Ненавидящий Bitcoin Vanguard пересматривает запрет на крипто, взвешивая разрешение торговли ETF

Vanguard Group рассматривает возможность разрешения торговли крипто-ориентированными биржевыми фондами на своей платформе.

Это решение откроет доступ для более чем 50 миллионов клиентов, которые совместно владеют около $11 трлн активов в компании.

В настоящее время компания не управляет никакими крипто ETF, и ее клиентам запрещено покупать Bitcoin или Ether ETF, управляемые другими фирмами.

Представитель Vanguard якобы подтвердил обзор Crypto in America, сказав: «Мы постоянно оцениваем наше брокерское предложение, предпочтения инвесторов и развивающуюся регуляторную среду. Если и когда будет принято решение, клиенты услышат напрямую от Vanguard».

Этот осторожный язык отражает годы сопротивления, в течение которых компания называла крипто «незрелым» и предупреждала, что это может вызвать «хаос» в долгосрочных портфелях. Бывший генеральный директор Тим Бакли прямо заявил, что компания никогда не запустит фонд Bitcoin. Основатель Джек Богл однажды пошел дальше, сказав инвесторам избегать монеты «как чумы».

Салим Рамджи продвигает изменения как новый глава Vanguard

Обсуждение вокруг крипто получило новый вес, когда Салим Рамджи, бывший исполнительный директор BlackRock, возглавил компанию в качестве генерального директора в прошлом году. Салим стал первым аутсайдером, возглавившим компанию, нарушив традицию, при которой каждый лидер был обучен самим Боглом.

В отличие от Тима, Салим проявил открытость к блокчейну и Bitcoin, сигнализируя о разрыве с враждебной позицией, которая определяла Vanguard на протяжении десятилетий.

Его руководство совпало с запуском спотовых Bitcoin ETF в январе 2024 года, который ошеломил Уолл-стрит рекордными притоками. Несколько месяцев спустя регуляторы одобрили первые спотовые Ether ETF, добавив импульс сектору.

Вместе эти ETF теперь управляют более чем $142 млрд. Фонд IBIT BlackRock доминирует в пространстве с около $84 млрд, в то время как почти $24 млрд из этой суммы поступили только в 2025 году, что делает IBIT одним из пяти лучших фондов по притоку среди всех ETF в США.

Этот всплеск был невозможен для крупных фирм игнорировать. Белый дом президента Дональда Трампа принял крипто, в то время как хедж-фонды, пенсионные фонды и банки обязались вложить миллиарды. Фонд ETHA BlackRock, ориентированный на Ether, накопил около $15 млрд активов.

Аналитик ETF Bloomberg Эрик Балчунас сказал, что волна спроса объясняет обзор. «Потрясающий успех ETFов добавил много давления. Если бы Bitcoin ETFы были провалом, я не думаю, что они бы подумали о снятии запрета», — сказал Эрик.

Vanguard взвешивает традиции против рыночного давления

В 55 лет Салим пытается удовлетворить давних сотрудников, все еще преданных Боглу, в то же время отвечая на призывы инвесторов, желающих доступа к крипто. Он когда-то имел амбиции в BlackRock и теперь должен доказать себя в культуре, которая не доверяет аутсайдерам.

Его задача — балансировать новые возможности с тем, за что известна Vanguard: дешевое, пассивное инвестирование. Самый известный совет Богла: «Не ищи иголку в стоге сена. Просто купи стог сена!» по-прежнему определяет стратегию компании.

Сегодня индексные фонды Vanguard доминируют в планах пенсионного обеспечения на рабочем месте, с активами под управлением, выросшими примерно на $2,5 трлн за последние три года. Сотни миллиардов долларов добавляются ежегодно через прямые депозиты.

«Эпоха Богла жива и здорова, и часть моей миссии здесь — убедиться, что мы продвигаем и расширяем ее на десятилетия вперед», — сказал Салим недавно, выступая на кампусе, в джинсах, бледно-голубой рубашке и темном пиджаке.

Но, к сожалению, средняя комиссия Vanguard упала всего до около 0,07%, а расходы растут, вызывая сомнения в том, сможет ли эта модель продолжать помогать компании с ее амбициозным расширением. Тем временем ее главный конкурент BlackRock решил проблему, используя акции для покупки частных инвестиционных фирм, которые генерируют более высокие комиссии, в то время как Vanguard принадлежит инвесторам в своих фондах, не имеет публичных акций и не намерена преследовать приобретения.