雅虎财经2025投资大会拉开帷幕，迈克尔·塞勒、弗拉德·特内夫、亚历克斯·卡普等出席了大会。

Kraken 的联合首席执行官 Arjun Sethi 并没有因为 IPO 热潮而失眠。.

Arjun 在雅虎财经投资论坛上发表讲话时明确表示，虽然加密货币公司纷纷涌入公开市场，但 Kraken 采取了相反的做法：保持私有化，保持专注。.

“我们目前的资产负债表上资金充足，”Arjun说道。“我们不想因为大家都这么做就盲目跟风。”目前，Kraken的策略是观望学习，让早期加密货币IPO的经验教训帮助市场了解成功和失败的模式。.

Kraken 成立于 2011 年，法律名称为 Payward Ventures，直到今年才筹集到 2700 万美元的外部资金。.

情况很快发生了变化。据《财富》杂志报道，2025年初，Kraken从阿波罗、奥本海默和简·斯特里特等知名投资机构筹集了5亿美元，估值达到150亿美元。不仅如此，彭博社称，Kraken正计划进行新一轮2亿至3亿美元的融资，估值达到200亿美元。

尽管 Kraken 一直保持私有状态，但它已经开始公开上市。该公司现在公布财务数据，而且数据相当亮眼：第三季度营收达 6.48 亿美元，同比增长超过一倍；同期交易额高达 5620 亿美元。.

Reddit 联合创始人兼 Seven Seven Six 创始人 Alexis Ohanian 告诉雅虎财经投资频道，他认为人工智能是创造就业机会的净力量，而不是破坏者。.

“我认为创造的新工作岗位将比从系统中消失的工作岗位更多，”Alexis说道，这与Max Levchin早些时候表达的观点一致，后者认为人工智能将使工人能够“做更多的事情”。

Alexis 指出，从互联网到移动应用，每一次重大的技术变革都催生了全新的产业，而这些产业的出现是任何人都没有预料到的。.

他最喜欢的例子是什么？创作者。“二十年前，谁也无法想象像MrBeast这样的人会通过YouTube成为亿万富翁。” 他说，人工智能领域也将出现类似的职业爆发式增长，尤其是在我们尚未发明的领域。.

但亚历克西斯也对教育体系提出了批评。如果人工智能要改变就业市场，学校也必须随之变革。“K-12教育的未来更像是用指导者代替教师，”他说。他的方案是：为每个孩子提供个性化的人工智能辅导，无论他们的收入、家庭情况或居住地如何。.

美国 Bitcoin (ABTC) 联合创始人兼长期加密货币倡导者埃里克·特朗普（与小唐纳德·特朗普一起）告诉雅虎财经投资频道，加密货币行业即将向美国注入dent的资本浪潮。.

“我认为这将为美国注入数万亿美元，”埃里克在与布莱恩·索齐的访谈中说道。他指出全球对稳定币的需求激增，并表示希望获得美元敞口的国家已经向与美元挂钩的稳定币投入了“数万亿美元”，其中99%的稳定币都与美元挂钩。.

埃里克认为，如果美国接纳这个行业，这种需求将使美国处于有利地位。他表示，到目前为止，在他父亲执政期间，监管政策的明朗化正在迅速发挥作用，这正是美国所需要的。.

埃里克说：“加密货币公司当时正在离开美国，而不是逃往美国。”他声称，这种情况现在正在改变。.

American Bitcoin是 Hut 8 (HUT) 的一个衍生公司，于 9 月在纳斯达克上市，这使得特朗普家族在加密货币领域拥有了更公开的影响力。.

而且这些数字并不小，因为路透社报道称，仅在​​ 2025 年上半年，该家族与加密货币相关的收入就超过 8 亿美元，这在此过程中引起了许多人的道德质疑。.

古根海姆合伙公司首席投资官安妮·沃尔什告诉雅虎财经投资频道，她预计美联储将在 12 月开始降息，因为政策制定者正试图在疲软的劳动力市场和顽固的通胀之间找到平衡点。.

安妮表示：“无论发生什么，我们都将看到美联储更加鸽派的立场。”她预测美联储将转向较低的中性利率，她认为此举将缓解对利率敏感的行业的压力，并使低收入消费者受益最大。.

安妮还认为，2026 年将会有更多降息，尤其是在美联储新领导层采取更加谨慎的态度的情况下。.

杰罗姆·鲍威尔的任期将于 5 月结束，所有人的目光都集中在特朗普dent 身上，据报道，他已将候选名单缩小到五个人：凯文·沃什、凯文·哈塞特、克里斯·沃勒、米歇尔·鲍曼和里克·里德。.

