稳定币供应突破2022峰值，创历史新高

在Tether（USDT）最新发行代币后，加密市场现在拥有其历史上最高的稳定币流动性。今年，各类法币挂钩代币的供应量增加，使其最终突破了历史新高。 

11月12日比特币（BTC）创历史新高，此前Tether（USDT）流入创下纪录。USDT增加了数十亿的供应量，而所有稳定币的价值超过了2021-2022年牛市期间的峰值水平。 

挂钩代币的增长与牛市紧密相关

根据追踪14种稳定币篮子的Artemis数据，供应量扩大至1,667亿美元，打破了2022年1,664亿美元的纪录。在供应量中，USDT占总量的1,252亿美元，这是在短短一周内新增超过40亿枚代币之后。

稳定币的增长，尤其是短期增长，仍然与最大的牛市反弹紧密相关，因为新发行的法币挂钩代币大部分直接流入中心化交易所。

数据是在交易高峰期拍摄的快照，因此有些人可能已经将其供应量调低。 

在过去几个月里，稳定币供应逐渐增长。然而，它难以抵消几种稳定币的流出。2024年的稳定币格局显示出显著差异，在移除Terra的UST超过90亿枚代币、将DAI供应量减半，并增加Ethena的USDe等新类型之后。 

牛市按细分市场分割稳定币

2024年的牛市对作为结算资产的稳定币有着如饥似渴的需求。对于这项任务，最合适的资产是USDT、Circle USD（USDC）和First Digital USD（FDUSD）。这些代币拥有最大的累计交易量，尽管偏向于USDT。 

在过去几天里，USDT也实现了峰值交易量，24小时内介于2,400亿美元至2,630亿美元之间。对使用USDT的需求不断增长，导致了额外的发行，这些发行被吸收进每日周转中。 

最有用的USDT版本仍然是基于以太坊的ERC-20代币，拥有最高的供应份额和最广泛的生态系统。这些代币也在流入L2，Arbitrum（ARB）的存款加速。Arbitrum链现在承载着48亿美元的稳定币流动性，指向一个高度活跃的DeFi领域。 

USDC 和 FDUSD 在 24 小时内的交易量合计达到 330 亿美元，尽管主要针对特定的交易对。FDUSD 的交易量与市值比率为 653%，反映了其在最广泛使用的 Binance 交易对上的活跃度。尽管供应量仅为 23 亿，FDUSD 仍是 Binance 上 BTC 交易结算的关键机制之一。 

与 2024 年牛市相关的第二梯队稳定币属于 DeFi 领域——DAI、 Sky 美元、Ethena 发行的 USDe 以及 Aave 发行的 GHO。DAI 的供应量降至 32 亿，但通过转向新资产 Sky Dollar 得到了弥补。 

USDS 的供应量稳定在 51.2 亿，使得 Sky/Maker 拥有超过 83 亿的锚定代币价值。Sky/Maker 生态系统更接近其在 2022 年 2 月实现的 98 亿代币峰值价值。

由 Aave 发行的稳定币 GHO 将其供应量扩大至 1.8 亿枚代币，旨在服务于 Aave 生态系统。GHO 还扩展到其他 DeFi 协议，并在其他算法稳定币中脱颖而出。 

剩余的供应量由活跃度较低的资产支持代币组成，包括 Gemini USD (GUSD)、几乎退市的 Binance USD (BUSD)，以及其他受监管的代币如 PayPal USD (PYUSD)。 

稳定币市场的其余部分属于价值锁定在 1 亿美元以下的利基代币。这些代币风险较高。有些无法维持在 1 美元的锚定价格，而有些仅服务于单一协议。过去几年中出现了总共 119 种不同的代币，它们复制了大型项目的模式。