صدمة التعريفات الجمركية لترامب خفضت معنويات المستهلكين والناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول

يقول الرئيس دونالد ترامب إن بداية ولايته الثانية في البيت الأبيض كانت الأفضل في تاريخ الولايات المتحدة. تشير البيانات الاقتصادية الحديثة إلى قصة مختلفة.

الناتج المحلي الإجمالي انخفض في الربع من يناير إلى مارس، وهو الانكماش الأول في ثلاث سنوات. يلوم الاقتصاديون موجة من الواردات التي تم طلبها قبل سريان التعريفات الجمركية الجديدة. بالإضافة إلى ذلك، يستمر التوظيف، وتهدأ التضخم بعد القفزة في العام الماضي.

انخفضت استطلاعات ثقة الأسر، وخطط الاستثمار التجاري، وتوقعات المبيعات، والتوظيف، والنمو بشكل حاد. يقول المحللون إن السبب الرئيسي هو حرب التعريفات الجمركية التي شنها الرئيس ضد شركاء التجارة حول العالم.

تعكس الأسواق المالية الحالية التوتر. فتسجل الأسهم الأمريكية أضعف عائدات عند هذه النقطة من أي رئاسة حديثة، وانخفضت قيمة الدولار أكثر مما كانت عليه في عهد جورج دبليو بوش، أو باراك أوباما، أو جو بايدن. وبدأ الناخبون الذين دعموا ترامب بشكل أساسي لرسالته الاقتصادية يشككون في هذا السجل.

تعهد ترامب بإغلاق فجوات التجارة باستخدام ضرائب الاستيراد

خلال الحملة الانتخابية وفترة ولايته الأولى، تعهد ترامب باستخدام ضرائب الاستيراد لإغلاق فجوات التجارة، ورفع إيرادات الحكومة، وإعادة وظائف المصانع إلى الأراضي الأمريكية. وتمثل التعريفات الجمركية المفروضة منذ أوائل أبريل أكبر عائق أمام السلع الأجنبية في أكثر من مئة عام، حتى بعد أن علقت الإدارة بعض الرسوم المعلنة في 2 أبريل.

هذه الانعكاسات، بالإضافة إلى تحذيرات من المزيد من الرسوم الجمركية القادمة، تركت الشركات المحلية والأجنبية تخمن القواعد التي يمكن أن تتغير بين عشية وضحاها. Bloomberg مؤشر عدم اليقين التجاري العالمي الآن أعلى بكثير من مستواه خلال النزاع التجاري في الولاية الأولى.

غالباً ما يستشهد ترامب بعجز تجارة السلع، الذي تراكم على مدى خمسة عقود، كدليل على أن الولايات المتحدة "تُستغل". ومع ذلك، كان التأثير الأول للرسوم الجديدة هو فيضان الواردات. سارعت الشركات إلى التقدم لتجنب الأسعار الأعلى، ووصل العجز التجاري الشهري إلى مستوى قياسي في بداية عام 2025. وكان هذا الارتفاع في الواردات كبيراً بما يكفي لطرحه من الناتج المحلي الإجمالي ودفع الاقتصاد نحو الانكماش في الربع الأول.

استمر التوظيف في الربع 1 2025

استمر التوظيف في الأشهر الأولى من العام. أضاف أصحاب العمل 456,000 وظيفة من يناير إلى مارس، متفوقين على تقديرات المحللين، وارتفع معدل البطالة قليلاً. وكتب ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي في 4 أبريل، يوم ظهور تقرير مارس: "أرقام توظيف رائعة، أفضل بكثير مما كان متوقعاً. إنه يعمل بالفعل".

ومع ذلك، تتعارض البيانات المستقبلية مرة أخرى مع الحسابات التاريخية. يجادل معظم الاقتصاديين في القطاع الخاص بأن الرسوم الجمركية الأعلى ستؤدي إلى رفع تكاليف المنتجات الأجنبية والمحلية على حد سواء، مما يغذي تضخماً أسرع. وتظهر الاستطلاعات أن المستهلكين يرون ذلك أيضاً: فقد ارتفعت توقعات زيادات الأسعار لكل من عام واحد وخمس سنوات بشكل حاد.

رأى تجار التجزئة دفعة من الإنفاق في نهاية العام الماضي وأثناء الشتاء، حيث اشترى المتسوقون السيارات وأجهزة الكمبيوتر وغيرها من السلع ذات الأسعار المرتفعة قبل أن تدفع التعريفات الجمركية الأسعار إلى الارتفاع. والآن، ومع استعداد الأسر لتكاليف أعلى ونمو أبطأ، انخفضت مقاييس متعددة لمعنوي المستهلك إلى مستويات لم تشهدها منذ ركود جائحة عام 2020.

القادة الشركات حذرون أيضاً. تظهر استطلاعات الصناعة أن خطط الإنفاق الرأسمالي في أدنى مستوى لها منذ أكثر من عامين، رغم أن الشركات تحتفظ باحتياطيات نقدية كبيرة تاريخياً. ويقول التنفيذيون إنه بدون قواعد تعريفية واضحة، لا يمكنهم التنبؤ بالتكاليف أو رسم خطط لسلاسل التوريد العالمية، لذا فإن طلبات المعدات معلقة.