Vanguard, che odia Bitcoin, rivede il divieto sulle criptovalute, valutando l’apertura al trading di ETF

Vanguard Group sta valutando la possibilità di consentire il trading di fondi exchange-traded (ETF) focalizzati sulle criptovalute sulla sua piattaforma.

La decisione aprirebbe l’accesso a oltre 50 milioni di clienti, che collettivamente detengono circa 11 trilioni di dollari di attività presso la società.

Attualmente, la società non gestisce alcun ETF cripto e i suoi clienti sono bloccati dall’acquistare ETF su Bitcoin o Ether gestiti da altre società.

Un portavoce di Vanguard avrebbe confermato la revisione a Crypto in America, affermando: “Valutiamo continuamente la nostra offerta di brokeraggio, le preferenze degli investitori e l’ambiente normativo in evoluzione. Se e quando verrà presa una decisione, i clienti ne saranno informati direttamente da Vanguard.”

Questo linguaggio cauto riflette anni di resistenza, durante i quali l’azienda ha definito le criptovalute “immature” e ha avvertito che potrebbero causare “caos” nei portafogli a lungo termine. L’ex amministratore delegato Tim Buckley ha dichiarato categoricamente che l’azienda non avrebbe mai lanciato un fondo su Bitcoin. Il fondatore Jack Bogle era andato oltre, dicendo agli investitori di evitare la moneta “come la peste”.

Salim Ramji spinge il cambiamento come nuovo capo di Vanguard

Il dibattito sulle criptovalute ha acquisito nuovo peso quando Salim Ramji, un ex dirigente di BlackRock, è subentrato come CEO lo scorso anno. Salim è diventato il primo outsider a guidare l’azienda, rompendo una tradizione per cui ogni leader era stato formato dallo stesso Bogle.

A differenza di Tim, Salim ha mostrato apertura verso blockchain e Bitcoin, segnalando una rottura con l’ostilità che ha caratterizzato Vanguard per decenni.

La sua leadership ha coinciso con il lancio degli ETF spot su Bitcoin nel gennaio 2024, che ha sorpreso Wall Street con afflussi di capitale record. Alcuni mesi dopo, i regolatori hanno approvato i primi ETF spot su Ether, aggiungendo slancio al settore.

Insieme, questi ETF gestiscono ora oltre 142 miliardi di dollari. Il fondo IBIT di BlackRock domina lo spazio con circa 84 miliardi di dollari, mentre quasi 24 miliardi di quella somma sono entrati solo nel 2025, rendendo IBIT uno dei primi cinque fondi per afflussi di capitale tra tutti gli ETF statunitensi.

L’impennata è stata impossibile da ignorare per le grandi aziende. La Casa Bianca del presidente Donald Trump ha abbracciato le criptovalute, mentre hedge fund, fondi pensione e banche hanno impegnato miliardi. Il fondo ETHA di BlackRock, focalizzato su Ether, ha accumulato circa 15 miliardi di dollari di attività.

L’analista di ETF di Bloomberg Eric Balchunas ha dichiarato che l’ondata di domanda spiega la revisione. “Il successo strepitoso degli ETF ha aggiunto molta pressione. Se gli ETF su Bitcoin fossero stati un fiasco, non credo che avrebbero preso in considerazione l’idea di revocare il divieto”, ha detto Eric.

Vanguard valuta la tradizione contro la pressione del mercato

A 55 anni, Salim sta cercando di soddisfare i dipendenti di lunga data ancora fedeli a Bogle, rispondendo alle richieste degli investitori che vogliono l’accesso alle criptovalute. Un tempo aveva ambizioni a BlackRock e ora deve dimostrarsi in una cultura che diffida degli outsider.

Il suo compito è bilanciare le nuove opportunità con ciò per cui Vanguard è famosa: investimenti passivi a basso costo. Il consiglio più famoso di Bogle, “Non cercare l’ago nel pagliaio. Compra semplicemente il pagliaio!”, definisce ancora la strategia dell’azienda.

Oggi, i fondi indicizzati di Vanguard dominano i piani di pensione sul posto di lavoro, con attività sotto gestione in aumento di circa 2,5 trilioni di dollari negli ultimi tre anni. Centinaia di miliardi di dollari vengono aggiunti annualmente attraverso depositi diretti.

“L’era di Bogle è viva e vegeta, e parte della mia missione qui è assicurarsi che la facciamo avanzare e estendere per i decenni a venire”, ha detto Salim di recente parlando in un campus, indossando jeans, una camicia azzurra pallida e un blazer scuro.

Ma, purtroppo, la commissione media di Vanguard è scesa solo a circa lo 0,07%, e i costi stanno aumentando, sollevando dubbi sul fatto che quel modello possa continuare ad aiutare l’azienda con la sua ambiziosa espansione. Nel frattempo, il suo principale concorrente, BlackRock, ha risolto il problema utilizzando azioni per acquistare società di investimento private che generano commissioni più elevate, mentre Vanguard è di proprietà degli investitori nei suoi fondi, non ha azioni pubbliche e non ha intenzione di perseguire acquisizioni.