La BCE non avrebbe dovuto tagliare i tassi di interesse
Christine Lagarde, Presidente della Banca Centrale Europea
- La BCE ha tagliato i tassi di interesse il mese scorso nonostante le incertezze sull'inflazione e sulla crescita salariale a lungo termine, suscitando un dibattito tra i responsabili delle politiche.
- Alcuni funzionari hanno sostenuto che attendere ulteriori dati avrebbe ritardato l'azione, mentre altri hanno ritenuto che il taglio dei tassi fosse prematuro data la crescente crescita salariale e l'inflazione persistente.
La Banca Centrale Europea (BCE) ha preso una decisione rischiosa il mese scorso tagliando i tassi di interesse. I responsabili politici hanno trascurato le preoccupazioni a lungo termine sull'inflazione e hanno deciso di agire prima di avere un quadro completo dello stato attuale dell'economia.
Si sono incontrati a Francoforte il 5 giugno, discutendo delle incertezze riguardanti l'inflazione energetica e alimentare e se questi prezzi si sarebbero stabilizzati entro il 2026. La BCE said:
“Ad un certo punto, è stato necessario fare una valutazione basata sulle informazioni disponibili, anche se quelle informazioni erano meno conclusive di quanto si potrebbe preferire.”
Nonostante queste incertezze, hanno proceduto a ridurre i costi di borrowing, mirando a raggiungere il loro obiettivo di inflazione del 2%. A giugno la BCE ha iniziato a ridurre i costi di borrowing record mentre l'inflazione si avvicina al target del 2%.
Tuttavia, si prevede che la crescita dei prezzi al consumo rimanga stabile per tutto il 2024. I responsabili politici sono cauti nel tagliare i tassi troppo rapidamente a causa di incertezze come i guadagni salariali e gli eventi politici, come le prossime elezioni francesi.
Gli investitori si aspettano uno o due ulteriori riduzioni del tasso di deposito entro la fine dell'anno, e diversi funzionari hanno mostrato sostegno per questa tempistica.
Tassi di interesse e rischi economici
I responsabili politici hanno preso una decisione controversa di tagliare i tassi di interesse di 25 punti base. La BCE ha dichiarato:
“Un tale approccio non dovrebbe essere visto come in conflitto con la dipendenza dai dati, poiché aspettare una conferma completa implicherebbe quasi certamente tagliare i tassi di interesse troppo tardi, creando potenzialmente un rischio significativo di non raggiungere il target.”
Anche dopo il taglio, i tassi di interesse rimangono in territorio restrittivo rispetto alle stime attuali del tasso di interesse naturale o neutro.
Credevano che una riduzione dei tassi del 25 punti base avrebbe offerto una migliore protezione contro i rischi al ribasso rispetto al mantenimento dei livelli attuali.
“È stato sollevato il timore che, in presenza di incertezze politiche e geopolitiche domestiche, il tasso di risparmio potrebbe aumentare ancora oltre le attese. Se ciò accadesse, il consumo potrebbe essere ridotto per un periodo più lungo.”
La presidente della BCE Christine Lagarde ha notato che solo uno dei 26 membri del consiglio, il governatore della banca centrale austriaca Robert Holzmann, si è opposto al taglio dei tassi.
Tuttavia, la BCE ha riconosciuto che “alcuni membri” hanno sostenuto il mantenimento dei tassi di interesse invariati, citando una crescita salariale sorprendente e un'inflazione più persistente del previsto, principalmente nel settore dei servizi.
Nonostante queste riserve, c'era la volontà di sostenere la proposta. Le riserve di alcuni membri del consiglio hanno sollevato le aspettative degli investitori che la BCE manterrà i tassi invariati quando il consiglio si riunirà di nuovo tra due settimane.
I mercati stanno attualmente quotando circa altri due tagli dei tassi di un quarto di punto percentuale quest'anno.
Reportage di Cryptopolitan di Jai Hamid
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