安妮说：“所有提名者都非常优秀。我非常欣赏凯文·沃什……米歇尔·鲍曼很棒……凯文·哈塞特是一匹黑马……我也很喜欢克里斯·沃勒。”

她的言论表明，选民倾向于支持那些主张更平衡、不那么激进的货币政策的候选人，这可能为美联储采取中性而非鹰派立场铺平道路。.

Coinbase 机构战略主管 John D'Agostino 在雅虎财经投资频道上直言不讳地表示：如果你试图把握加密货币市场的时机，你很可能会搞砸。.

约翰直言不讳地说：“试图择时入市是最大的风险。” 尽管价格可能横盘震荡，但他指出，未来将有“大规模的监管放松”，如果你届时仍在市场中，这些放松措施可能会引发大幅上涨。.

约翰的建议是什么？保持简单。“稳健的美元成本平均法”是目前的趋势，尤其是在机构投资者悄然加速采用这种方法的情况下。.

为他辩护的是来自基准公司（The Benchmark Company）的马克·帕尔默。他提醒大家，加密货币领域仍处于早期阶段。“Bitcoin 甚至还没成年，它还是个青少年，”马克说道。“就像任何青少年一样，它将是不可预测的、混乱的，并且会朝着意想不到的方向快速发展。”.

马克补充说，同样的心态也适用于人工智能投资。“你现在必须保持开放和灵活的心态。加密货币和人工智能都还处于早期阶段。”

弗拉德·特内夫，这位曾经冻结你的交易，现在又想用卡车送你 cash 人，刚刚在雅虎财经投资频道上推出了 Robinhood 迄今为止最大胆的银行功能： cash 上门。.

没错，你没听错。Robinhood，这个零售用户又爱又恨（但仍然在使用）的平台，现在也开始借鉴私人银行的奢侈品交易策略了。弗拉德告诉大家，这个想法源于他观察到高净值客户是如何完全避免使用ATM机的。.

“他们不会去市中心的自动取款机取钱，”弗拉德说。“他们会被送到家里去取 cash 。”

现在，Robinhood 与 Gopuff 合作，将这种高端礼宾服务带给了大众。 Cash 将“低调”送达，无需运钞车。.

这项送货上门功能是 Robinhood 不断拓展银行业务的一部分，旨在模糊华尔街精英和普通交易者之间的界限。.

弗拉德表示，虽然世界已经迈向数字化时代，但 cash 仍然至关重要，尤其是在人们需要快速便捷地获得资金的时候。“我们已经找到了让所有人都能做到这一点的方法，而不仅仅是让富人受益，”他说。.

Lael Brainard 在雅虎财经投资频道花了一些时间反思她认为杰罗姆·鲍威尔会被人们记住的一件事，而这件事既不是加息，也不是点阵图，更不是通胀之战。.

“鲍威尔最重要的遗产将是他为捍卫美联储独立性所做的坚定努力，”莱尔周四在台上说道。她称此举 defi重大——在政治噪音和公众压力震耳欲聋之际，维护了美联储的机构实力。.

“这是他能留给未来美联储主席的最重要的遗产，”她说。不仅如此，这也让美国民众对美联储体系依然有效充满信心。“这意味着他们可以信赖低通胀——而无需以大规模失业为代价来实现这一点。”

前美联储副主席兼前国家经济委员会主任莱尔·布雷纳德在雅虎财经投资频道分析了当前的经济现实，她的观点并不令人感到安慰：人工智能正在拯救经济，但它并没有让每个人都受益。.

莱尔在与布莱恩·索齐的对话中直言不讳地指出：“我们的经济呈现出非常明显的trac。” 领先者是人工智能行业，它得益于大量的投资和创新而蓬勃发展。但她也指出了一个关键问题——招聘不足。“领先行业发展得非常好，但它创造的就业机会却不够多。”

与此同时，其他经济领域呢？依然深陷泥潭。莱尔表示，科技泡沫之外的企业正遭受挤压：资金匮乏，关税高企，政策步伐也落后于时代。.

消费支出勉强维持稳定，这主要得益于富裕家庭的支出。莱尔警告说，尽管表面上看GDP数据良好，但消费者对购买力的压力正将市场情绪拉至三年来的最低点。“经济表面看起来很tron，”她说，“但实际上，经济却陷入了困境。”

Affirm 背后的技术乐观主义者 Max Levchin 准备在雅虎财经投资大会上安抚人们的紧张情绪，尤其是在人工智能和未来工作方面。.

