El BCE no debería haber bajado los tipos de interés
Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo
- El BCE recortó los tipos de interés el mes pasado a pesar de las incertidumbres sobre la inflación y el crecimiento salarial a largo plazo, lo que generó debate entre los responsables políticos.
- Algunos funcionarios argumentaron que esperar más datos retrasaría la acción, mientras que otros consideraron que el recorte de tipos fue prematuro dado el aumento del crecimiento salarial y la inflación persistente.
El Banco Central Europeo (BCE) tomó una decisión arriesgada el mes pasado al recortar las tasas de interés. Los responsables políticos pasaron por alto las preocupaciones a largo plazo sobre la inflación y decidieron actuar antes de tener una imagen completa del estado actual de la economía.
Se reunieron en Frankfurt el 5 de junio, discutiendo las incertidumbres en torno a la inflación energética y alimentaria y si estos precios se estabilizarían para 2026. El BCE dijo:
“En algún momento, fue necesario tomar una decisión basada en la información disponible, incluso si esa información era menos concluyente de lo que podría preferirse.”
A pesar de estas incertidumbres, procedieron a reducir los costos de préstamo, con el objetivo de alcanzar su objetivo de inflación del 2 %. Junio vio al BCE comenzar a recortar los costos de préstamo récord a medida que la inflación se acerca al objetivo del 2 %.
Sin embargo, se espera que el crecimiento de los precios al consumidor se mantenga estable durante 2024. Los responsables políticos son cautelosos al recortar las tasas demasiado rápido debido a incertidumbres como los aumentos salariales y los eventos políticos, como las próximas elecciones francesas.
Los inversores esperan una o dos reducciones más en la tasa de depósito para finales de año, y varios funcionarios han mostrado apoyo a este cronograma.
Tasas de interés y riesgos económicos
Los responsables políticos tomaron una decisión controvertida de recortar las tasas de interés en 25 puntos básicos. El BCE declaró:
“Este enfoque no debería verse como conflictivo con la dependencia de los datos, ya que esperar una confirmación completa casi ciertamente implicaría recortar las tasas de interés demasiado tarde, potencialmente creando un riesgo significativo de no alcanzar el objetivo.”
Incluso después del recorte, las tasas de interés permanecen en territorio restrictivo en comparación con las estimaciones actuales de la tasa de interés natural o neutral.
Creían que reducir las tasas en 25 puntos básicos ofrecería una mejor protección contra los riesgos a la baja que mantener los niveles actuales.
“Se planteó la preocupación de que, en presencia de incertidumbres políticas y geopolíticas domésticas, la tasa de ahorro podría aumentar aún más de lo esperado. Si esto ocurriera, el consumo podría verse restringido por más tiempo.”
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, señaló que solo uno de los 26 miembros del consejo, el gobernador del banco central austriaco Robert Holzmann, se opuso al recorte de tasas.
Sin embargo, el BCE reconoció que “algunos miembros” argumentaron por mantener las tasas de interés sin cambios, citando un crecimiento salarial sorprendente y una inflación más persistente de lo esperado, principalmente en el sector de servicios.
A pesar de estas reservas, hubo una disposición para apoyar la propuesta. Las reservas de algunos miembros del consejo han elevado las expectativas de los inversores de que el BCE mantendrá las tasas sin cambios cuando el consejo se reúna nuevamente en dos semanas.
Los mercados están actualmente valorando alrededor de dos recortes de tasas adicionales de un cuarto de punto porcentual este año.
Reportaje de Cryptopolitan por Jai Hamid
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
