Il dollaro raggiunge il massimo delle 5 settimane mentre il mercato obbligazionario si mantiene stabile in vista dei dati chiave degli Stati Uniti

Martedì il dollaro ha raggiunto il livello più alto delle ultime cinque settimane, mentre gli operatori sui mercati valutari globali si sono riposizionati in vista di una settimana ricca di resoconti economici statunitensi.

Secondo Bloomberg, l'indice Bloomberg Dollar Spot è salito dello 0,3%, raggiungendo il livellotronalto dal 23 giugno. Tale rialzo è avvenuto in concomitanza con l'apprezzamento del dollaro statunitense nei confronti di tutte le valute del Gruppo dei 10, con l'euro che ha subito le perdite maggiori.

Le valute europee hanno subito un calo dopo che l'Unione Europea ha finalizzato domenica un accordo commerciale con gli Stati Uniti. L'accordo, anziché attenuare i timori, ha intensificato le preoccupazioni su come potrebbe influenzare le prospettive economiche dell'UE. L' euro è sceso al livello più basso da oltre un mese, rafforzando ulteriormente la debolezza del dollaro.

I rendimenti scendono mentre la Fed mantiene stabili i tassi

statunitensi I rendimenti dei titoli del Tesoro sono calati nelle prime ore di martedì, in vista della riunione di politica monetaria della Federal Reserve. Al momento della stesura di questo articolo, il rendimento del decennale è sceso di 1,6 punti base al 4,404%. Il rendimento del trentennale è calato di 2,1 punti base al 4,944%, mentre quello del biennale è rimasto pressoché invariato, attestandosi al 3,92%.

I prezzi e i rendimenti obbligazionari si muovono in direzioni opposte. Gli operatori sul mercato dei futures sui Fed Fund hanno stimato una probabilità del 97% che la Fed mantenga i tassi stabili tra il 4,25% e il 4,5%, come misurato dallo strumento FedWatch del CME. La Fed inizia la sua riunione di due giorni martedì, con una decisione prevista per mercoledì.

Ed Yardeni,dent di Yardeni Research, ha affermato: "Le probabilità sono che non si verificherà alcun evento". Ha aggiunto che l'unica cosa che vale la pena osservare è se il FOMC continuerà a ripetere la frase: "Non abbiamo fretta di abbassare i tassi di interesse" o se darà qualche accenno di cambiamento di rotta.

David Kohl, capo economista di Julius Baer, ​​ha condiviso questa opinione. Non prevede alcun taglio dei tassi fino a settembre. "Se ci sarà maggiore certezza che il picco inflazionistico dovuto ai dazi sia solo transitorio", ha affermato, "la Fed potrà adottare una politica monetaria neutrale nel 2026, con ulteriori due tagli dei tassi di 25 punti base".

L'attenzione si sposta sull'inflazione, sui dati sul lavoro e sui dazi di Trump

I mercati si stanno preparando per una serie di dati pubblicati questa settimana negli Stati Uniti, che dovrebbero offrire ulteriori segnali ditrondell'economia. I dati sulla fiducia dei consumatori di luglio saranno pubblicati martedì, insieme al rapporto JOLTS sulle offerte di lavoro.

Giovedì verrà pubblicato l'indice delle spese per consumi personali (PCE), la misura dell'inflazione preferita dalla Fed. Gli analisti prevedono che i dati mostreranno un aumento dell'inflazione annua dal 2,3% al 2,4%, secondo le proiezioni di FactSet.

I dati sull'inflazione rifletteranno anche l'impatto dei dazi, tornati alla ribalta condent la promozione della politica commerciale del presidente Donald Trump. Il accordo tra UE e Stati Uniti non è stata l'unica notizia del fine settimana. Domenica, il Segretario al Commercio Howard Lutnick ha dichiarato ai giornalisti che è probabile una proroga di 90 giorni della tregua con la Cina.

Questa proroga potrebbe attenuare i timori di inflazione se impedisse l'entrata in vigore di nuovi dazi. Nel frattempo, il dollaro si sta riprendendo dalle perdite registrate all'inizio del mese, mentre gli operatori si stanno adattando alla realtà delle mosse commerciali di Trump. La maggiore chiarezza da parte dell'amministrazione sembra attenuare parte delle esitazioni del mercato.

Secondo gli analisti valutari, il rally del dollaro è guidato da un cambiamento di sentiment. "Almeno per ora, l'attenzione degli operatori del mercato valutario si è spostata dall'incertezza commerciale alla solidità dell'economia statunitense", ha affermato Derek Halpenny, responsabile della ricerca sui mercati globali presso MUFG. "Questo sta chiaramente contribuendo a favorire la liquidazione di alcune posizioni short sul dollaro accumulate nella prima metà dell'anno".