在与布莱恩·索齐的谈话中，马克斯明确表示：他并不担心失业。.

“我一点也不担心失业。我确实认为机器人时代即将到来，”马克斯一本正经地说。但他​​看到的不是裁员和大规模失业，而是人工智能将为人类解锁更多有趣且富有挑战性的工作岗位。.

马克斯认为，此刻的感觉就像过去的科技革命，自动化取代了一些工作，但也创造了全新的产业。.

不过，他也并非对阴暗面视而不见。“有些人会为失去体力劳动而感到惋惜，”马克斯说道，他承认转型并非一帆风顺。但他认为，更大的危险并非人工智能本身，而是不法分子可能利用它所做的事情。.

“我们一定要确保不会落入类似天网那样的世界，”马克斯警告说。.

并非因为机器会产生自我意识并攻击人类，而是因为心怀恶意的人可能会劫持强大的人工智能系统来制造混乱。.

“安全很重要。保障很重要。我认为我们会解决这些问题。”

Affirm 的创始人兼首席执行官 Max Levchin 在雅虎财经投资频道上提出了一个现实：零售业的未来可能根本不涉及零售商。.

“零售业将如何适应这个交易完全或主要在机器人内部进行的新世界？” 马克斯问道，他直接指出了智能购物的兴起，在这种购物模式下，人工智能助手而不是人来做出购买决定。.

马克斯解释了 classic 零售逻辑：你花费时间、精力和广告费去赢得一个新客户，但真正的利润来自第二次销售，也就是满意客户再次光顾的时候。但现在呢？这种模式可能完全消失了。.

“如果聊天机器人选择了产品，销售功劳归谁？顾客甚至会知道产品来自哪里吗？”他问道，“他们会记得是哪家自行车店卖的，是ChatGPT帮他们选的零件吗？”

他警告说，在这个人工智能驱动的世界里，实体店可能会沦为“配送中心”，因为机器人将接管商品筛选和购买决策。不过，马克斯并不认为传统购物方式已经消亡。.

“本地自行车商店和亚马逊不会很快消失，”他说道，并指出人们仍然渴望切实的、人性化的探索体验。.

正如预期，迈克尔·塞勒不仅没有放弃对 Bitcoin极度看好，反而加倍看好。在雅虎财经投资频道的一次观众问答环节中，这位策略执行主席告诉观众，他相信 Bitcoin 将在未来十年内成为比黄金更重要的资产类别。.

“我们正处于数字淘金热中，”赛勒说。“2035年是比特币总量达到0.99%的年份，届时99%的 Bitcoin 将被挖出。”他警告说，留给新入场者的时间不多了：“如果你想要 Bitcoin，就必须在现在到那时之间入手。剩下的1%将在一百年内陆续释放。”

目前， Bitcoin的市值略高于2万亿美元，而黄金的市值仍然高达约29万亿美元。但赛勒表示，这种差距不会一直持续下去。“我毫不怀疑，到2035年， Bitcoin 将成为比黄金规模更大的资产类别。”

尽管黄金今年迄今已飙升 62%，而 Bitcoin的涨幅则较为温和，仅为 10%，但迈克尔认为这只是长期货币转型中的短期波动。.

现在…… Bitcoin 王来了。.

Strategy 执行主席 Michael Saylor 先生猛烈抨击了雅虎财经投资频道，对做空他公司的做空者泼了一盆冷水，他还点名批评了 Jim Chanos。.

“做空者从来没创造过什么伟大的成就，”塞勒在现场观众面前坚定地说。当被问及吉姆时，他回答说：“我根本没想过吉姆·查诺斯这个人。”

赛勒表示，像吉姆这样的批评者“不了解 Bitcoin、数字资本或数字信用”——这就是为什么他们总是犯错的原因。.

资深做空者吉姆自五月份以来一直在公开做空Strategy股票。但上周，他在X平台上悄悄宣布已平仓。尽管如此，损失依然显而易见。.

据Cryptopolitan 报道，Strategy的股价今年迄今已下跌22%，其中大部分跌幅发生在过去六个月，而同期 Bitcoin 上涨了10%。标普全球市场情报公司的数据显示，比特币的空头持仓比例仍徘徊在8.8%左右。.

赛勒对此强烈反驳，称宏观经济形势比以往任何时候都更加tron。“讽刺的是，如今该行业的基本面比12个月前好得多，”他说。“现在你们面临着绝佳的风险回报机会。现在是投资的最佳时机。”

如果你仍然把特斯拉仅仅看作是一家汽车公司，丹·艾夫斯希望你醒醒。.

