte juste parce que tout le monde le fait. » Pour l’instant, la stratégie de Kraken consiste à observer et apprendre, tandis que les premières IPO du secteur crypto éduquent le marché sur ce que ressemblent le succès et l’échec.

Fondée en 2011 et connue légalement sous le nom de Payward Ventures, Kraken n’avait levé que 27 millions de dollars de capitaux externes jusqu’à cette année.

Cela a changé très vite. Au début de 2025, elle a levé 500 millions de dollars auprès de grands noms comme Apollo, Oppenheimer et Jane Street, verrouillant ainsi une valorisation de 15 milliards de dollars, selon Fortune. Et ce n’est pas tout : Bloomberg affirme que Kraken vise un nouveau tour de table de 200 à 300 millions de dollars avec une valorisation de 20 milliards de dollars.

Malgré son statut privé, Kraken adopte une posture publique. L’entreprise publie désormais ses résultats financiers, et les chiffres sont impressionnants : 648 millions de dollars de revenus au T3, en hausse de plus du simple par rapport à l’année précédente, avec un volume d’échanges de 562 milliards de dollars sur la même période.

Alexis Ohanian, cofondateur de Reddit et fondateur de Seven Seven Six, a déclaré à Yahoo Finance Invest qu’il considère l’intelligence artificielle comme un créateur net d’emplois, plutôt que comme une force destructrice.

« Je pense que davantage de nouveaux emplois seront créés que supprimés », a déclaré Alexis, rejoignant ainsi le point de vue exprimé précédemment par Max Levchin, qui soutenait que l’IA permettrait aux travailleurs de « faire plus ».

Alexis a souligné que chaque grande révolution technologique, d’Internet aux applications mobiles, a donné naissance à des industries entièrement nouvelles, imprévues par tous.

Son exemple préféré ? Les créateurs. « Il y a vingt ans, personne n’aurait pu imaginer qu’une personne comme MrBeast puisse devenir milliardaire grâce à YouTube. » Il estime que le même type d’explosion de carrières se produira autour de l’IA, en particulier dans des rôles que nous n’avons même pas encore inventés.

Mais Alexis a également pointé du doigt le système éducatif. Si l’IA doit transformer le marché du travail, les écoles doivent elles aussi évoluer. « L’avenir de l’éducation pour le K-12 ressemblera beaucoup plus à la présence de guides plutôt qu’à celle d’enseignants », a-t-il déclaré. Sa proposition : des tuteurs IA personnalisés pour chaque enfant, quel que soit son revenu, sa situation familiale ou son code postal.

Eric Trump, cofondateur d’American Bitcoin (ABTC) et fervent défenseur de la crypto monnaie depuis longtemps, aux côtés de Donald Trump Jr., a déclaré à Yahoo Finance Invest que l’industrie de la crypto monnaie s’apprête à canaliser une vague de capitaux sans précédent vers les États-Unis.

« Je pense que cela va intégrer des milliards de dollars aux États-Unis », a déclaré Eric lors de son entretien avec Brian Sozzi. Il a mis en avant l’essor mondial de la demande de stablecoins, affirmant que les nations souhaitant s’exposer au dollar américain injectent déjà « des milliers et des milliers de milliards » dans les stablecoins adossés au dollar, dont 99 % sont liés au dollar.

Cette demande, selon Eric, place les États-Unis dans une position de force s’ils embrassent ce secteur. Et jusqu’à présent, il estime que la clarté réglementaire sous l’administration de son père fait exactement cela… et rapidement.

« Les entreprises de crypto-monnaies quittaient les États-Unis », a déclaré Eric. « Elles ne fuyaient pas vers les États-Unis. » Cela est en train de changer, a-t-il affirmé.

American Bitcoin, lancé en tant que filiale de Hut 8 (HUT), a été coté au Nasdaq en septembre, offrant à la famille Trump une présence plus visible dans le domaine des crypto-monnaies.

Et les chiffres ne sont pas négligeables, car Reuters a rapporté plus de 800 millions de dollars de revenus liés aux crypto-monnaies associés à la famille rien que pour le premier semestre 2025, soulevant de nombreuses questions éthiques en chemin.

