Le Royaume-Uni connaît une spirale salaires-prix désagréable – Voici pourquoi
Le Royaume-Uni connaît une spirale inflationniste des salaires : voici pourquoi
- Le Royaume-Uni fait actuellement face à une spirale salaire-prix, malgré les douze hausses de taux d'intérêt consécutives de la Banque d'Angleterre, selon le gouverneur Andrew Bailey.
- La spirale salaire-prix est alimentée par des « effets de second tour », notamment la croissance des salaires nationaux et les stratégies de fixation des prix, qui ne s'estompent pas aussi rapidement que l'inflation globale.
Le paysage économique au Royaume-Uni est actuellement sur un manège émotion tendu, une situation qu'Andrew Bailey, gouverneur de la Banque d'Angleterre, prévoyait depuis plus d'un an.
Le Royaume-Uni, affirme-t-il, est tombé dans un spirale salaires-prix pernicieuse, malgré douze hausses consécutives des taux d'intérêt de la banque centrale visant à contrôler la situation.
Les éléments constitutifs de la spirale salaires-prix au Royaume-Uni
Bailey, dans son discours récent, a parlé de l'inflation sous-jacente persistante comme un sous-produit de la hausse des prix de l'énergie. Cependant, il a particulièrement insisté sur les « effets de second tour », un phénomène qui émerge lorsque les chocs externes s'entremêlent avec l'état actuel de l'économie domestique.
Alors que l'inflation globale diminue, ces effets de second tour, qui incluent la croissance des salaires domestiques et la fixation des prix, persistent plus longtemps que prévu initialement.
La théorie de la spirale salaires-prix est maintenant en action, où une inflation accrue pousse les travailleurs à négocier des augmentations de salaire. Cela, à son tour, alimente la demande, poussant les entreprises à augmenter les prix pour contrer leurs dépenses croissantes.
En conséquence, le cycle se poursuit avec les travailleurs nécessitant des salaires plus élevés pour se permettre des biens et services.
L'effet domino sur l'inflation et les salaires
De manière intéressante, le taux d'inflation au Royaume-Uni est resté ferme, dépassant 10 % en mars, ce qui a pris les économistes au dépourvu. L'inflation sous-jacente, qui exclut les aliments, l'énergie, l'alcool et le tabac, a maintenu le taux du mois précédent à 5,7 %.
Bailey a souligné que la détente du marché du travail, manifestée par la diminution des offres d'emploi, a été plus progressive que prévu par la banque centrale.
La croissance nominale des salaires, non ajustée pour l'inflation, et l'inflation des prix des services se sont déroulées conformément aux prévisions de la banque. Bien que la Banque d'Angleterre discerne des signes de ralentissement de la croissance des salaires, elle observe également que l'inflation des services reste élevée.
Le comité de politique monétaire reste vigilant, estimant que les risques liés à l'inflation sont significativement orientés à la hausse, et s'engage à réguler son taux directeur principal comme requis pour atteindre son objectif d'inflation de 2 %.
Bailey avait précédemment conseillé aux entreprises de faire preuve de retenue dans les négociations salariales et suggéré que les travailleurs devraient éviter de demander des augmentations de salaire substantielles.
Ces commentaires ont fait l'objet de critiques alors que le public faisait face à une crise du coût de la vie, entraînée par l'inflation qui a provoqué une forte baisse de la croissance réelle des salaires.
Le défi unique du Royaume-Uni
Contrairement à l'UE et aux États-Unis, où les économistes et les décideurs politiques ne prévoient plus de risque significatif de spirale salaires-prix grâce à la rattrapage des salaires par rapport à l'inflation, le Royaume-Uni fait face à un ensemble de circonstances différent.
Alberto Gallo, directeur de l'investissement chez Andromeda Capital Management, a singled out le Royaume-Uni comme l'économie développée la plus susceptible de subir une spirale salaires-prix, citant des facteurs tels que la fragilité de la livre sterling, la dépendance aux importations alimentaires et énergétiques, et un marché du travail restreint post-Brexit.
Le chef économiste de la Banque d'Angleterre, Huw Pill, a également suscité la controverse le mois dernier, suggérant que le Royaume-Uni devait accepter la réalité d'un ralentissement économique collectif.
Selon Pill, les travailleurs et les entreprises doivent cesser d'escalader les prix, que ce soit par des augmentations de salaire ou en répercutant les coûts de l'énergie sur les clients.
Malgré ces défis, la Banque d'Angleterre reste vigilante, prête à apporter les ajustements nécessaires pour maintenir la stabilité économique au Royaume-Uni. Alors que le paysage économique continue de fluctuer, la surveillance attentive de la spirale salaires-prix et de ses impacts potentiels reste vitale.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