丹在雅虎财经投资频道上告诉听众，特斯拉真正的牛市点与Model 3或Cyber​​truck无关。“机器人技术，Optimus——这才是关键所在，”他直指埃隆·马斯克打造一支由特斯拉人工智能平台驱动的人形机器人劳动力队伍的愿景。.

丹·马斯克加倍强调：“对于马斯克和特斯拉来说，这是迄今为止最重要的篇章——人工智能篇章。自动驾驶技术和机器人技术。”他称特斯拉是目前市场上除英伟达之外最好的物理人工智能投资项目，并抛出了一个令人震惊的数字：如果特斯拉能够成功，其未来市值潜力可达2万亿至3万亿美元。.

丹表示，长期看好特斯拉需要“极大的耐心”，但他同时指出，特斯拉的上涨潜力远远超过华尔街目前所反映的任何东西。.

以直言不讳的比喻而闻名的 Wedbush 分析师 Dan Ives 在雅虎财经投资节目中明确表示：散户投资者不仅是市场的一部分，他们还在塑造市场。.

“以前散户投资者在感恩节餐桌上就像是坐在小孩子的桌子上，”丹笑着说，“现在他们可是坐在大人的桌子上了。”他可不是在开玩笑。.

丹认为，这群曾经被忽视的人群如今已成为一股不容忽视的力量，对Palantir、Robinhood和特斯拉等股票有着切实的影响力。他称他们“消息灵通”，并明确指出：华尔街不再是对冲基金和西装革履人士的专属领地。.

但丹并没有就此停止比划。.

关于人工智能的蓬勃发展，他表示市场仍然低估了未来发展规模。“人工智能的狂欢派对才刚刚开始，晚上10点半就结束了，这场派对要持续到凌晨4点，”他说道，这意味着如果投资者密切关注，像英伟达、Palantir等公司的发展空间仍然巨大。.

“准确率大概有70%，好的部分可能达到85%”：亚历克斯·卡普畅谈他与白宫椭圆形办公室的关系以及硅谷不断变化的灵魂

正如他所说，这是一团糟的“特朗普精神错乱综合症”，有人试图将他妖魔化，因为 Palantir 与特朗普时代的外交政策，尤其是在伊朗和边境执法方面，关系密切。.

“他们无法理解特朗普做了一些大胆而有效的事情，”亚历克斯说。“而且因为我们参与了一些技术研发，这显然就让我成了坏人。”

最后一个问题：硅谷的政治格局发生了哪些变化，这对国防科技产生了哪些影响？

亚历克斯说：“想法本身并不能改变世界，能赚钱或赢得战争的想法才能。” 在他看来，这才是改变硅谷的关键所在。.

Palantir的崛起，将军事实力与资本主义运作相结合，迫使人们开始关注。他表示，即使是科技界最固执己见的阵营，在面对能够主宰战场或财务报表的成果时，也会做出让步。.

“我们不是新保守主义公司。我们想要tron到无人敢与我们对抗。这就是威慑的体现，”亚历克斯说道。他还指出，Palantir的成功并非建立在精英特权之上。“在这个体系下，任何人都有可能获得成功，”亚历克斯表示。.

接下来登台的是：丹·艾夫斯、马克斯·列夫钦和亚历克西斯·奥哈尼安，他们将探讨人工智能和货币化的未来，以及硅谷的灵魂是被收买还是最终走向成熟。.

Alex Karp没有浪费时间。在雅虎财经2025年投资大会上，他与Josh Lipton面对面坐着，这位Palantir（PLTR）的首席执行官直奔主题，提出了目前唯一重要的问题：人工智能的繁荣还是人工智能的骗局？

Alex 的观点是？人工智能市场分为两大类。一类是华而不实的工具——听起来很厉害，但实际上对利润提升微乎其微。另一类才是 Palantir 真正着手打造的：能够以足够快的速度重塑军事战略、工厂生产流程和盈利模式的人工智能，其速度足以产生实际影响。.

第二类市场呢？据亚历克斯说，它正在蚕食其他市场。“我们身处一个能够获得回报的市场领域，因为我们的技术行之有效，”他说道，并指出Palantir在全球国防和企业交易中展现出的实际可量化成果。.

当乔希问及未来十年会是什么样子时，亚历克斯却反其道而行之：别再想着帕兰提尔了——想想美国会发展成什么样。“我们是唯一一个拥有完整技术栈的国家，”他说道，并警告说，如果监管扼杀创新，或者美国偏离精英体制，这种优势可能会消失。.

