A Vanguard, empresa que odeia Bitcoin, repensa a proibição de criptomoedas e considera permitir a negociação de ETFs

O Vanguard Group está considerando permitir a negociação de fundos negociados em bolsa (ETFs) focados em criptomoedas em sua plataforma.

A decisão abriria o acesso para mais de 50 milhões de clientes, que juntos detêm cerca de US$ 11 trilhões em ativos na empresa.

Atualmente, a empresa não administra nenhum ETF de criptomoedas e seus clientes estão impedidos de comprar ETFs Bitcoin ou Ether administrados por outras empresas.

Um porta-voz da Vanguard teria confirmado a revisão ao Crypto in America, dizendo: “Avaliamos continuamente nossa oferta de corretagem, as preferências dos investidores e o ambiente regulatório em constante evolução. Se e quando uma decisão for tomada, os clientes serão informados diretamente pela Vanguard.”

Essa linguagem cautelosa reflete anos de resistência, durante os quais a empresa classificou as criptomoedas como "imaturas" e alertou que elas poderiam causar "caos" em portfólios de longo prazo. O ex-CEO Tim Buckley declarou categoricamente que a empresa jamais lançaria um fundo Bitcoin . O fundador Jack Bogle chegou a ir além, dizendo aos investidores para evitarem a moeda "como a peste"

Salim Ramji promove mudanças como novo chefe do Vanguard

A discussão em torno das criptomoedas ganhou novo peso quando Salim Ramji, ex-executivo da BlackRock, assumiu o cargo de CEO no ano passado. Salim se tornou o primeiro líder externo à empresa, quebrando uma tradição em que todos os líderes eram treinados pelo próprio Bogle.

Ao contrário de Tim, Salim demonstrou abertura à blockchain e Bitcoin, sinalizando uma ruptura com a postura hostil que defia Vanguard por décadas.

Sua liderança coincidiu com o lançamento dos ETFs Bitcoin à vista em janeiro de 2024, que surpreenderam Wall Street com entradas recordes. Poucos meses depois, os reguladores aprovaram os primeiros ETFs de Ether à vista, impulsionando ainda mais o setor.

Juntos, esses ETFs agora administram mais de US$ 142 bilhões. O fundo IBIT da BlackRock domina o setor com cerca de US$ 84 bilhões, sendo que quase US$ 24 bilhões desse montante foram captados somente em 2025, o que faz do IBIT um dos cinco principais fundos em termos de entrada de capital entre todos os ETFs dos EUA.

O crescimento exponencial tornou-se impossível de ignorar para as grandes empresas. A Casa Branca dodent Donald Trump abraçou as criptomoedas, enquanto fundos de hedge, fundos de pensão e bancos investiram bilhões. O fundo ETHA da BlackRock, focado em Ether, acumulou cerca de US$ 15 bilhões em ativos.

Eric Balchunas, analista de ETFs da Bloomberg, afirmou que a onda de demanda explica a revisão. "O sucesso estrondoso dos ETFs aumentou bastante a pressão. Se Bitcoin sido um fracasso, não acho que eles considerariam suspender a proibição", disse Eric.

A Vanguard pondera a tradição contra a pressão do mercado

Aos 55 anos, Salim tenta satisfazer os funcionários de longa data que ainda são leais a Bogle, ao mesmo tempo que atende aos pedidos de investidores que desejam acesso ao mundo das criptomoedas. Ele já teve ambições na BlackRock e agora precisa provar seu valor em uma cultura que desconfia de pessoas de fora.

Sua tarefa é equilibrar novas oportunidades com aquilo pelo qual a Vanguard é famosa: investimentos baratos e passivos. O conselho mais famoso de Bogle, "Não procure a agulha no palheiro. Simplesmente compre o palheiro!", ainda defia estratégia da empresa.

Hoje, os fundos de índice da Vanguard dominam os planos de aposentadoria corporativos, com ativos sob gestão que aumentaram em cerca de US$ 2,5 trilhões nos últimos três anos. Centenas de bilhões de dólares são adicionados anualmente por meio de depósitos diretos.

“A era Bogle está viva e bem, e parte da minha missão aqui é garantir que a avancemos e a prolonguemos pelas próximas décadas”, disse Salim recentemente, durante uma palestra no campus, vestindo jeans, uma camisa azul-clara e um blazer escuro.

Infelizmente, a taxa média da Vanguard caiu para cerca de 0,07%, e os custos estão aumentando, o que levanta dúvidas sobre se esse modelo ainda será suficiente para sustentar a ambiciosa expansão da empresa. Enquanto isso, sua principal concorrente, a BlackRock, resolveu o problema usando ações para comprar empresas de investimento privadas que geram taxas mais altas, ao passo que a Vanguard pertence aos investidores de seus fundos, não possui ações negociadas em bolsa e não tem intenção de realizar aquisições.