L'offerta di stablecoin supera il picco del 2022 e stabilisce un nuovo massimo storico

Il mercato delle criptovalute ha ora la più alta liquidità di stablecoin della sua storia dopo l'ultima emissione di token Tether (USDT). Quest'anno, l'offerta di diverse tipologie di token ancorati a valute fiat è aumentata, portandola a superare finalmente il suo massimo storico. 

Il recente massimo storico Bitcoin (BTC) del 12 novembre ha fatto seguito a una serie record di nuovi afflussi di Tether (USDT). USDT ha aggiunto miliardi alla sua offerta, mentre il valore di tutte le stablecoin ha superato i livelli massimi del mercato rialzista del 2021-2022. 

La crescita dei token ancorati è strettamente legata alle fasi rialziste

Sulla base dei dati di Artemis che tracun paniere di 14 stablecoin, l'offerta è aumentata a 166,7 miliardi, superando il record del 2022 di 166,4 miliardi. Di tale offerta, un totale di 125,2 miliardi appartiene a USDT, dopo l'ultima aggiunta di oltre 4 miliardi di token in una settimana.

La crescita delle stablecoin, soprattutto nel breve termine, resta strettamente legata ai maggiori rialzi, poiché la maggior parte dei token ancorati alla valuta fiat di nuova emissione è confluita direttamente negli exchange centralizzati.

I dati erano un'istantanea del periodo di picco dell'attività di trading, quindi alcuni potrebbero aver successivamente ridotto la propria offerta. 

Negli ultimi mesi, l'offerta di stablecoin è cresciuta gradualmente. Tuttavia, ha avuto difficoltà a compensare i deflussi di diverse tipologie di stablecoin. Il profilo delle stablecoin del 2024 mostra notevoli differenze, dopo aver rimosso oltre 9 miliardi di token UST di Terra, dimezzato l'offerta di DAI e aggiunto nuove tipologie come USDe di Ethena. 

Il mercato rialzista divide le stablecoin per nicchia

Il mercato rialzista del 2024 ha mostrato un appetito insaziabile per le stablecoin come asset di regolamento. Per questo scopo, gli asset più adatti sono stati USDT, Circle USD (USDC) e First Digital USD (FDUSD). Questi token hanno registrato i maggiori volumi di scambio cumulativi, sebbene orientati verso USDT. 

Negli ultimi giorni, anche USDT ha raggiunto volumi di trading massimi, compresi tra 240 e 263 miliardi di dollari in 24 ore. La crescente domanda di USDT ha portato a ulteriori stampe, che sono state assorbite nel fatturato giornaliero. 

La versione più utile di USDT rimane il token ERC-20 basato su Ethereum, con la quota più elevata dell'offerta e l'ecosistema più ampio. Questi token stanno confluendo anche nelle L2, con depositi accelerati su Arbitrum (ARB). La catena Arbitrum ora trasporta 4,8 miliardi di dollari di liquidità in stablecoin, a dimostrazione di un settore DeFi molto attivo. 

USDC e FDUSD hanno raggiunto volumi pari a 33 miliardi di dollari in 24 ore, sebbene mirati a coppie di trading specifiche. FDUSD ha un rapporto volume/capitalizzazione di mercato del 653%, che riflette l'attività sulla sua coppia di trading più utilizzata, Binance . Anche con un'offerta di soli 2,3 miliardi, FDUSD è uno dei meccanismi chiave per il regolamento del trading di BTC su Binance. 

Il secondo livello di stablecoin legate al mercato rialzista del 2024 appartiene alla DeFi : DAI, Sky Dollar, USDe di Ethena e GHO di Aave. L'offerta di DAI è scesa a 3,2 miliardi, ma la perdita è stata in parte compensata dal passaggio al nuovo asset, Sky Dollar. 

L'offerta di USDS si è stabilizzata a 5,12 miliardi, lasciando Sky/Maker con oltre 8,3 miliardi di token ancorati al valore. L'ecosistema Sky/Maker è molto più vicino al suo valore massimo, pari a 9,8 miliardi di token, raggiunto a febbraio 2022.

GHO, la stablecoin emessa da Aave, ha ampliato la sua offerta a 180 milioni di token, con l'obiettivo di servire l'ecosistema Aave . GHO si è diffusa anche in altri protocolli DeFi e ha guadagnato importanza rispetto ad altre stablecoin algoritmiche. 

La restante parte dell'offerta è costituita da token garantiti da asset meno attivi, tra cui Gemini USD (GUSD), Binance USD (BUSD), ormai quasi eliminato, e altri token regolamentati come PayPal USD (PYUSD). 

Il resto del mercato delle stablecoin è dedicato a token di nicchia con un valore bloccato inferiore a 100 milioni di dollari. Questi token sono più rischiosi. Alcuni non riescono a mantenere il prezzo di riferimento di 1 dollaro, mentre altri seguono un solo protocollo. Negli ultimi anni sono emersi 119 token diversi, che copiano i modelli di progetti più grandi.