Il rapporto sull'occupazione di luglio è crollato e ha immediatamente distrutto ogni fiducia rimasta nella linea di Jerome Powell sul "mercato del lavorotron".
Le buste paga non agricole sono aumentate di sole 73.000 unità, ben al di sotto delle 100.000 unità stimate dagli economisti, e di poco superiori alla cifra rivista di giugno di 14.000. Questo è quanto il BLS ora afferma essere stato aggiunto a giugno, dopo aver ridotto di oltre 133.000 unità la stima iniziale di 147.000.
Nemmeno maggio è stato risparmiato. Il precedente numero di 144.000 è stato ridotto a 19.000, il che significa che anche da quel mese sono scomparsi 125.000 posti di lavoro. In totale, 258.000 posti di lavoro sono semplicemente evaporati dai dati degli ultimi due mesi. Più della popolazione di Scottsdale, in Arizona; sparita.
E mentre tutto questo accadeva, il tasso di disoccupazione è salito al 4,2%, esattamente come previsto, ma comunque superiore a quello del mese scorso. Questo ha fatto crollare completamente l'intera narrazione che la Fed stava cercando di costruire appena un giorno prima.
I mercati scommettono su un taglio dei tassi mentre la credibilità della Fed subisce un colpo
Subito dopo il rapporto, gli operatori sono entrati in azione. Il FedWatch del CME ha mostrato una probabilità del 75,5% di un taglio dei tassi alla prossima riunione della Fed a settembre, in aumento rispetto al 40% di appena 24 ore prima. Gli operatori di Kalshi hanno ribadito lo stesso sentiment, stimando una probabilità del 75% che Powell e soci cedessero e allentassero la politica monetaria.
Powell ha letteralmente detto ai giornalisti due giorni fa che il mercato del lavoro era ancora "tron". Questa citazione non è nemmeno finita in un ciclo di notizie completo prima di apparire ridicola. I dati sono arrivati e hanno detto il contrario. A gran voce.
Ora ci sono solo due modi per interpretare la situazione: o il mercato del lavoro sta effettivamente scivolando in recessione, oppure i dati del BLS sono così distorti da perdere un quarto di milione di posti di lavoro in soli due mesi. Nessuna delle due è positiva. Una significa sofferenza economica. L'altra significa che nessuno sa cosa sta realmente accadendo.
Le obbligazioni non hanno aspettato ad analizzare. Il rendimento a due anni è sceso di 15 punti base al 3,80%, e quello a 10 anni di 8 punti base. Un movimento del genere annuncia chiaramente "pivot imminente".
Quindi ora l'idea di un taglio a settembre non è più un "forse". È scontata come un affare fatto. E i tentativi di Powell all'inizio di questa settimana di raffreddare le aspettative sono stati appena travolti dai numeri.
Nel frattempo, come sempre, Trump torna a criticare pubblicamente la Fed, chiedendo un taglio immediato. Su Truth, ha dichiarato: "Troppo poco, troppo tardi. Jerome "Too Late" Powell è un disastro. ABBASSATE I TASSI! La buona notizia è che i dazi stanno portando miliardi di dollari negli Stati Uniti!"