Anne Walsh, directrice de l'investissement chez Guggenheim Partners, a déclaré à Yahoo Finance Invest qu'elle s'attend à ce que la Réserve fédérale américaine commence à baisser ses taux d'intérêt en décembre, alors que les décideurs politiques tentent de naviguer avec prudence entre un marché du travail qui se détend et une inflation persistante.

« Quoi qu'il arrive, nous nous attendons à une composition plus accommodante de la Fed », a déclaré Anne, prédisant un retour à un taux neutre plus bas, un mouvement qui, selon elle, soulagera la pression sur les secteurs sensibles aux taux d'intérêt et bénéficiera le plus aux consommateurs à faibles revenus.

Anne prévoit également davantage de baisses de taux en 2026, surtout si la Fed adopte une approche plus mesurée sous sa nouvelle direction.

Le mandat de Jerome Powell prenant fin en mai, tous les regards se tournent vers le président Trump, qui aurait réduit sa liste restreinte à cinq noms : Kevin Warsh, Kevin Hassett, Chris Waller, Michelle Bowman et Rick Rieder.

« Les membres du panel de candidats sont tous très qualifiés », a déclaré Anne. « Je suis un grand fan de Kevin Warsh… Michelle Bowman est incroyable… Kevin Hassett est un outsider… et je suis aussi un grand fan de Chris Waller. »

Ses commentaires suggèrent une orientation en faveur de candidats privilégiant une politique monétaire plus équilibrée et moins agressive, ouvrant potentiellement la voie à une Fed neutre plutôt que hawkish.

John D’Agostino, responsable de la stratégie institutionnelle chez Coinbase, a été d’une honnêteté brutale lors de l’émission Invest de Yahoo Finance : si vous essayez de chronométrer le marché des cryptos, vous faites probablement fausse route.

« L’idée d’essayer de caler le moment du marché est le plus grand risque », a déclaré John avec fermeté. Bien que les prix puissent osciller latéralement, il a souligné les « débloquages réglementaires massifs » à venir qui pourraient déclencher une forte hausse, si vous êtes encore dans la course au moment où cela se produit.

Le conseil de John ? Restez simple. « Une approche sobre et régulière d’achat par dollar-cost averaging » est la tendance actuelle, surtout avec l’adoption institutionnelle qui s’accélère discrètement en coulisses.

Mark Palmer, de The Benchmark Company, a apporté son soutien à cette vision. Il a rappelé à l’assistance à quel point nous sommes encore en début de cycle dans le domaine des cryptomonnaies. « Bitcoin n’est même pas majeur, c’est encore un adolescent », a déclaré Mark. Et comme tout adolescent, il sera imprévisible, chaotique, et en pleine croissance rapide dans des directions inattendues.

Mark a ajouté que la même mentalité s’applique également aux investissements dans l’IA. « Vous devez rester ouvert d’esprit et flexible en ce moment. Le crypto et l’IA sont encore à leurs premiers stades de développement. »

Vlad Tenev, celui qui a autrefois gelé vos trades et qui souhaite maintenant vous livrer du cash dans un camion, vient de présenter la fonction bancaire la plus audacieuse de Robinhood lors de Yahoo Finance Invest : la livraison de cash à domicile.

Oui. Vous avez bien entendu. Robinhood, la plateforme que les particuliers adorent détester (mais qu’ils utilisent toujours), s’inspire désormais du playbook de luxe de la banque privée. Vlad a expliqué à l’assistance que l’idée est née en observant comment les clients à haute fortune évitent complètement l’expérience du guichet automatique.

« Ils ne vont pas dans un GAB en centre-ville », a déclaré Vlad. « On leur livre du cash directement chez eux. »

Et maintenant, Robinhood offre ce même service de conciergerie de luxe à tous, grâce à un partenariat avec Gopuff. L'argent liquide sera livré « discrètement », sans besoin de camion blindé Brinks.

Cette fonctionnalité de livraison s'inscrit dans l'expansion des services bancaires de Robinhood, visant à brouiller la frontière entre les élites de Wall Street et les traders ordinaires.

