La BCE n'aurait pas dû baisser les taux d'intérêt
Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne
- La BCE a baissé les taux d'intérêt le mois dernier malgré les incertitudes concernant l'inflation à long terme et la croissance des salaires, suscitant un débat parmi les décideurs.
- Certains responsables ont soutenu qu'attendre plus de données retarderait l'action, tandis que d'autres estimaient que la baisse des taux était prématurée compte tenu de la hausse des salaires et de l'inflation persistante.
La Banque centrale européenne (BCE) a pris une décision risquée le mois dernier en baissant les taux d'intérêt. Les décideurs politiques ont négligé les préoccupations à long terme concernant l'inflation et ont décidé d'agir avant d'avoir une image complète de l'état actuel de l'économie.
Ils se sont réunis à Francfort le 5 juin, discutant des incertitudes entourant l'inflation de l'énergie et de l'alimentation et de la question de savoir si ces prix se stabiliseraient d'ici 2026. La BCE a déclaré :
« À un moment donné, il était nécessaire de prendre une décision basée sur les informations disponibles, même si ces informations étaient moins concluantes que souhaité. »
Malgré ces incertitudes, ils ont procédé à la réduction des coûts d'emprunt, visant à atteindre leur objectif d'inflation de 2 %. Le mois de juin a vu la BCE commencer à réduire les coûts d'emprunt record alors que l'inflation approche de l'objectif de 2 %.
Cependant, la croissance des prix à la consommation devrait rester stable tout au long de 2024. Les décideurs politiques sont prudents quant à une baisse trop rapide des taux en raison d'incertitudes telles que les gains salariaux et les événements politiques, comme les prochaines élections françaises.
Les investisseurs s'attendent à une ou deux baisses supplémentaires du taux de dépôt d'ici la fin de l'année, et plusieurs responsables ont montré leur soutien à ce calendrier.
Taux d'intérêt et risques économiques
Les décideurs politiques ont pris une décision controversée de baisser les taux d'intérêt de 25 points de base. La BCE a déclaré :
« Une telle approche ne devrait pas être considérée comme contradictoire avec la dépendance aux données, car attendre une confirmation complète impliquerait presque certainement de baisser les taux d'intérêt trop tard, créant potentiellement un risque significatif de sous-estimer l'objectif. »
Même après la baisse, les taux d'intérêt restent dans une zone restrictive par rapport aux estimations actuelles du taux d'intérêt naturel ou neutre.
Ils estimaient que la réduction des taux de 25 points de base offrirait une meilleure protection contre les risques à la baisse que le maintien des niveaux actuels.
« La préoccupation a été soulevée que, en présence d'incertitudes politiques et géopolitiques internes, le taux d'épargne pourrait augmenter encore plus que prévu. Si cela se produisait, la consommation pourrait être réduite plus longtemps. »
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a noté qu'un seul des 26 membres du conseil, le gouverneur de la banque centrale autrichienne Robert Holzmann, s'est opposé à la baisse des taux.
Cependant, la BCE a reconnu que « certains membres » ont plaidé pour le maintien des taux d'intérêt inchangés, citant une croissance salariale surprenante et une inflation plus persistante que prévu, principalement dans le secteur des services.
Malgré ces réserves, il y avait une volonté de soutenir la proposition. Les réserves de certains membres du conseil ont élevé les attentes des investisseurs selon lesquelles la BCE maintiendra les taux inchangés lors de la prochaine réunion du conseil dans deux semaines.
Les marchés intègrent actuellement environ deux baisses de taux supplémentaires de 0,25 point de pourcentage cette année.
Cryptopolitan, reportage par Jai Hamid
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
