Martedì il dollaro ha raggiunto il livello più alto delle ultime cinque settimane, mentre gli operatori sui mercati valutari globali si sono riposizionati in vista di una settimana ricca di resoconti economici statunitensi.
Secondo Bloomberg, l'indice Bloomberg Dollar Spot è salito dello 0,3%, raggiungendo il livellotronalto dal 23 giugno. Tale rialzo è avvenuto in concomitanza con l'apprezzamento del dollaro statunitense nei confronti di tutte le valute del Gruppo dei 10, con l'euro che ha subito le perdite maggiori.
Le valute europee hanno perso terreno dopo che l'Unione Europea ha finalizzato domenica un accordo commerciale con gli Stati Uniti. L'accordo, invece di placare i timori, ha intensificato le preoccupazioni su come avrebbe potuto influenzare le prospettive economiche dell'UE. L' euro è sceso al livello più basso in oltre un mese, rafforzando lo slancio del dollaro.
I rendimenti scendono mentre la Fed mantiene stabili i tassi
I rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono scesi martedì mattina, in vista della riunione di politica monetaria della Federal Reserve. Al momento della stesura di questo articolo, il rendimento a 10 anni è sceso di 1,6 punti base, al 4,404%. Il rendimento a 30 anni è sceso di 2,1 punti base, al 4,944%, mentre il rendimento a 2 anni ha registrato una variazione minima, attestandosi al 3,92%.
I prezzi e i rendimenti obbligazionari si muovono in direzioni opposte. Gli operatori sul mercato dei futures sui Fed Fund hanno stimato una probabilità del 97% che la Fed mantenga i tassi stabili tra il 4,25% e il 4,5%, come misurato dallo strumento FedWatch del CME. La Fed inizia la sua riunione di due giorni martedì, con una decisione prevista per mercoledì.
Ed Yardeni,dent di Yardeni Research, ha affermato: "Le probabilità sono che non si verificherà alcun evento". Ha aggiunto che l'unica cosa che vale la pena osservare è se il FOMC continuerà a ripetere la frase: "Non abbiamo fretta di abbassare i tassi di interesse" o se darà qualche accenno di cambiamento di rotta.
David Kohl, capo economista di Julius Baer, ha ribadito la stessa opinione. Non prevede alcun taglio dei tassi prima di settembre. "Se ci sarà maggiore certezza che l'impennata dell'inflazione causata dai dazi sia solo transitoria", ha affermato , "la Fed potrà adottare una politica monetaria neutrale nel 2026, con altri due tagli dei tassi di 25 punti base".
L'attenzione si sposta sull'inflazione, sui dati sul lavoro e sui dazi di Trump
I mercati si stanno preparando per una serie di dati pubblicati questa settimana negli Stati Uniti, che dovrebbero offrire ulteriori segnali ditrondell'economia. I dati sulla fiducia dei consumatori di luglio saranno pubblicati martedì, insieme al rapporto JOLTS sulle offerte di lavoro.
Giovedì verrà pubblicato l'indice delle spese per consumi personali (PCE), la misura dell'inflazione preferita dalla Fed. Gli analisti prevedono che i dati mostreranno un aumento dell'inflazione annua dal 2,3% al 2,4%, secondo le proiezioni di FactSet.
I dati sull'inflazione rifletteranno anche l'impatto dei dazi, tornati alla ribalta con l'avanzata del presidente dent Trump sul suo programma commerciale. Il recente accordo tra UE e Stati Uniti non è stato l'unico argomento di attualità del fine settimana. Domenica, il Segretario al Commercio Howard Lutnick ha dichiarato ai giornalisti che è probabile una proroga di 90 giorni della tregua con la Cina.
Questa proroga potrebbe attenuare i timori di inflazione se impedisse l'entrata in vigore di nuovi dazi. Nel frattempo, il dollaro si sta riprendendo dalle perdite registrate all'inizio del mese, mentre gli operatori si stanno adattando alla realtà delle mosse commerciali di Trump. La maggiore chiarezza da parte dell'amministrazione sembra attenuare parte delle esitazioni del mercato.
Gli analisti valutari affermano che il rally del dollaro è trainato da un cambiamento di sentiment. "Almeno per ora, l'attenzione degli operatori del mercato valutario si è spostata dall'incertezza commerciale alla resilienza dell'economia statunitense", ha affermato Derek Halpenny, responsabile della ricerca per i mercati globali di MUFG. "Questo sta chiaramente contribuendo a liquidare alcune posizioni corte sul dollaro accumulate nella prima metà dell'anno".