Vlad a déclaré que si le monde est devenu numérique, l'argent liquide reste essentiel, surtout lorsque les gens en ont besoin rapidement et sans friction. « Nous avons trouvé le moyen de le rendre accessible à tous, pas seulement aux riches », a-t-il ajouté.

Lael Brainard a pris un moment lors de Yahoo Finance Invest pour réfléchir à la chose par laquelle elle pense que Jerome Powell sera principalement remembered, et il ne s'agit ni des hausses de taux, ni des dot plots, ni des batailles contre l'inflation.

« Le seul héritage vraiment important sera [celui de Powell] : ses efforts déterminés pour préserver l'indépendance de la Réserve fédérale », a déclaré Lael sur scène jeudi. Elle a qualifié cette démarche d'acte fondateur, préservant la force institutionnelle de la Fed alors que le bruit politique et la pression publique atteignent des niveaux assourdissants.

« C’est l’héritage le plus important qu’il puisse transmettre aux futurs présidents de la Réserve fédérale », a-t-elle déclaré. Et au-delà, c’est ce qui donne au public américain confiance dans un système qui fonctionne encore. « Cela signifie qu’ils peuvent faire confiance à une inflation faible, sans avoir besoin d’un chômage massif pour y parvenir. »

Lael Brainard, ancienne vice-présidente de la Réserve fédérale et ex-directrice du Conseil économique national, a analysé la réalité économique actuelle lors de Yahoo Finance Invest, et son analyse n’était pas des plus réconfortantes : l’IA sauve l’économie, mais elle ne profite pas à tout le monde.

En conversation avec Brian Sozzi, Lael a exposé les choses clairement : « Nous avons une économie très nettement divisée en deux ». Au sommet ? Le secteur de l’IA, florissant grâce à un afflux d’investissements et d’innovations. Mais elle a souligné un problème majeur : il n’embauche pas. « Le secteur leader se porte extrêmement bien, mais il ne crée pas suffisamment d’emplois. »

Pendant ce temps, le reste de l’économie ? Toujours coincé dans la boue. Selon Lael, les entreprises en dehors de la bulle technologique sont sous pression ; privées de capitaux, étouffées par les tarifs douaniers et laissées pour compte par l’élan politique.

Les dépenses des consommateurs se maintiennent, mais à peine, et cela est principalement dû aux ménages plus aisés. Lael a mis en garde en affirmant que le stress lié au pouvoir d’achat fait chuter le moral des ménages à son plus bas niveau depuis trois ans, même si le PIB peut sembler stable en surface. « L’économie, dans ses grandes lignes, est forte », a-t-elle déclaré. « Mais sous le capot, elle est vraiment bloquée. »

Max Levchin, l’optimiste technologique derrière Affirm, était prêt à rassurer les esprits lors de Yahoo Finance Invest, notamment en ce qui concerne l’intelligence artificielle et l’avenir du travail.

En conversation avec Brian Sozzi, Max a clairement indiqué qu’il ne s’inquiétait pas des pertes d’emplois.

« Je ne m’inquiète absolument pas de la disparition des emplois. Je pense effectivement que les robots arrivent », a déclaré Max, le visage impassible. Mais plutôt que d’imaginer des licenciements et un chômage de masse, il voit l’IA libérer pour les humains des rôles plus intéressants et intellectuellement stimulants.

Selon Max, cette période ressemble aux révolutions technologiques passées, où l’automatisation a supprimé certains emplois tout en créant en contrepartie de nouvelles industries entières.

Pourtant, il n’ignore pas les aspects les plus sombres. « Certains regretteront la perte de leur travail manuel », a déclaré Max, reconnaissant que les transitions ne se font pas sans douleur. Mais le danger principal, a-t-il soutenu, n’est pas l’IA elle-même, mais ce que des acteurs malveillants pourraient en faire.

« Nous devons être absolument certains de ne pas finir dans un monde à la Skynet », a mis en garde Max.

Non pas parce que les machines deviendront conscientes d’elles-mêmes et attaqueront l’humanité, mais parce que de vraies personnes animées de mauvaises intentions pourraient détourner des systèmes d’IA puissants pour semer le chaos.

