Il Regno Unito sta vivendo una spiacevole spirale salari-prezzi – Ecco perché
Il Regno Unito sta vivendo una spiacevole spirale salari-prezzi. Ecco perché
- Il Regno Unito sta attualmente attraversando una spirale salari-prezzi, nonostante i dodici aumenti consecutivi dei tassi di interesse da parte della Bank of England, secondo quanto dichiarato dal governatore Andrew Bailey.
- La spirale salari-prezzi è alimentata dagli "effetti di secondo ordine", tra cui la crescita salariale interna e la determinazione dei prezzi, che non si stanno attenuando alla stessa velocità dell'inflazione headline.
Il panorama economico nel Regno Unito è attualmente su una montagna russa tesa, una situazione che Andrew Bailey, Governatore della Bank of England, prevedeva da oltre un anno.
Il Regno Unito, afferma, è caduto in una spirale salari-prezzi pernicioso nonostante dodici incrementi consecutivi dei tassi di interesse della banca centrale mirati a controllare la situazione.
Le origini della spirale salari-prezzi del Regno Unito
Bailey, nel suo recente discorso, ha parlato dell'inflazione di base persistente come prodotto secondario dei prezzi energetici più alti. Tuttavia, ha posto particolare enfasi sugli "effetti di secondo ordine", un fenomeno che emerge quando gli shock esterni si intrecciano con lo stato attuale dell'economia domestica.
Mentre l'inflazione headline diminuisce, questi effetti di secondo ordine, che includono la crescita dei salari domestici e la determinazione dei prezzi, persistono più a lungo del previsto inizialmente.
La teoria della spirale salari-prezzi è ora in azione, dove l'aumento dell'inflazione porta i lavoratori a negoziare aumenti salariali. Questo, a sua volta, alimenta la domanda, spingendo le aziende ad aumentare i prezzi per contrastare le loro spese in aumento.
Di conseguenza, il ciclo continua con i lavoratori che necessitano di salari più alti per permettersi beni e servizi.
L'effetto domino su inflazione e salari
Curiosamente, il tasso di inflazione del Regno Unito è rimasto saldo, superando il 10% a marzo, colpendo di sorpresa gli economisti. L'inflazione di base, che esclude cibo, energia, alcol e tabacco, ha mantenuto il tasso del mese precedente al 5,7%.
Bailey ha sottolineato che il rilassamento del mercato del lavoro, manifestato attraverso il calo delle offerte di lavoro, è stato più graduale di quanto previsto dalla banca centrale.
Sia la crescita salariale nominale, non aggiustata per l'inflazione, sia l'inflazione dei prezzi dei servizi sono avvenute secondo le previsioni della banca. Sebbene la Bank of England discerna segni di rallentamento della crescita salariale, osserva anche che l'inflazione dei servizi rimane elevata.
Il comitato per la politica monetaria rimane vigile, ritenendo i rischi per l'inflazione significativamente inclinati al rialzo, e assicura di regolare il suo tasso bancario principale come necessario per raggiungere il suo obiettivo di inflazione del 2%.
Bailey aveva in precedenza consigliato alle aziende di esercitare moderazione nelle trattative salariali e suggerito che i lavoratori dovrebbero evitare di richiedere aumenti salariali sostanziali.
Questi commenti hanno ricevuto critiche mentre il pubblico affrontava una crisi del costo della vita, guidata dall'inflazione che ha causato un forte calo della crescita salariale in termini reali.
La sfida unica del Regno Unito
A differenza dell'UE e degli Stati Uniti, dove economisti e decisori politici non prevedono più un rischio significativo di una spirale salari-prezzi a causa dei salari che raggiungono l'inflazione, il Regno Unito affronta un insieme diverso di circostanze.
Alberto Gallo, Chief Investment Officer di Andromeda Capital Management, ha individuato il Regno Unito come l'economia sviluppata più suscettibile a una spirale salari-prezzi, citando fattori come la fragilità della sterlina britannica, la dipendenza dalle importazioni di cibo ed energia e un mercato del lavoro ristretto post-Brexit.
L'economista capo della Bank of England, Huw Pill, ha anche suscitato controversie il mese scorso, suggerendo che il Regno Unito doveva accettare la realtà di un calo economico collettivo.
Secondo Pill, lavoratori e aziende devono smettere di aumentare i prezzi, sia attraverso aumenti salariali sia trasferendo i costi energetici ai clienti.
Nonostante queste sfide, la Bank of England rimane vigile, pronta a fare gli aggiustamenti necessari per mantenere la stabilità economica nel Regno Unito. Man mano che il panorama economico continua a fluttuare, il monitoraggio attento della spirale salari-prezzi e dei suoi potenziali impatti rimane vitale.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