他抨击欧洲缺乏竞争力，称其他任何地区都没有美国所拥有的：芯片、人才、执行力和本体论；而且他们也知道这一点。.

接下来便是辩护。辩护的对象不是人工智能，也不是地缘政治，而是Palantir的股价。.

乔希老调重弹：分析师说这只股票太贵了。亚历克斯呢？他一笑置之。“这些人又有多少次说对了呢？”他反驳道，指责一些分析师让普通投资者错失良机，因为他们早期就把他们引离了Palantir。他抨击了分析师报告中的“精英偏见”，并表示是工薪阶层投资者，而不是金融精英，才最早发现了Palantir的价值。.

但他还没完。.

亚历克斯彻底变成了民粹主义者，他说他在全国各地都遇到过一些人（水管工、焊工、卡车司机），他们购买了Palantir的产品，现在赚到了钱，因为他们相信了专家们嘲笑的东西。“你知道谁没发财吗？那些看分析师报告的人。你知道谁发财了吗？那些无视分析师报告、押注我们的人。”

接下来还有更多关于Alex的内容，敬请期待。.

穆罕默德·埃尔-埃里安随后公开批评美联储，称其在通货膨胀悄然渗入美国经济时“睡着了”，现在，这个体系需要被唤醒。.

穆罕默德表示：“美联储应该更认真地研究世界各地的最佳实践。”他敦促美联储重新思考从结构到目标的一切，尤其是其对2%通胀目标的执着。“在一个结构性变革的经济体中，什么才是合适的通胀目标？这个问题我们思考得还不够。”

目前，至少有三位美联储官员，包括米歇尔·鲍曼，正在考虑将通胀目标从2%的硬性界限转向通胀区间。.

但真正的转折点可能出现在5月份，届时特朗普dent 预计将任命一位新的美联储主席接替杰罗姆·鲍威尔。穆罕默德认为，这将是推动美联储进行期待已久的改革的契机。.

但穆罕默德认为，更大的威胁是低收入美国人正在面临的困境。.

“这不仅仅是政治说辞，”他告诉雅虎财经的詹妮弗·肖恩伯格，“低收入家庭面临着巨大的压力。如果他们停止消费——不是因为他们不想消费，而是因为他们无力消费——这种疲软的局面会沿着收入阶梯向上蔓延，最终拖垮整个经济。”

经济学家兼前 PIMCO 首席执行官 Mohamed El-Erian 在雅虎财经投资频道上对人工智能热潮进行了现实分析，警告说虽然这股热潮正在创造真正的价值，但一些投资者将面临痛苦。.

“我们正处于理性泡沫之中，”穆罕默德说道。他将泡沫分解为三个不同的层次，而每一层都存在风险。.

首先，人工智能前沿领域：构建基础模型的公司正在赚取数十亿美元，但并非所有公司都能生存下来。“并非所有从事这些模型研究的公司都会成功，”他说。“但无论如何，它们都在trac大量投资。”

其次是扩散问题，这是一个不太吸引人、无人愿意提及的问题。“将人工智能有效、全面地引入工作场所的速度还不够快，”穆罕默德说道，暗示推广过程中存在的瓶颈可能会减缓回报。.

第三点？老一套的互联网泡沫又回来了。“公司们像互联网泡沫时期那样，在trac中贴上‘人工智能’的标签，以此吸引资本。”他警告说，一味追求标签而缺乏实质内容，最终只会落得同样的下场：一些投资组合血本无归。.

不过，穆罕默德并非完全看空。“所创造的事物总价值巨大。这就是理性发挥作用的地方，”他说。这项技术是真实存在的，但这并不意味着人人都能从中受益。.

股市逼近历史高位， Bitcoin已全面走向主流，而英伟达凭借人工智能的蓬勃发展，市值已跻身 5 万亿美元俱乐部。.

还有埃隆·马斯克，他正在考虑一项前所未有的 1 万亿美元的薪酬方案，这让全美各大公司的董事会都开始重新审视自己公司的 CEOtrac。.

但屏幕上一片绿意盎然的背后，美国经济却呈现出一种怪异的景象。有些领域看起来tron，而另一些领域则奄奄一息。.

就在华尔街以为已经掌握了经济数据的时候，美国历史上持续时间最长的政府停摆导致数周关键经济数据停摆，让投资者对经济形势一无所知。.

没错，情况确实很混乱。正因如此，雅虎财经才选择在这个时候升级其旗舰活动。今年，团队摒弃了以往的模式，全面转向线上，面向全球。.