Le choc tarifaire de Trump a réduit le sentiment des consommateurs et le PIB au T1
- L'économie s'est contractée au début de 2025 malgré un recrutement solide, principalement en raison d'une flambée des importations liée aux tarifs.
- La confiance des entreprises et des consommateurs a chuté nettement dans un contexte d'incertitude croissante et de craintes inflationnistes.
- Les marchés financiers sous-performent alors que les tensions commerciales et les politiques imprévisibles ébranlent les investisseurs et les dirigeants.
Le président Donald Trump affirme que son deuxième mandat à la Maison Blanche commence par le meilleur départ de l'histoire des États-Unis. De nouvelles données économiques racontent une histoire différente.
Produit intérieur brut a reculé au trimestre janvier-mars, première contraction en trois ans. Les économistes attribuent ce phénomène à une vague d'importations commandées avant l'entrée en vigueur des nouveaux tarifs. Par ailleurs, l'embauche se poursuit et l'inflation s'est refroidie après la hausse de l'année dernière.
Les enquêtes sur la confiance des ménages, les plans d'investissement des entreprises et les attentes en matière de ventes, d'emploi et de croissance ont chuté brutalement. Les analystes estiment que le principal coupable est la guerre tarifaire lancée par le président contre ses partenaires commerciaux du monde entier.
Les marchés financiers actuels reflètent cette tension. Les actions américaines enregistrent le rendement le plus faible à ce stade de toute présidence moderne, et la valeur du dollar a chuté plus bas que sous George W. Bush, Barack Obama ou Joe Biden. Les électeurs qui ont soutenu Trump principalement pour son message économique commencent à remettre en question ce bilan.
Trump a promis de combler les déficits commerciaux par des taxes à l'importation
Tout au long de sa campagne et de son premier mandat, Trump a promis d'utiliser des taxes à l'importation pour combler les déficits commerciaux, augmenter les recettes gouvernementales et ramener les emplois industriels sur le sol américain. Les tarifs imposés depuis début avril représentent la plus grande barrière aux biens étrangers en plus d'un siècle, même après que l'administration a suspendu certains des droits annoncés le 2 avril.
Ces revirements, ainsi que les avertissements concernant de nouvelles taxes à venir, ont laissé les entreprises nationales et étrangères dans l'incertitude quant à des règles susceptibles de changer du jour au lendemain. Bloomberg L'indice d'incertitude commerciale mondiale d'Economics se situe désormais bien au-dessus de son niveau pendant le conflit commercial de la première mandature.
Trump cite souvent le déficit commercial des marchandises, accumulé sur cinq décennies, comme la preuve que les États-Unis « se font arnaquer ». Pourtant, le premier effet des nouvelles taxes a été une inondation d'importations. Les entreprises se sont précipitées pour éviter des prix plus élevés, et le déficit commercial mensuel a atteint un record au début de 2025. Cette vague d'importations a été suffisamment importante pour soustraire du PIB et plonger l'économie dans la baisse du premier trimestre.
L'embauche s'est poursuivie au T1 2025
L'embauche s'est poursuivie au cours des premiers mois de l'année. Les employeurs ont créé 456 000 postes de janvier à mars, dépassant les estimations des prévisionnistes, et le taux de chômage a légèrement augmenté. « DE NOMBREUX EMPLOIS, BIEN MIEUX QUE PRÉVU. ÇA MARCHE DÉJÀ », a écrit Trump sur les réseaux sociaux le 4 avril, jour de la publication du rapport de mars.
Pourtant, les données prospectives divergent à nouveau des comptes historiques. La plupart des économistes du secteur privé estiment que des droits d'importation plus élevés augmenteront les coûts des produits étrangers et nationaux, alimentant une inflation plus rapide. Les enquêtes montrent que les consommateurs le pensent aussi : les attentes d'augmentation des prix à un an et à cinq ans ont fortement augmenté.
Les détaillants ont connu un regain de dépenses à la fin de l'année dernière et en hiver, les acheteurs ayant saisi l'occasion d'acheter des voitures, des ordinateurs et d'autres articles de grande consommation avant que les tarifs n'alourdissent les étiquettes-prix. Maintenant, alors que les ménages se préparent à des coûts plus élevés et à une croissance plus faible, plusieurs indicateurs du sentiment des consommateurs sont tombés à des niveaux non vus depuis la crise de la pandémie de 2020.
Les dirigeants d'entreprise sont tout aussi prudents. Les sondages sectoriels révèlent que les plans de dépenses en capital sont au plus bas depuis plus de deux ans, même si les entreprises disposent de réserves de trésorerie historiquement importantes. Les dirigeants affirment que sans règles tarifaires claires, ils ne peuvent pas prévoir les coûts ni planifier les chaînes d'approvisionnement mondiales, de sorte que les commandes d'équipement sont en attente.
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Noor Bazmi
Noor Bazmi contribue à l'équipe d'actualités de Cryptopolitan, dotée d'un diplôme en études médiatiques. Noor couvre les actualités liées à la blockchain, aux cryptomonnaies, à l'intelligence artificielle, aux grandes entreprises technologiques, aux marchés des véhicules électriques, à l'économie mondiale et aux changements de politique gouvernementale. Elle poursuit actuellement des études en marketing pour mieux connecter avec les audiences mondiales.