« La sécurité est importante. La sûreté est importante. Je pense que nous allons résoudre ces problèmes. »

Max Levchin, fondateur et PDG d’Affirm, a lancé un rappel à la réalité lors de Yahoo Finance Invest : l’avenir du commerce de détail pourrait bien ne plus impliquer le détaillant lui-même.

« Comment le commerce de détail s’adaptera-t-il à ce nouveau monde où la transaction se déroule entièrement ou principalement à l’intérieur du robot ? » a demandé Max, soulignant directement la montée du shopping agentif, où des assistants IA, plutôt que des humains, prennent les décisions d’achat.

Max a expliqué la logique classique du commerce de détail : vous investissez du temps, des efforts et des budgets publicitaires pour conquérir un premier acheteur, mais votre véritable profit provient de la seconde vente, celle qui intervient lorsque le client satisfait revient. Mais aujourd'hui ? Toute cette dynamique pourrait s'effacer.

« Si le chatbot choisit le produit, à qui revient le mérite de la vente ? Le client saura-t-il même d'où il vient ? » a-t-il demandé. « Se souviendra-t-il quel magasin de vélos proposait la pièce que ChatGPT l'a aidé à sélectionner ? »

Il a mis en garde contre le risque, dans ce monde dominé par l'IA, où les magasins physiques pourraient être relégués au statut de « centres de fulfillment », alors que les bots prennent le contrôle de la curation et des décisions d'achat. Néanmoins, Max ne pense pas que le shopping traditionnel soit mort.

« Les vélos locaux et Amazon ne disparaîtront pas de sitôt », a-t-il déclaré, soulignant que les consommateurs recherchent toujours une expérience de découverte tangible et humaine.

Comme prévu, Michael Saylor ne recule pas face à sa position ultra-haussière sur le Bitcoin ; il va même jusqu'à renforcer son engagement. Lors d'une séance de questions-réponses avec les téléspectateurs lors de l'émission Invest de Yahoo Finance, le président exécutif de Strategy a déclaré à l'audience qu'il estime que le Bitcoin deviendra une classe d'actifs plus importante que l'or au cours de la prochaine décennie.

« Nous sommes dans la ruée vers l’or numérique », a déclaré Saylor. « 2035 sera l’année du .99, c’est-à-dire que 99 % de tous les bitcoins auront été minés. » Il a mis en garde contre le fait qu’il ne reste plus beaucoup de temps aux nouveaux venus : « Si vous voulez des bitcoins, il faut les acquérir entre maintenant et cette date. Le dernier 1 % sera libéré sur plus d’un siècle. »

Actuellement, la capitalisation boursière du Bitcoin dépasse légèrement les 2 billions de dollars, tandis que celle de l’or atteint environ 29 billions de dollars. Mais Saylor affirme que cet écart ne durera pas. « Je n’en doute pas un instant : le Bitcoin deviendra une classe d’actifs plus importante que l’or d’ici 2035. »

Même si l’or a progressé de 62 % depuis le début de l’année, contre une hausse plus modeste de 10 % pour le Bitcoin, Michael considère cela comme un bruit à court terme au sein d’une transformation monétaire à long terme.

Et maintenant… voici le roi du Bitcoin.

M. Michael Saylor, président exécutif de Strategy, s’est montré très direct lors de Yahoo Finance Invest, rejetant les vendeurs à courte qui parient contre son entreprise, et a nommé Jim Chanos explicitement.

« Rien de grand n’a jamais été créé par un vendeur à découvert », a déclaré Saylor, fermement debout devant un public en direct. Interrogé spécifiquement au sujet de Jim, il a répondu : « Je ne pense pas vraiment à Jim Chanos. »

Selon Saylor, les critiques comme Jim « ne comprennent pas le Bitcoin, le capital numérique ou le crédit numérique » — et c’est pourquoi ils se trompent continuellement.

Jim, un vétéran du trading à découvert, vendait à découvert les actions de Strategy depuis mai. Mais la semaine dernière, il a annoncé discrètement sur X qu’il avait clôturé sa position. Les dégâts sont pourtant visibles.

