L'offre de stablecoins dépasse le pic 2022, établissant un nouveau record historique
- L'offre de pièces et de tokens indexés sur le dollar a atteint 169,7 milliards de dollars, les USDT et USDC représentant une grande partie de cet inventaire.
- Les stablecoins restent concentrés dans l'écosystème Ethereum.
- Ces tokens sont répartis entre les tokens adossés à des actifs pour le trading et les stablecoins algorithmiques pour la DeFi.
Le marché crypto possède désormais la liquidité stablecoin la plus élevée de son histoire après la dernière émission de jetons de Tether (USDT). Cette année, l'offre de différents types de jetons adossés aux devises fiduciaires a augmenté, conduisant finalement à la rupture de son record historique.
Le nouveau record historique de Bitcoin (BTC) du 12 novembre a été suivi par une série record d'entrées de Tether (USDT). USDT a ajouté des milliards à son offre, tandis que la valeur de tous les stablecoins a dépassé les niveaux records du marché haussier 2021-2022.
La croissance des jetons adossés étroitement liée aux marchés haussiers
Sur la base des données d'Artemis suivant un panier de 14 stablecoins, l'offre s'est étendue à 166,7 milliards, battant le record de 2022 de 166,4 milliards. Sur cette offre, un total de 125,2 milliards appartient à USDT, après l'ajout récent de plus de 4 milliards de jetons en une semaine.
La croissance des stablecoins, surtout à court terme, reste étroitement liée aux plus grandes hausses, car la plupart des nouveaux jetons adossés aux devises fiduciaires ont été directement injectés dans les échanges centralisés.
Les données étaient un instantané pendant l'activité de trading maximale, donc certains peuvent avoir depuis ajusté leur offre à la baisse.
Au cours des derniers mois, l'offre de stablecoins a augmenté progressivement. Cependant, elle a eu du mal à compenser les sorties de plusieurs types de stablecoins. Le profil stablecoin de 2024 montre des différences marquées, après avoir retiré plus de 9 milliards de jetons de Terra's UST, réduit l'offre de DAI de moitié, et ajouté de nouveaux types comme USDe d'Ethena.
Le marché haussier a scindé les stablecoins par niche
Le marché haussier de 2024 avait un appétit insatiable pour les stablecoins en tant qu'actif de règlement. Pour cette tâche, les actifs les plus adaptés étaient USDT, Circle USD (USDC) et First Digital USD (FDUSD). Ces jetons avaient les volumes de trading cumulatifs les plus élevés, bien que déséquilibrés en faveur d'USDT.
Au cours des derniers jours, USDT a également atteint des volumes de trading records, variant entre 240 milliards et 263 milliards de dollars sur 24 heures. La demande croissante pour utiliser USDT a conduit à des impressions supplémentaires, qui ont été absorbées dans le turnover quotidien.
La version la plus utile d'USDT reste le jeton ERC-20 basé sur Ethereum, avec la plus grande part de l'offre et l'écosystème le plus large. Ces jetons s'écoulent également vers les L2, avec des dépôts accélérés vers Arbitrum (ARB). La chaîne Arbitrum transporte désormais 4,8 milliards de dollars de liquidité stablecoin, indiquant un secteur DeFi très actif.
USDC et FDUSD ont atteint ensemble des volumes de 33 milliards de dollars sur 24 heures, bien que ciblés vers des paires de trading spécifiques. FDUSD a un ratio volume/capitalisation boursière de 653 %, reflétant l'activité sur sa paire de trading Binance la plus utilisée. Même avec une offre de seulement 2,3 milliards, FDUSD est l'un des mécanismes clés pour le règlement du trading BTC sur Binance.
La deuxième tierce de stablecoins liée au marché haussier de 2024 appartient au DeFi – DAI, Sky Dollar, USDe par Ethena, et GHO par Aave. L'offre de DAI est tombée à 3,2 milliards, bien que compensée par un passage au nouvel actif, Sky Dollar.
L'offre de USDS s'est stabilisée à 5,12 milliards, laissant Sky/Maker avec plus de 8,3 milliards de valeur en jetons adossés. L'écosystème Sky/Maker est beaucoup plus proche de sa valeur maximale de 9,8 milliards de jetons, atteinte en février 2022.
GHO, le stablecoin émis par Aave, a étendu son offre à 180 millions de jetons, avec pour objectif de servir l'écosystème Aave. GHO s'est également répandu vers d'autres protocoles DeFi et a gagné en importance par rapport aux autres stablecoins algorithmiques.
Le reste de l'offre est composé de jetons adossés à des actifs moins actifs, y compris Gemini USD (GUSD), le presque disparu Binance USD (BUSD), et d'autres jetons réglementés comme PayPal USD (PYUSD).
Le reste du marché des stablecoins est réservé aux jetons de niche avec moins de 100 millions de dollars de valeur verrouillée. Ces jetons sont plus risqués. Certains peinent à maintenir le peg de 1 $, tandis que d'autres ne servent qu'un seul protocole. Un total de 119 jetons différents sont apparus au cours des dernières années, copiant les modèles de projets plus grands.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se spécialise dans les actualités liées à la DeFi, aux entreprises et à l'économie. Elle est diplômée de l'Université de Sofia avec un master en philosophie, après avoir obtenu une licence de quatre ans en administration des affaires, journalisme et communication de masse. Elle a travaillé pour l'un des principaux journaux du pays, couvrant les matières premières et les résultats d'entreprises. Actuellement, Hristina est auteure contributrice chez Cryptopolitan.
