A oferta de stablecoins quebra o pico de 2022, estabelecendo novo recorde histórico
- A oferta de moedas e tokens atrelados ao dólar subiu para 169,7 bilhões, com USDT e USDC respondendo por uma grande parte do inventário.
- As stablecoins permanecem concentradas no ecossistema Ethereum.
- Esses tokens são divididos entre tokens lastreados em ativos para negociação e stablecoins algorítmicas para DeFi.
O mercado cripto agora tem a maior liquidez de stablecoins em sua história após a última emissão de tokens da Tether (USDT). Este ano, a oferta de diferentes tipos de tokens atrelados a moeda fiduciária aumentou, levando-a finalmente a quebrar seu recorde histórico.
O recente recorde histórico do Bitcoin (BTC) em 12 de novembro foi seguido por uma série recorde de novos fluxos de entrada da Tether (USDT). O USDT adicionou bilhões à sua oferta, enquanto o valor de todas as stablecoins superou os níveis de pico do mercado de alta de 2021-2022.
O crescimento de tokens atrelados está intimamente ligado aos mercados de alta
Com base nos dados da Artemis que rastreiam uma cesta de 14 stablecoins, a oferta expandiu-se para 166,7 bilhões, quebrando o recorde de 2022 de 166,4 bilhões. Dessa oferta, um total de 125,2 bilhões pertence ao USDT, após a adição mais recente de mais de 4 bilhões de tokens em uma semana.
O crescimento das stablecoins, especialmente no curto prazo, permanece intimamente ligado às maiores altas do mercado, já que a maioria dos novos tokens atrelados a moeda fiduciária fluíram diretamente para exchanges centralizadas.
Os dados foram uma foto instantânea durante a atividade máxima de negociação, então alguns podem ter ajustado sua oferta para baixo desde então.
Nos últimos meses, a oferta de stablecoins cresceu gradualmente. No entanto, teve dificuldade em compensar os fluxos de saída de vários tipos de stablecoins. O perfil das stablecoins em 2024 apresenta diferenças marcantes, após a remoção de mais de 9 bilhões de tokens da UST da Terra, a redução da oferta de DAI pela metade e a adição de novos tipos, como o USDe da Ethena.
Mercado de alta divide stablecoins por nicho
O mercado de alta de 2024 teve um apetite insaciável por stablecoins como ativo de liquidação. Para essa função, os ativos mais adequados foram USDT, Circle USD (USDC) e First Digital USD (FDUSD). Esses tokens tiveram os maiores volumes de negociação cumulativos, embora com uma inclinação acentuada para o USDT.
Nos últimos dias, o USDT também alcançou picos de volume de negociação, variando entre US$ 240 bilhões e US$ 263 bilhões em 24 horas. A crescente demanda pelo uso do USDT levou a novas emissões, que foram absorvidas pela rotação diária.
A versão mais útil do USDT permanece sendo o token ERC-20 baseado em Ethereum, com a maior parte da oferta e o ecossistema mais amplo. Esses tokens também estão fluindo para as L2s, com depósitos acelerados na Arbitrum (ARB). A cadeia Arbitrum agora detém US$ 4,8 bilhões em liquidez de stablecoins, indicando um setor DeFi altamente ativo.
USDC e FDUSD juntos atingiram volumes de US$ 33 bilhões em 24 horas, embora direcionados a pares de negociação específicos. O FDUSD tem uma relação entre volume e capitalização de mercado de 653%, refletindo a atividade em seu par de negociação mais utilizado na Binance. Mesmo com uma oferta de apenas 2,3 bilhões, o FDUSD é um dos principais mecanismos para a liquidação do comércio de BTC na Binance.
A segunda camada de stablecoins vinculadas ao mercado de alta de 2024 pertence ao DeFi – DAI, Sky Dollar, USDe da Ethena e GHO da Aave. A oferta de DAI caiu para 3,2 bilhões, embora compensada pela mudança para o novo ativo, Sky Dollar.
A oferta de USDS estabilizou-se em 5,12 bilhões, deixando o ecossistema Sky/Maker com mais de 8,3 bilhões em valor de tokens atrelados. O ecossistema Sky/Maker está muito mais próximo de seu valor máximo de 9,8 bilhões de tokens, alcançado em fevereiro de 2022.
GHO, a stablecoin emitida pela Aave, expandiu sua oferta para 180 milhões de tokens, com o objetivo de servir ao ecossistema da Aave. O GHO também se espalhou para outros protocolos DeFi e ganhou destaque em relação a outras stablecoins algorítmicas.
O restante da oferta é composto por tokens lastreados em ativos menos ativos, incluindo Gemini USD (GUSD), o Binance USD (BUSD) quase descontinuado e outros tokens regulamentados, como PayPal USD (PYUSD).
O restante do mercado de stablecoins é formado por tokens de nicho com menos de US$ 100 milhões em valor bloqueado. Esses tokens são mais arriscados. Alguns não conseguem manter o par de US$ 1, enquanto outros servem apenas a um protocolo. Um total de 119 tokens diferentes surgiram nos últimos anos, copiando os modelos de projetos maiores.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva especializa-se em notícias sobre DeFi, negócios e economia. Formou-se na Universidade de Sofia com mestrado em Filosofia, após concluir graduação de 4 anos em Administração de Empresas, Jornalismo e Comunicação de Massa. Trabalhou em um dos principais jornais do país, cobrindo commodities e resultados corporativos. Atualmente, Hristina é autora contribuinte de notícias na Cryptopolitan.