Cryptopolitan a rapporté que l’action de Strategy est en baisse de 22 % depuis le début de l’année, dont la majeure partie au cours des six derniers mois, tandis que le Bitcoin progresse de 10 % sur la même période. L’intérêt pour les ventes à découvert reste proche de 8,8 %, selon S&P Global Market Intelligence.

Saylor a vigoureusement rétorqué, affirmant que le cas macroéconomique est plus solide que jamais. « L’ironie veut que les fondamentaux de l’industrie soient bien meilleurs aujourd’hui qu’il y a 12 mois », a-t-il déclaré. « Vous avez désormais une opportunité risque-récompense extraordinaire. C’est maintenant le meilleur moment pour investir. »

Si vous continuez à voir Tesla comme une simple entreprise automobile, Dan Ives veut que vous ouvriez les yeux.

Dan a déclaré au public de Yahoo Finance Invest que le véritable argument en faveur de Tesla n’a rien à voir avec les Model 3 ou les Cybertruck. « La robotique, Optimus – c’est là que se situe l’enjeu », a-t-il affirmé, pointant directement la vision d’Elon Musk visant à créer une main-d’œuvre de robots humanoïdes alimentée par la plateforme d’intelligence artificielle de Tesla.

Dan a insisté : « C’est le chapitre le plus important jamais écrit pour Musk et Tesla – le chapitre de l’IA. Technologies autonomes et robotique. » Il l’a qualifié de meilleure opportunité d’investissement dans l’IA physique sur le marché actuellement, derrière Nvidia seulement, et a avancé un chiffre qui a fait sensation : un potentiel de capitalisation boursière future de 2 à 3 billions de dollars si Tesla parvient à exécuter sa stratégie.

Selon Dan, être un investisseur optimiste à long terme envers Tesla demande « beaucoup de patience » – mais le potentiel de hausse, dit-il, dépasse tout ce que Wall Street a déjà intégré dans ses prix.

Dan Ives, l’analyste de Wedbush connu pour ses métaphores sans filtre, a clairement indiqué lors de Yahoo Finance Invest : les investisseurs particuliers ne font pas simplement partie du marché, ils le façonnent.

« Les investisseurs particuliers étaient autrefois à la table des petits enfants lors du Thanksgiving », a déclaré Dan en souriant. « Maintenant, ils sont à la table des adultes. » Et il ne plaisante pas.

Selon Dan, cette foule autrefois négligée est désormais une force sérieuse, avec une réelle influence sur des actions comme Palantir, Robinhood et Tesla. Il les a qualifiés de « très informés » et a clairement indiqué : Wall Street n’est plus l’aire de jeu exclusive des fonds spéculatifs et des costumes-cravates.

Mais Dan n’avait pas fini de lancer ses analogies.

Sur le boom de l’IA, il a affirmé que le marché sous-estime encore l’ampleur de ce qui arrive. « Il n’est que 22 h 30 à la fête de l’IA, et ça va durer jusqu’à 4 heures du matin », a-t-il dit, signifiant que le potentiel de hausse pour des entreprises comme Nvidia, Palantir et d’autres reste massif, si les investisseurs font attention.

« C’est précis à 70 %, peut-être 85 % sur les bons côtés » : Alex Karp s’ouvre sur sa relation avec l’Oval Office et sur l’évolution de l’âme de la Silicon Valley

Un mélange de syndrome de dérangement trumpiste, comme il l’a appelé, qui tente de le diaboliser en raison de la proximité de Palantir avec la politique étrangère de l’ère Trump, notamment en Iran et dans le contrôle des frontières.

« Ils n’arrivent pas à admettre que Trump a accompli des actions audacieuses et efficaces », a déclaré Alex. « Et comme nous avons été impliqués dans certaines de ces technologies, cela me rend apparemment méchant. »

Dernière question : comment la Silicon Valley a-t-elle évolué politiquement, et quel impact cela a-t-il eu sur les technologies de défense ?

Alex a déclaré : « Les idées ne changent pas le monde. Ce sont les idées qui génèrent de l’argent ou remportent des guerres qui le font. » Et c’est précisément ce qui a transformé la Silicon Valley, selon lui.

