Der Dollar erreichte am Dienstag den höchsten Stand seit über fünf Wochen, da Händler an den globalen Devisenmärkten ihre Positionen im Vorfeld einer ereignisreichen Woche mit US-Wirtschaftsberichten neu ausrichteten.
Der Bloomberg Dollar Spot Index stieg laut Bloomberg um 0,3 % und erreichte damit dentronStand seit dem 23. Juni. Dieser Anstieg erfolgte, da der US-Dollar gegenüber allen Währungen der G10-Staaten zulegte, wobei der Euro die größten Verluste verzeichnete.
Die europäischen Währungen gaben nach, nachdem die Europäische Union am Sonntag ein Handelsabkommen mit den Vereinigten Staaten abgeschlossen hatte. Statt die Befürchtungen zu zerstreuen, verstärkte das Abkommen die Sorgen um die Auswirkungen auf die wirtschaftlichen Aussichten der EU. Der Euro fiel auf den niedrigsten Stand seit über einem Monat und verstärkte damit den Kursverfall des US-Dollars.
Die Renditen sinken, da die Fed die Zinsen unverändert lässt
von US -Staatsanleihen gaben am frühen Dienstag vor der Sitzung der Federal Reserve nach. Zum Redaktionsschluss fiel die Rendite zehnjähriger Anleihen um 1,6 Basispunkte auf 4,404 %. Die Rendite dreißigjähriger Anleihen sank um 2,1 Basispunkte auf 4,944 %, während die Rendite zweijähriger Anleihen nahezu unverändert bei 3,92 % lag.
Anleihekurse und Renditen bewegen sich gegenläufig. Händler am Markt für Fed-Funds-Futures gehen mit einer Wahrscheinlichkeit von 97 % davon aus, dass die Fed die Leitzinsen unverändert bei 4,25 % bis 4,5 % belässt (gemessen mit dem CME FedWatch-Tool). Die Fed beginnt ihre zweitägige Sitzung am Dienstag; eine Entscheidung wird am Mittwoch erwartet.
Ed Yardeni,dent von Yardeni Research, sagte: „Wahrscheinlich wird es ein unbedeutendes Ereignis bleiben.“ Er fügte hinzu, dass das Einzige, worauf es ankomme, sei, ob das FOMC weiterhin die Aussage wiederhole: „Wir haben es nicht eilig, die Zinsen zu senken“, oder irgendeinen Hinweis auf eine Kursänderung gebe.
David Kohl, Chefökonom von Julius Bär, stimmte dem zu. Er rechnet nicht vor September mit Zinssenkungen. „Wenn mehr Gewissheit besteht, dass der durch Zölle ausgelöste Inflationsanstieg nur vorübergehend ist“, sagte , „wird die Fed im Jahr 2026 eine neutrale Geldpolitik verfolgen und zwei weitere Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte vornehmen können.“
Der Fokus richtet sich nun auf Inflation, Arbeitsmarktdaten und Trumps Zölle
Die Märkte bereiten sich auf eine Reihe von US-Konjunkturdatenveröffentlichungen in dieser Woche vor, von denen man sich weitere Anzeichen für eine anhaltendtronWirtschaft erhofft. Am Dienstag werden die Verbrauchervertrauensdaten für Juli sowie der JOLTS-Bericht über offene Stellen veröffentlicht.
Am Donnerstag wird der Index der privaten Konsumausgaben (PCE), das von der US-Notenbank bevorzugte Inflationsmaß, veröffentlicht. Analysten erwarten laut Prognosen von FactSet einen Anstieg der jährlichen Inflation von 2,3 % auf 2,4 %.
Die Inflationszahlen werden auch die Auswirkungen der Zölle widerspiegeln, die im Zuge der von Präsident Donald Trump vorangetriebenen Handelspolitik wieder in den Fokus gerückt sind dent Das jüngste Abkommen zwischen der EU und den USA war nicht die einzige Schlagzeile am Wochenende. Am Sonntag erklärte Handelsminister Howard Lutnick gegenüber Reportern, dass eine 90-tägige Verlängerung des Waffenstillstands mit China wahrscheinlich sei.
Diese Verlängerung könnte die Inflationsängste dämpfen, wenn sie die Einführung neuer Zölle verhindert. Gleichzeitig erholt sich der US-Dollar von den Verlusten Anfang des Monats, da sich die Händler an die Realität von Trumps Handelsmaßnahmen anpassen. Die zusätzliche Klarheit seitens der Regierung scheint die Zurückhaltung des Marktes etwas zu mindern.
Währungsanalysten führen die Dollar-Rally auf einen Stimmungswandel zurück. „Zumindest vorerst hat sich der Fokus der Devisenmarktteilnehmer von der Handelsunsicherheit hin zur Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft verlagert“, so Derek Halpenny, Forschungsleiter für globale Märkte bei MUFG. „Dies trägt eindeutig dazu bei, dass einige im ersten Halbjahr aufgebaute Dollar-Short-Positionen aufgelöst werden.“
