Wall Street desafia Powell após fracos dados de emprego nos EUA e volta a discutir corte de juros em setembro

O relatório de empregos de julho foi divulgado e destruiu instantaneamente qualquer confiança que ainda restasse na afirmação de Jerome Powell de que o mercado de trabalho era “tron”.

O número de empregos não agrícolas aumentou em apenas 73.000, bem abaixo dos 100.000 esperados pelos economistas, e pouco acima da cifra revisada de junho, de 14.000. Esse é o número que o Departamento de Estatísticas do Trabalho (BLS) agora afirma ter sido adicionado em junho, após reduzir em mais de 133.000 vagas a estimativa original de 147.000.

Maio também não escapou. O número anterior de 144.000 caiu para 19.000, o que significa que 125.000 empregos desapareceram também naquele mês. Ao todo, 258.000 empregos simplesmente evaporaram nos últimos dois meses. Isso é mais do que a população de Scottsdale, no Arizona; sumiu.

E enquanto tudo isso acontecia, a taxa de desemprego subiu para 4,2%, exatamente o que era previsto, mas ainda assim superior à do mês passado. Isso abriu uma enorme brecha em toda a narrativa que o Fed tentava construir apenas um dia antes.

Os mercados apostam em um corte de juros, à medida que a credibilidade do Fed sofre um baque

Imediatamente após a divulgação do relatório, os investidores entraram em ação. O FedWatch da CME mostrou 75,5% de probabilidade de um corte na taxa de juros na próxima reunião do Fed em setembro, um aumento em relação aos 40% de apenas 24 horas antes. Os investidores da Kalshi compartilharam da mesma opinião, precificando em 75% a probabilidade de Powell e sua equipe cederem e adotarem uma política monetária mais flexível.

Powell disse literalmente aos repórteres há dois dias que o mercado de trabalho ainda estava "tron". Essa declaração nem chegou a ser noticiada por completo antes de parecer ridícula. Os dados foram divulgados e mostraram o contrário. Em alto e bom som.

Agora só existem duas maneiras de interpretar isso: ou o mercado de trabalho está realmente entrando em recessão, ou os dados do Departamento de Estatísticas do Trabalho (BLS) estão tão errados que estão deixando de contabilizar um quarto de milhão de empregos em apenas dois meses. Nenhuma das duas é boa. Uma significa dificuldades econômicas. A outra significa que ninguém sabe o que realmente está acontecendo.

Os títulos não perderam tempo analisando a situação. O rendimento dos títulos de dois anos caiu 15 pontos-base, para 3,80%, e o dos títulos de 10 anos recuou 8 pontos-base. Esse tipo de movimento indica claramente uma possível mudança de rumo.

Agora, a ideia de um corte em setembro deixou de ser uma mera possibilidade e passou a ser considerada como algo praticamente certo. E as tentativas de Powell, no início desta semana, de arrefecer as expectativas foram completamente frustradas pelos números concretos.

Enquanto isso, como sempre, Trump volta a criticar publicamente o Fed, exigindo um corte imediato na taxa de juros. No canal Truth, ele disse: “Muito pouco, muito tarde. Jerome 'Tarde Demais' Powell é um desastre. BAIXEM A TAXA! A boa notícia é que as tarifas estão trazendo bilhões de dólares para os EUA!”