وول ستريت تتحدى بلوف باول بعد ضعف بيانات الوظائف الأمريكية، وتعيد طرح خفض الفائدة في سبتمبر على الطاولة

انخفض تقرير الوظائف لشهر يوليو وأفسد فوراً أي ثقة متبقية في خط "سوق العمل القوي" لجيروم باول.

ارتفعت الوظائف غير الزراعية بمقدار 73,000 فقط، أقل بكثير من 100,000 التي كان الاقتصاديون يأملون فيها، وأعلى قليلاً من الرقم المعدل لشهر يونيو والبالغ 14,000. هذا ما تقول مكتب إحصاءات العمل (BLS) الآن إنه أُضيف في يونيو بعد قطع أكثر من 133,000 من التقدير الأصلي البالغ 147,000.

لم ينجُ شهر مايو أيضاً. تم خفض الرقم السابق البالغ 144,000 إلى 19,000، مما يعني اختفاء 125,000 وظيفة من ذلك الشهر أيضاً. بشكل إجمالي، تبخرت 258,000 وظيفة فقط من الأشهر الأخيرة من البيانات. هذا أكثر من سكان سكوتسديل، أريزونا؛ اختفت.

وفي حين يحدث كل هذا، ارتفع معدل البطالة بصمت ارتفعت إلى 4.2٪، تماماً كما كان متوقعاً، لكنه لا يزال أعلى من الشهر الماضي. هذا أحدث ثقباً واسعاً في السردية بأكملها التي حاولت الاحتياطي الفيدرالي الالتفاف عليها قبل يوم واحد فقط.

المراهنات على خفض الفائدة مع تضرر مصداقية الاحتياطي الفيدرالي

فور صدور التقرير، قفز المتداولون إلى العمل. أظهرت أداة FedWatch التابعة لـ CME احتمالات بنسبة 75.5٪ لخفض الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي القادم في سبتمبر، مرتفعة من 40٪ قبل 24 ساعة فقط. أعاد متداولو Kalshi صياغة نفس المشاعر، بتسعير احتمالات بنسبة 75٪ بأن باول وفريقه سيجنعون ويخففون.

قال باول حرفياً للصحفيين قبل يومين إن سوق العمل لا يزال "قويًا". لم يدم هذا الاقتباس حتى دورة أخبار كاملة قبل أن يبدو سخيفاً. هبطت البيانات وقالت العكس. بصوت عالٍ.

هناك الآن طريقتان فقط لتفسير هذا: إما أن سوق العمل ينزلق فعلياً إلى ركود، أو أن بيانات مكتب إحصاءات العمل (BLS) فوضوية لدرجة أنها تفوت ربع مليون وظيفة على مدار شهرين فقط. لا شيء من هذا جيد. أحدهما يعني ألمًا اقتصاديًا. الآخر يعني أن لا أحد يعرف ما يحدث حقًا.

السندات لم تنتظر لتحليل. انخفض العائد على السندات لمدة عامين بمقدار 15 نقطة أساس إلى 3.80٪، وتحرك العائد على السندات لمدة 10 سنوات لأسفل بمقدار 8 نقاط أساس. مثل هذا التحرك يصرخ "تحول قادم".

لذا، الآن، لم تعد فكرة خفض الفائدة في سبتمبر مجرد "ربما". يتم تسعيرها وكأنها صفقة مؤكدة. وحاولات باول السابقة هذا الأسبوع لتهدئة التوقعات تم دهسها بأرقام خام.

في الوقت نفسه، وكالمعتاد، يهاجم ترامب الاحتياطي الفيدرالي علناً مرة أخرى، مطالباً بخفض فوري. على منصة Truth، قال "قليل جداً، متأخر جداً. جيروم "متأخر جداً" باول كارثة. انخفض السعر! الخبر الجيد هو أن التعريفات الجمركية تجلب مليارات الدولارات إلى الولايات المتحدة!"