Trumps Zollschock hat die Verbraucherstimmung und das BIP im ersten Quartal gedämpft

dent Donald Trump behauptet, seine zweite Amtszeit im Weißen Haus habe den besten Start in der Geschichte der USA hingelegt. Aktuelle Wirtschaftszahlen zeichnen jedoch ein anderes Bild.

Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) sank im ersten Quartal (Januar bis März) – der erste Rückgangtracdrei Jahren. Ökonomen führen dies auf eine Importwelle zurück, die vor Inkrafttreten der neuen Zölle bestellt wurde. Darüber hinaus hält die Beschäftigungsrate an, und die Inflation hat sich nach dem Anstieg im Vorjahr abgeschwächt.

Umfragen zum Verbrauchervertrauen, zu Investitionsplänen von Unternehmen und zu Erwartungen hinsichtlich Umsatz, Beschäftigung und Wachstum sind deutlich gesunken. Analysten führen dies hauptsächlich auf den vomdent gegen Handelspartner weltweit geführten Handelskrieg zurück.

Die aktuellen Finanzmärkte spiegeln diese Spannungen wider. US-Aktien weisen derzeit die schwächste Rendite aller modernen Präsidentschaften auf, und der Wert des Dollars ist stärker gesunken als unter George W. Bush, Barack Obama oder Joe Biden. Wähler, die Trump vor allem wegen seiner Wirtschaftspolitik unterstützt haben, hinterfragen nun dessen bisherige Bilanz.

Trump versprach, die Handelslücken mithilfe von Importzöllen zu schließen

Während des gesamten Wahlkampfs und seiner ersten Amtszeit versprach Trump, mit Importzöllen Handelsdefizite abzubauen, die Staatseinnahmen zu erhöhen und Fabrikarbeitsplätze in die USA zurückzuholen. Die seit Anfang April erhobenen Zölle stellen die größte Handelsbarriere für ausländische Waren seit über hundert Jahren dar, selbst nachdem die Regierung einige der am 2. April angekündigten Zölle vorübergehend ausgesetzt hatte.

Diese Kurswechsel und die Warnungen vor weiteren Zöllen haben Unternehmen im In- und Ausland verunsichert, da sich die Regeln jederzeit ändern können. Der Index für globale Handelsunsicherheit von Bloomberg Economics liegt nun deutlich über dem Niveau während des ersten Handelskonflikts der Legislaturperiode

Trump führt das über fünf Jahrzehnte aufgebaute defioft als Beweis dafür an, dass die USA „abgezockt“ würden. Doch die erste Folge der neuen Zölle war eine Importflut. Unternehmen beeilten sich, den höheren Preisen zu entgehen, und das monatliche Handelsbilanzdefizit erreichte Anfang 2025 einen Rekordwert. Dieser Importanstieg war so groß, dass er das BIPtracund die Wirtschaft im ersten Quartal in einen Abschwung stürzte.

Die Einstellungstätigkeit wurde im ersten Quartal 2025 fortgesetzt

Die Einstellungstätigkeit setzte sich in den ersten Monaten des Jahres fort. Arbeitgeber schufen von Januar bis März 456.000 neue Stellen und übertrafen damit die Prognosen. Die Arbeitslosenquote stieg leicht an. „HERVORRAGENDE ARBEITSZAHLEN, WEIT BESSER ALS ERWARTET. ES FUNKTIONIERTKIN“, schrieb Trump am 4. April, dem Tag der Veröffentlichung des März-Berichts, in den sozialen Medien.

Die Prognosedaten weichen jedoch erneut von den historischen Zahlen ab. Die meisten Ökonomen des Privatsektors argumentieren, dass höhere Einfuhrzölle die Kosten für ausländische und inländische Produkte gleichermaßen erhöhen und so die Inflation anheizen werden. Umfragen zeigen, dass auch die Verbraucher dieser Ansicht sind: Die Erwartungen für Preissteigerungen sowohl innerhalb eines Jahres als auch innerhalb von fünf Jahren sind deutlich gestiegen.

Der Einzelhandel erlebte Ende letzten Jahres und im Winter einen Kaufboom, als Verbraucher Autos, Computer und andere teure Güter kauften, bevor Zölle die Preise in die Höhe trieben. Da sich die Haushalte nun auf höhere Kosten und ein langsameres Wachstum einstellen, sind verschiedene Indikatoren für die Verbraucherstimmung auf ein Niveau gefallen, das zuletzt während des Pandemieeinbruchs 2020 erreicht wurde.

Unternehmensführer sind gleichermaßen besorgt. Branchenumfragen zeigen, dass die Investitionspläne auf dem niedrigsten Stand seit über zwei Jahren liegen, obwohl die Unternehmen historisch hohe cash besitzen. Führungskräfte geben an, dass sie ohne klare Zollregelungen weder Kosten prognostizieren noch globale Lieferketten abbilden können, weshalb Ausrüstungsbestellungen vorerst auf Eis gelegt werden.