Stablecoin-Anzahl durchbricht 2022-Höchststand und setzt neuen Allzeithoch
- Das Angebot an dollar-gebundenen Münzen und Token stieg auf 169,7 Milliarden, wobei USDT und USDC einen großen Teil der Bestände ausmachten.
- Stablecoins sind weiterhin im Ethereum-Ökosystem konzentriert.
- Diese Token werden in asset-gestützte Token für den Handel und algorithmische Stablecoins für DeFi unterteilt.
Der Kryptomarkt verzeichnet nach der jüngsten Ausgabe von Tether (USDT) nun die höchste Stablecoin-Liquidität seiner Geschichte. In diesem Jahr ist das Angebot verschiedener fiat-gebundener Token gestiegen und hat schließlich seinen Allzeithöchststand durchbrochen.
Das kürzliche Bitcoin (BTC)-Allzeithoch am 12. November folgte einer Rekordserie neuer Zuflüsse bei Tether (USDT). USDT erhöhte sein Angebot um Milliarden, während der Wert aller Stablecoins die Spitzenwerte aus dem Bullenmarkt 2021–2022 übertraf.
Wachstum gebundener Token eng mit Bullenmärkten verknüpft
Basierend auf Artemis-Daten, die einen Korb aus 14 Stablecoins verfolgen, ist das Angebot auf 166,7 Milliarden US-Dollar gestiegen und hat damit den Rekord von 2022 (166,4 Milliarden) übertroffen. Davon entfallen insgesamt 125,2 Milliarden auf USDT, nachdem innerhalb einer Woche mehr als 4 Milliarden neue Token hinzugefügt wurden.
Das Wachstum der Stablecoins, insbesondere kurzfristig, bleibt eng mit den größten Bullenrallyes verknüpft, da die meisten neu ausgegebenen fiat-gebundenen Token direkt an zentrale Börsen flossen.
Die Daten stellen eine Momentaufnahme während des Handelspeak dar; einige Akteure haben ihr Angebot möglicherweise seither wieder reduziert.
In den letzten Monaten ist das Stablecoin-Angebot zwar schrittweise gewachsen, konnte jedoch die Abflüsse bei verschiedenen Stablecoin-Typen nur schwer kompensieren. Das Profil der Stablecoins für 2024 zeigt deutliche Unterschiede: Nach dem Entfernen von mehr als 9 Milliarden Terra-UST-Token wurde das DAI-Angebot halbiert und neue Typen wie Ethenas USDe eingeführt.
Der Bullenmarkt spaltete die Stablecoins nach Nischen
Der Bullenmarkt 2024 zeigte einen unstillbaren Appetit auf Stablecoins als Settlement-Asset. Für diesen Zweck waren die am besten geeigneten Assets USDT, Circle USD (USDC) und First Digital USD (FDUSD). Diese Token verzeichneten die höchsten kumulierten Handelsvolumina, wobei USDT deutlich dominierte.
In den letzten Tagen erreichte USDT ebenfalls Spitzenhandelsvolumina, die zwischen 240 Mrd. und 263 Mrd. USD in 24 Stunden lagen. Die wachsende Nachfrage nach der Nutzung von USDT führte zu zusätzlichen Emissionen, die in das tägliche Handelsvolumen aufgenommen wurden.
Die nützlichste Version von USDT bleibt der Ethereum-basierte ERC-20-Token mit dem höchsten Anteil an der Gesamtmenge und dem breitesten Ökosystem. Diese Token fließen zudem in L2-Lösungen ein, wobei die Einzahlungen auf Arbitrum (ARB) beschleunigt werden. Die Arbitrum-Chain verfügt nun über 4,8 Mrd. USD an Stablecoin-Liquidität, was auf einen hochaktiven DeFi-Sektor hinweist.
USDC und FDUSD erreichten zusammen in 24 Stunden Volumina von 33 Mrd. USD, wenngleich sie auf spezifische Trading-Paare ausgerichtet sind. FDUSD weist ein Verhältnis von Volumen zu Marktkapitalisierung von 653 % auf, was die Aktivität auf seinem am weitesten verbreiteten Binance-Handelspaar widerspiegelt. Trotz einer Umlaufmenge von lediglich 2,3 Mrd. USD ist FDUSD einer der wichtigsten Mechanismen zur Abwicklung von BTC-Handel auf Binance.
Die zweite Tier-Stablecoins, die mit dem Bullrun 2024 verbunden sind, gehören zum DeFi-Bereich – DAI, Sky Dollar, USDe von Ethena und GHO von Aave. Die Umlaufmenge von DAI sank auf 3,2 Mrd. USD, wurde jedoch durch den Wechsel zum neuen Asset Sky Dollar kompensiert.
Das Angebot an USDS stabilisierte sich bei 5,12 Mrd., wodurch Sky/Maker über einen gebundenen Token-Wert von mehr als 8,3 Mrd. verfügt. Das Sky/Maker-Ökosystem liegt mit 9,8 Mrd. Tokens deutlich näher an seinem Höchstwert vom Februar 2022.
GHO, die von Aave ausgegebene Stablecoin, erweiterte ihr Angebot auf 180 Mio. Token mit dem Ziel, das Aave-Ökosystem zu bedienen. GHO breitete sich zudem auf andere DeFi-Protokolle aus und gewann gegenüber anderen algorithmischen Stablecoins an Bedeutung.
Der Rest des Angebots besteht aus weniger aktiven asset-gestützten Token, darunter Gemini USD (GUSD), das fast vollständig veraltete Binance USD (BUSD) sowie weitere regulierte Token wie PayPal USD (PYUSD).
Der übrige Teil des Stablecoin-Marktes entfällt auf Nischentoken mit einem gebundenen Wert von unter 100 Mio. Diese Token sind risikoreicher: Einige halten den $1-Peg nicht durch, während andere nur einem einzigen Protokoll dienen. In den letzten Jahren entstanden insgesamt 119 verschiedene Token, die Modelle größerer Projekte kopierten.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva spezialisiert sich auf Nachrichten zu DeFi, Wirtschaft und Ökonomie. Sie schloss ihr Studium an der Universität Sofia mit einem Master in Philosophie ab, nachdem sie einen vierjährigen Bachelor in Betriebswirtschaftslehre, Journalismus und Massenkommunikation absolviert hatte. Sie arbeitete für eine der führenden Zeitungen des Landes und berichtete über Rohstoffe und Unternehmensergebnisse. Derzeit ist Hristina freie Autorin bei Cryptopolitan.
