El shock arancelario de Trump ha reducido la confianza del consumidor y el PIB en el primer trimestre

Eldent Donald Trump afirma que su segundo mandato en la Casa Blanca ha tenido el mejor comienzo en la historia de Estados Unidos. Las últimas cifras económicas cuentan una historia diferente.

El producto interno bruto se contrajo en el trimestre de enero a marzo, la primera contraccióntractres años. Los economistas atribuyen este descenso a una oleada de importaciones realizadas antes de la entrada en vigor de los nuevos aranceles. Por otro lado, la contratación continúa y la inflación se ha moderado tras el repunte del año pasado.

Las encuestas sobre la confianza de los hogares, los planes de inversión empresarial y las expectativas de ventas, empleo y crecimiento han caído drásticamente. Los analistas señalan que el principal culpable es la guerra arancelaria que eldent lanzó contra sus socios comerciales en todo el mundo.

Los mercados financieros actuales reflejan la tensión. Las acciones estadounidenses están registrando el rendimiento más bajo en este momento de cualquier presidencia moderna, y el valor del dólar se ha desplomado más que durante los gobiernos de George W. Bush, Barack Obama o Joe Biden. Los votantes que apoyaron a Trump principalmente por su mensaje económico han comenzado a cuestionar ese historial.

Trump prometió cerrar las brechas comerciales mediante impuestos a las importaciones

Durante la campaña y su primer mandato, Trump prometió usar impuestos a las importaciones para cerrar la brecha comercial, aumentar los ingresos del gobierno y repatriar empleos fabriles a Estados Unidos. Los aranceles impuestos desde principios de abril representan la mayor barrera a los productos extranjeros en más de cien años, incluso después de que el gobierno suspendiera algunos de los aranceles anunciados el 2 de abril.

Estos cambios, sumados a las advertencias de que se impondrán más aranceles, han dejado a las empresas, tanto nacionales como extranjeras, en la incertidumbre sobre unas normas que pueden cambiar de la noche a la mañana. Bloomberg Economics se sitúa ahora muy por encima del nivel registrado durante el primer conflicto comercial.

Trump suele citar el deficomercial de mercancías, acumulado durante cinco décadas, como prueba de que Estados Unidos está siendo estafado. Sin embargo, el primer efecto de los nuevos gravámenes fue una avalancha de importaciones. Las empresas se apresuraron a esquivar el aumento de precios, y el déficit comercial mensual alcanzó un récord a principios de 2025. Ese aumento de las importaciones fue lo suficientemente grande como paratracal PIB y llevar a la economía a la caída del primer trimestre.

La contratación ha continuado en el primer trimestre de 2025

La contratación continuó en los primeros meses del año. Los empleadores añadieron 456.000 puestos de trabajo entre enero y marzo, superando las estimaciones de los analistas, y la tasa de desempleo aumentó ligeramente. "EXCELENTES NÚMEROS DE EMPLEO, MUCHO MEJORES DE LO ESPERADO. YA ESTÁKIN", escribió Trump en redes sociales el 4 de abril, día de la publicación del informe de marzo.

Sin embargo, los datos prospectivos divergen nuevamente de los recuentos históricos. La mayoría de los economistas del sector privado argumentan que el aumento de los aranceles de importación elevará los costos de los productos nacionales e internacionales, lo que acelerará la inflación. Las encuestas muestran que los consumidores también lo piensan: las expectativas de aumentos de precios tanto a uno como a cinco años han aumentado considerablemente.

Los minoristas experimentaron un aumento repentino del gasto a finales del año pasado y durante el invierno, cuando los compradores adquirieron coches, ordenadores y otros artículos de lujo antes de que los aranceles dispararan los precios. Ahora, con los hogares preparándose para un aumento de los costes y una ralentización del crecimiento, varios indicadores de la confianza del consumidor han caído a niveles no vistos durante la crisis de la pandemia de 2020.

Los líderes corporativos se muestran igualmente cautelosos. Las encuestas del sector indican que los planes de inversión de capital se encuentran en su nivel más bajo en más de dos años, a pesar de que las empresas mantienen reservas cash históricamente elevadas. Los ejecutivos afirman que, sin unas normas arancelarias claras, no pueden predecir los costos ni planificar las cadenas de suministro globales, por lo que los pedidos de equipos están en suspenso.