الدولار يسجل أعلى مستوى له في خمسة أسابيع مع ثبات سوق السندات قبيل صدور بيانات أمريكية هامة

ارتفع الدولار إلى أعلى مستوى له في أكثر من خمسة أسابيع يوم الثلاثاء، حيث أعاد المتداولون في أسواق العملات العالمية تنظيم صفوفهم قبل أسبوع حافل بالتقارير الاقتصادية الأمريكية.

ارتفع مؤشر بلومبيرغ للدولار الفوري بنسبة 0.3%، مسجلاًtronمستوى له منذ 23 يونيو، وفقاً لبلومبيرغ. وجاء هذا الارتفاع مع تقدم الدولار الأمريكي مقابل جميع عملات مجموعة العشر، بينما تكبد اليورو أكبر الخسائر.

تراجعت العملات الأوروبية بعد أن أبرم الاتحاد الأوروبي اتفاقية تجارية مع الولايات المتحدة يوم الأحد. وبدلاً من أن تُخفف هذه الاتفاقية المخاوف، زادت من حدة القلق بشأن تأثيرها المحتمل على التوقعات الاقتصادية للاتحاد الأوروبي. اليورو إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من شهر، مما عزز زخم الدولار الأمريكي.

انخفضت العوائد مع تثبيت الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة

الأمريكية عوائد سندات الخزانة في وقت مبكر من صباح الثلاثاء قبيل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وحتى وقت كتابة هذا التقرير، تراجع عائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 1.6 نقطة أساسية ليصل إلى 4.404%. وانخفض عائد السندات لأجل 30 عامًا بمقدار 2.1 نقطة أساسية ليصل إلى 4.944%، بينما لم يشهد عائد السندات لأجل عامين أي تغيير يُذكر، إذ استقر عند 3.92%.

تتحرك أسعار السندات وعوائدها في اتجاهين متعاكسين. وقدّر المتداولون في سوق العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي احتمالاً بنسبة 97% أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة عند مستوى يتراوح بين 4.25% و4.5%، وذلك وفقاً لأداة CME FedWatch. ويبدأ الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه الذي يستمر يومين يوم الثلاثاء، ومن المتوقع صدور القرار يوم الأربعاء.

قال إد يارديني،dent شركة يارديني للأبحاث: "من المرجح أن يكون الأمر غير ذي أهمية". وأضاف أن الشيء الوحيد الذي يستحق المتابعة هو ما إذا كانت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ستستمر في تكرار العبارة: "لسنا في عجلة من أمرنا لخفض أسعار الفائدة"، أو ستلمح إلى أي تغيير في المسار.

أيد ديفيد كول، كبير الاقتصاديين في بنك يوليوس باير، هذا الرأي. فهو لا يتوقع أي تخفيضات في أسعار الفائدة حتى سبتمبر. وقال: "إذا كان هناك مزيد من اليقين بأن الارتفاع الحاد في التضخم الناتج عن الرسوم الجمركية مؤقت فقط، فسيكون بإمكان الاحتياطي الفيدرالي تبني سياسة نقدية محايدة في عام 2026، مع تخفيضين إضافيين في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لكل منهما".

يتحول التركيز إلى التضخم وبيانات سوق العمل والتعريفات الجمركية التي فرضها ترامب

تستعد الأسواق لسلسلة من البيانات الاقتصادية الأمريكية هذا الأسبوع، والتي من المتوقع أن تقدم المزيد من المؤشرات علىtronالاقتصاد. ومن المقرر صدور بيانات ثقة المستهلك لشهر يوليو يوم الثلاثاء، إلى جانب تقرير فرص العمل المتاحة (JOLTS).

يوم الخميس، سيصدر مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي لقياس التضخم. ويتوقع المحللون أن تُظهر البيانات ارتفاع التضخم السنوي من 2.3% إلى 2.4%، استنادًا إلى توقعات شركة فاكت سيت.

ستعكس أرقام التضخم أيضاً تأثير الرسوم الجمركية، التي عادت إلى الواجهة مع سعي الرئيسdent ترامب للمضي قدماً في أجندته التجارية. الاتفاق الأخير بين الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة الحدث الأبرز خلال عطلة نهاية الأسبوع، ففي يوم الأحد، صرّح وزير التجارة هوارد لوتنيك للصحفيين بأن تمديد الهدنة مع الصين لمدة 90 يوماً أمرٌ مرجّح.

قد يُسهم هذا التمديد في تهدئة المخاوف من التضخم إذا حال دون فرض تعريفات جمركية جديدة. في غضون ذلك، يتعافى الدولار الأمريكي من الخسائر التي شهدها في وقت سابق من هذا الشهر، مع تكيف المتداولين مع واقع تحركات ترامب التجارية. ويبدو أن الوضوح الإضافي من جانب الإدارة يُخفف بعض التردد في السوق.

يقول محللو العملات إن ارتفاع الدولار مدفوع بتغير في معنويات السوق. وصرح ديريك هالبيني، رئيس قسم أبحاث الأسواق العالمية في بنك MUFG: "في الوقت الراهن على الأقل، تحول تركيز المشاركين في سوق الصرف الأجنبي من حالة عدم اليقين التجاري إلى مرونة الاقتصاد الأمريكي. وهذا ما يُسهم بوضوح في تصفية بعض مراكز البيع على الدولار التي تراكمت خلال النصف الأول من العام".