L’essor de Palantir, qui marie puissance militaire et exécution capitaliste, a forcé les gens à prêter attention. Il a affirmé que même les coins les plus idéologiques du monde technologique s’inclinent face à des résultats qui dominent les champs de bataille ou les bilans financiers.

« Nous ne sommes pas une entreprise néoconservatrice. Nous voulons être si forts que personne n’ose nous affronter. C’est ainsi que se présente la dissuasion », a déclaré Alex. Il a également souligné que le succès de Palantir ne reposait pas sur un privilège élitiste. « Il n’y a aucune raison pour que quiconque ne puisse réussir dans ce système », selon Alex.

Ensuite à l’affiche : Dan Ives, Max Levchin et Alexis Ohanian sur l’avenir de l’IA et la monétisation, et savoir si l’âme de la Silicon Valley est en train d’être rachetée ou enfin en train de grandir.

Alex Karp n’a pas perdu de temps. Assis en face de Josh Lipton lors de Yahoo Finance Invest 2025, le PDG de Palantir (PLTR) s’est plongé sans hésiter dans la seule question qui compte aujourd’hui : un boom de l’IA ou une simple illusion ?

L’avis d’Alex ? Il existe deux marchés de l’IA. L’un relève du superflu – des outils au nom impressionnant mais aux effets marginaux sur les résultats. L’autre correspond à ce que Palantir construit réellement : une IA capable de transformer rapidement la stratégie militaire, les chaînes de production et les modèles économiques, avec des impacts tangibles.

Ce deuxième groupe ? Selon Alex, il dévore littéralement les autres. « Nous sommes dans la partie du marché qui est rémunérée parce qu’elle fonctionne », a-t-il déclaré, soulignant les résultats concrets et quantifiables que Palantir obtient dans ses contrats de défense et d’entreprise à travers le monde.

Lorsque Josh lui a demandé à quoi ressemblerait la prochaine décennie, Alex a inversé la perspective : oubliez Palantir, demandez-vous plutôt où se situera l’Amérique. « Nous sommes le seul pays à maîtriser l’intégralité de la pile technologique », a-t-il prévenu, mettant en garde contre le risque de voir cet avantage disparaître si la réglementation étouffe l’innovation ou si les États-Unis s’éloignent de la méritocratie.

Il a pointé du doigt l’incapacité de l’Europe à rivaliser, affirmant qu’aucune autre région ne possède ce que l’Amérique détient : des puces, des talents, une capacité d’exécution et une ontologie ; et ils le savent.

Puis est venue la défense. Pas celle de l’IA. Pas celle de la géopolitique. Mais celle du cours de l’action Palantir.

Josh lui a servi le discours habituel : les analystes jugent l’action trop chère. Alex, lui, en a ri. « À quelle fréquence ces mêmes personnes ont-elles eu raison ? » a-t-il rétorqué, accusant certains analystes d’empêcher les investisseurs ordinaires de réaliser des gains réels en les éloignant de Palantir dès le début. Il a dénoncé le « biais élitiste » des rapports d’analystes et affirmé que ce sont les investisseurs de la classe ouvrière qui avaient perçu la valeur de Palantir en premier, et non l’élite financière.

Et il n’avait pas fini.

Alex a adopté une posture résolument populiste, affirmant rencontrer des gens partout dans le pays (plombiers, soudeurs, chauffeurs poids lourds) qui ont acheté des actions Palantir et en tirent aujourd’hui profit parce qu’ils ont fait confiance à ceux que les experts moquaient. « Vous savez qui ne s’est pas enrichi ? Ceux qui lisent les notes d’analystes. Vous savez qui l’a fait ? Ceux qui les ont ignorées et ont parié sur nous. »

D’autres interventions d’Alex à venir prochainement. Restez à l’écoute.

Mohamed El-Erian a ensuite pris à partie la Réserve fédérale, estimant qu’elle s’était « endormie » pendant que l’inflation s’insinuait silencieusement dans l’économie américaine, et que le système avait désormais besoin d’un électrochoc.

