稳定币供应量突破 2022 年峰值，创历史新高

在Tether（USDT）最新一次发行后，加密货币市场的稳定币流动性达到了历史最高水平。今年以来，各类法币挂钩代币的供应量持续增长，最终突破了历史新高。. 

11月12日， Bitcoin （BTC）创下历史新高，此前泰达币（USDT）也出现了一系列创纪录的资金流入。USDT的供应量增加了数十亿美元，而所有稳定币的总价值也超过了2021-2022年牛市的峰值水平。. 

挂钩代币的增长与牛市密切相关

根据 Artemis 数据 trac，包含 14 种稳定币的篮子供应量已增至 1667 亿枚，打破了 2022 年 1664 亿枚的纪录。其中，USDT 的供应量总计为 1252 亿枚，这是在一周内新增超过 40 亿枚代币之后的结果。.

稳定币的增长，尤其是在短期内，仍然与最大的牛市行情密切相关，因为大多数新发行的与法币挂钩的代币都直接流入了中心化交易所。.

这些数据反映的是交易活动高峰期的情况，因此一些商家可能已经下调了供应量。. 

过去几个月，稳定币供应量稳步增长。然而，它难以抵消多种稳定币的资金外流。在移除超过90亿枚Terra的UST代币、将DAI供应量减半以及新增Ethena的USDe等新型稳定币之后，2024年的稳定币格局呈现出显著变化。. 

牛市将稳定币按细分市场进行拆分

2024年的牛市对稳定币作为结算资产的需求异常旺盛。为此，USDT、Circle USD (USDC) 和First Digital USD (FDUSD) 是最合适的选择。这些代币的累计交易量最大，但其中USDT的交易量占比更高。. 

过去几天，USDT的交易量也达到峰值，24小时内交易额在2400亿美元至2630亿美元之间。对USDT日益增长的需求导致了额外的增发，这些增发最终都计入了当日的交易量中。. 

USDT 最实用的版本仍然是基于 EthereumERC-20 代币，其供应量占比最高，生态系统也最为广泛。这些代币也正流入 L2 层，并加速存入 Arbitrum (ARB) 平台。Arbitrum 链目前拥有 48 亿美元的稳定币流动性，表明 DeFi 领域异常活跃。. 

USDC 和 FDUSD 在 24 小时内合计交易量达到 330 亿美元，但主要集中在特定交易对上。FDUSD 的交易量与市值之比高达 653%，反映了其在 Binance 最活跃的交易对上的交易活跃度。尽管 FDUSD 的供应量仅为 23 亿，但它仍然是 Binance安上 BTC 交易结算的关键机制之一。. 

与2024年牛市挂钩的第二梯队稳定币属于 DeFi ，包括DAI、 Sky Dollar、Ethena的USDe以及 Aave的供应量降至32亿，但通过向新资产Sky Dollar的转换得到了补偿。 

USDS供应量稳定在51.2亿枚，使得Sky/Maker的锚定代币价值超过83亿枚。Sky/Maker生态系统距离其在2022年2月达到的98亿枚代币的峰值价值已非常接近。.

由 Aave发行的稳定币 GHO 将其供应量扩大至 1.8 亿枚，旨在服务于 Aave 生态系统。GHO 也扩展到其他 DeFi 协议，并在众多算法稳定币中脱颖而出。. 

剩余的供应量由活跃度较低的资产支持代币组成，包括 Gemini USD (GUSD)、几乎已停止交易的 Binance USD (BUSD) 以及其他受监管的代币，如 PayPal USD (PYUSD)。. 

稳定币市场的其余部分主要面向锁定价值低于 1 亿美元的小众代币。这些代币风险更高。有些代币无法维持 1 美元的锚定价格，而另一些则仅支持单一协议。过去几年里，共有 119 种不同的代币涌现，它们都模仿了大型项目的模式。.