Die Wall Street hält Powells Bluff nach schwachen US-Arbeitsmarktzahlen für bare Münze und bringt eine Zinssenkung im September wieder ins Gespräch

Der Arbeitsmarktbericht für Juli fiel negativ aus und zerstörte sofort das letzte bisschen Vertrauen in Jerome Powells Aussage, der Arbeitsmarkt sei „tron“.

Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft stieg lediglich um 73.000, deutlich unter den von Ökonomen erhofften 100.000 und kaum höher als die revidierte Juni-Zahl von 14.000. Laut dem US-Arbeitsministerium (BLS) kamen im Juni mehr als 14.000 Stellen hinzu, nachdem die ursprüngliche Schätzung von 147.000 um über 133.000 reduziert wurde.

Auch der Mai blieb nicht verschont. Die ursprüngliche Zahl von 144.000 wurde auf 19.000 reduziert, was bedeutet, dass auch in diesem Monat 125.000 Arbeitsplätze verloren gingen. Insgesamt sind in den letzten beiden Monaten 258.000 Stellen einfach verschwunden. Das entspricht mehr als der Einwohnerzahl von Scottsdale, Arizona; einfach weg.

die Arbeitslosenquote stillschweigend stieg auf 4,2 Prozent – ​​genau wie prognostiziert, aber dennoch höher als im Vormonat. Dies widerlegte die gesamte Erzählung, die die Fed kaum einen Tag zuvor noch zu verbreiten versucht hatte.

Die Märkte setzen auf eine Zinssenkung, da die Glaubwürdigkeit der Fed einen Dämpfer erleidet

Unmittelbar nach Veröffentlichung des Berichts reagierten Händler eifrig. CME FedWatch zeigte eine Wahrscheinlichkeit von 75,5 % für eine Zinssenkung bei der nächsten Fed-Sitzung im September an, verglichen mit 40 % nur 24 Stunden zuvor. Auch Kalshi-Händler teilten diese Einschätzung und schätzten die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung durch Powell und seine Mitstreiter auf 75 %.

Powell erklärte Reportern vor zwei Tagen tatsächlich, der Arbeitsmarkt sei nach wie vor „tron“. Diese Aussage wirkte schon nach kurzer Zeit lächerlich. Die Daten sprachen eine ganz andere Sprache. Und zwar deutlich.

Es gibt jetzt nur noch zwei Interpretationsmöglichkeiten: Entweder rutscht der Arbeitsmarkt tatsächlich in eine Rezession, oder die Daten des BLS sind so fehlerhaft, dass sie innerhalb von nur zwei Monaten eine Viertelmillion Arbeitsplätze nicht erfassen. Beides ist besorgniserregend. Das eine bedeutet wirtschaftliche Schwierigkeiten. Das andere bedeutet, dass niemand die wahre Lage kennt.

Anleihen reagierten umgehend. Die Rendite zweijähriger Anleihen fiel um 15 Basispunkte auf 3,80 %, die zehnjährige um 8 Basispunkte. Solche Entwicklungen deuten eindeutig auf eine bevorstehende Kurskorrektur hin.

Die Idee einer Zinssenkung im September ist also kein „Vielleicht“ mehr, sondern wird bereits als beschlossene Sache eingepreist. Und Powells Versuche Anfang der Woche, die Erwartungen zu dämpfen, wurden von den reinen Zahlen völlig zunichtegemacht.

Unterdessen greift Trump wie immer die Fed öffentlich an und fordert eine sofortige Zinssenkung. In der Sendung „Truth“ sagte er: „Zu wenig, zu spät. Jerome ‚Zu spät‘ Powell ist eine Katastrophe. Senkt die Zinsen! Die gute Nachricht ist: Die Zölle bringen Milliarden von Dollar in die USA!“