Lo shock tariffario di Trump ha abbassato la fiducia dei consumatori e il PIL nel primo trimestre

Ildent Donald Trump afferma che il suo secondo mandato alla Casa Bianca è iniziato nel migliore dei modi nella storia degli Stati Uniti. I nuovi dati economici raccontano una storia diversa.

Il prodotto interno lordo è calato nel trimestre gennaio-marzo, la prima contrazionetractre anni. Gli economisti attribuiscono la colpa a un'ondata di importazioni ordinate prima dell'entrata in vigore dei nuovi dazi. Ciononostante, le assunzioni continuano e l'inflazione si è attenuata dopo l'impennata dello scorso anno.

Le indagini sulla fiducia delle famiglie, i piani di investimento delle imprese e le aspettative su vendite, occupazione e crescita sono crollati. Gli analisti affermano che il principale responsabile è la lotta tariffaria lanciata daldent contro i partner commerciali in tutto il mondo.

Gli attuali mercati finanziari riflettono la tensione. Le azioni statunitensi stanno registrando il rendimento più debole di qualsiasi presidenza moderna, e il valore del dollaro è crollato ulteriormente rispetto a quanto accaduto sotto George W. Bush, Barack Obama o Joe Biden. Gli elettori che hanno sostenuto Trump principalmente per il suo messaggio economico hanno iniziato a mettere in discussione questo record.

Trump ha promesso di colmare i divari commerciali utilizzando le tasse sulle importazioni

Durante la campagna elettorale e il suo primo mandato, Trump ha promesso di utilizzare le tasse sulle importazioni per colmare i divari commerciali, aumentare le entrate statali e riportare i posti di lavoro nelle fabbriche sul suolo americano. I dazi imposti dall'inizio di aprile rappresentano il più grande ostacolo alle merci straniere in oltre cento anni, anche dopo che l'amministrazione ha sospeso alcuni dei dazi annunciati il ​​2 aprile.

Questi dietrofront, uniti agli avvertimenti di ulteriori dazi in arrivo, hanno lasciato le aziende, sia in patria che all'estero, nell'incertezza riguardo a regole che possono cambiare da un giorno all'altro. Bloomberg Economics si attesta ora ben al di sopra del livello raggiunto durante il primo scontro commerciale.

Trump cita spesso il deficommerciale, accumulato in cinque decenni, come prova che gli Stati Uniti stanno "facendo fregare". Eppure, il primo effetto delle nuove imposte è stato un'ondata di importazioni. Le aziende si sono affrettate a schivare i prezzi più alti e il disavanzo commerciale mensile ha raggiunto un record all'inizio del 2025. Quell'impennata delle importazioni è stata abbastanza grande datracPIL e far precipitare l'economia nel declino del primo trimestre.

Le assunzioni sono continuate nel primo trimestre del 2025

Le assunzioni sono continuate nei primi mesi dell'anno. I datori di lavoro hanno creato 456.000 posti di lavoro da gennaio a marzo, superando le stime degli analisti, e il tasso di disoccupazione è leggermente aumentato. "OTTIMI NUMERI SUI POSTI DI LAVORO, MOLTO MIGLIORI DEL PREVISTO.KINGIÀ", ha scritto Trump sui social media il 4 aprile, il giorno in cui è stato pubblicato il rapporto di marzo.

Tuttavia, i dati prospettici divergono ancora una volta dai dati storici. La maggior parte degli economisti del settore privato sostiene che dazi all'importazione più elevati aumenteranno i costi sia per i prodotti esteri che per quelli nazionali, alimentando un'inflazione più rapida. I sondaggi mostrano che anche i consumatori la pensano così: le aspettative di aumento dei prezzi sia a un anno che a cinque anni sono aumentate notevolmente.

I commercianti al dettaglio hanno assistito a un'impennata di spesa alla fine dello scorso anno e durante l'inverno, con gli acquirenti che si sono accaparrati auto, computer e altri beni di lusso prima che i dazi facessero impennare i prezzi. Ora, con le famiglie che si preparano a costi più elevati e a una crescita più lenta, diversi indicatori del sentiment dei consumatori sono scesi ai livelli visti l'ultima volta durante la crisi pandemica del 2020.

I dirigenti aziendali sono altrettanto cauti. I sondaggi di settore rilevano che i piani di spesa in conto capitale sono al livello più basso degli ultimi due anni, nonostante le aziende dispongano di riserve cash storicamente elevate. I dirigenti affermano che senza chiare regole tariffarie non è possibile prevedere i costi o mappare le catene di fornitura globali, quindi gli ordini di attrezzature sono sospesi.