« Il existe des bonnes pratiques dans le monde entier que la Réserve fédérale devrait examiner plus sérieusement », a déclaré Mohamed. Il a plaidé pour une réflexion approfondie sur tout, de la structure aux objectifs, en particulier l'obsession de la Fed concernant le taux d'inflation de 2 %. « Quel est le bon objectif d'inflation dans une économie en mutation structurelle ? C'est une question que nous ne posons pas assez. »

Actuellement, au moins trois responsables de la Fed, dont Michelle Bowman, évoquent l'idée de passer à une fourchette d'inflation plutôt qu'à cette ligne rouge fixe de 2 %.

Mais le véritable point de basculement pourrait intervenir en mai, lorsque le président Trump devrait nommer un nouveau président de la Fed pour remplacer Jerome Powell. Mohamed suggère que c'est là l'occasion de mener les réformes tant attendues au sein de la banque centrale.

Mais la menace la plus importante, selon Mohamed, est ce qui se passe sur le terrain auprès des Américains à faibles revenus.

« Il ne s'agit pas seulement d'un argument politique », a-t-il déclaré à Jennifer Schonberger de Yahoo Finance. « Les ménages à faibles revenus subissent une pression considérable. S'ils cessent de dépenser – non pas parce qu'ils ne veulent pas, mais parce qu'ils ne le peuvent – cette faiblesse remontera l'échelle des revenus et commencera à tirer vers le bas l'ensemble de l'économie. »

Mohamed El-Erian, économiste et ancien PDG de PIMCO, a apporté une dose de réalisme à l'hype autour de l'IA lors de Yahoo Finance Invest, prévenant que si ce boom crée une valeur réelle, certains investisseurs risquent de subir des pertes.

« Nous sommes dans une bulle rationnelle », a déclaré Mohamed. Il l'a décomposée en trois couches distinctes, aucune n'étant sans risque.

Premièrement, la frontière de l'IA : les entreprises qui développent des modèles fondamentaux engrangent des milliards, mais toutes ne survivront pas. « Tout le monde travaillant sur ces modèles ne réussira pas », a-t-il affirmé. « Mais ils attirent tous des investissements importants de toute façon. »

Deuxièmement, il y a la diffusion, un problème moins glamour dont personne ne veut parler. « Intégrer l'IA au sein des entreprises – de manière efficace et complète – ne se fait pas assez vite », a déclaré Mohamed, faisant allusion à des goulets d'étranglement dans l'adoption qui pourraient ralentir les rendements.

Et troisièmement ? L'ancien manuel du dot-com est de retour. « Les entreprises collent l'étiquette « IA » sur leur récit et attirent des capitaux, comme à l'époque du dot-com. » Il a mis en garde contre le fait que la poursuite de cette étiquette sans substance se terminera de la même manière : avec certains portefeuilles qui saignent à rouge.

Pourtant, Mohamed n’est pas pessimiste quant à l’ensemble du phénomène. « La valeur globale de ce qui est créé est significative. C’est là que réside la rationalité », a-t-il déclaré. La technologie est bien réelle, mais cela ne signifie pas que tout le monde en tire profit.

Les actions frôlent leurs plus hauts historiques, Bitcoin s’est imposé comme une valeur mainstream, et Nvidia a fait irruption dans le cercle fermé des entreprises valorisées à 5 billions de dollars grâce au boom de l’IA.

Il y a ensuite Elon Musk, qui vise un package de compensation jamais vu auparavant, d’une valeur de 1 billion de dollars, ce qui incite tous les conseils d’administration à travers les États-Unis à jeter un œil inquiet sur les contrats de leur propre PDG.

Mais derrière cette verdure affichée à l’écran, l’économie américaine présente des signes étranges. Certaines parties semblent solides, tandis que d’autres peinent à survivre.

Et alors que Wall Street croyait avoir pris le contrôle des chiffres, la plus longue fermeture du gouvernement américain de l’histoire a bloqué pendant plusieurs semaines des données économiques cruciales, laissant les investisseurs naviguer à vue.

Alors oui, c’était chaotique. Et c’est précisément pour cette raison que Yahoo Finance a choisi ce moment pour rehausser son événement phare. Cette année, l’équipe a abandonné l’ancien mode opératoire et est passée entièrement au numérique, avec une portée mondiale.