Paul Atkins della SEC chiede certezza nelle regole di raccolta di capitale on-chain

Il mondo delle attività digitali è entrato in un nuovo sentiero coraggioso grazie alla Commissione per i Valori Mobiliari e gli Scambi degli Stati Uniti (SEC) Chair Paul Atkins. Rivolgendosi al Roundtable OECD sui Mercati Finanziari Globali, ha sostenuto la certezza nelle regole di raccolta di capitale on-chain. 

Ha detto che gli imprenditori non dovrebbero affrontare "fine incertezze legali mentre costruiscono negli Stati Uniti." Atkins ha reiterato la sua convinzione che la maggior parte dei token crypto non sono titoli, il che contrasta direttamente con il modo in cui la SEC ha fatto le cose negli ultimi 10 anni. Ha dichiarato che l'agenzia deve smettere di fare affidamento su enforcement ad hoc sotto la giurisprudenza e fornire regole stradali chiare e prevedibili per imprenditori e investitori.

La SEC traccia una nuova rotta con la regolamentazione

Il discorso di Atkins si è concentrato su Project Crypto, un'ampia operazione normativa che gode del sostegno dell'amministrazione del presidente Donald Trump. Il progetto mira ad aggiornare le leggi sui titoli per l'era digitale e intende aiutare i mercati dei capitali a funzionare completamente on-chain.

La regolamentazione finanziaria degli Stati Uniti si è basata per decenni su principi dell'era analogica. Project Crypto mira a cambiare questa situazione riscrivendo le regole fondamentali per adattarle meglio a blockchain, asset tokenizzati e sistemi decentralizzati. Atkins ritiene che un sistema progettato per certificati azionari cartacei sia inadeguato per gestire azioni tokenizzate, exchange decentralizzati o stablecoin algoritmiche.

Ciò comporterà l'emissione da parte della SEC di definizioni semplici e coerenti su quando un token è considerato un titolo e quando non lo è. Si prevede che questa chiarezza aiuterà investitori, imprenditori ed exchange a comprendere come conformarsi senza il timore di essere citati in giudizio all'improvviso o di accettare le interpretazioni normative del momento.

Atkins ha dichiarato che gli anni recenti di inconsistenza normativa hanno soffocato l'innovazione e spinto i talenti all'estero. Ha detto al pubblico dell'OCSE che gli imprenditori americani sono stati costretti a spendere più denaro in cause legali che nello sviluppo dei loro prodotti, aggiungendo che tale capitolo appartiene ormai al passato.

Project Crypto prevede inoltre un processo di licenza consolidato. Tutte queste attività potrebbero rientrare sotto un unico ombrello normativo, un'altra forma di semplificazione per il settore, che non richiederebbe più di richiedere molteplici licenze. Si spera di ridurre i costi di conformità e aiutare una piattaforma finanziaria a evolversi in una "super app" offrendo diversi servizi in un unico luogo fidato e regolamentato.

Atkins ha paragonato il modello alle tendenze in Asia, dove le super-app finanziarie uniscono pagamenti, risparmi e trading in un unico posto. Ha avvertito che gli Stati Uniti potrebbero rimanere indietro se altre giurisdizioni dovessero procedere a riformare i propri mercati finanziari senza cambiamenti simili.

Gli osservatori del settore affermano che un'industria così omogeneizzata permetterebbe ai grandi attori di Wall Street, alle aziende fintech e alle piattaforme crypto native di convergere. Banche ed exchange potrebbero standardizzare i titoli tokenizzati, i mercati dei prestiti e i prodotti di staking, purché agiscano secondo rigorose regole di protezione degli investitori.

Super-App e l'innovazione americana sotto i riflettori

Atkins ha notato che la competizione globale si sta intensificando, citando l' framework MiCA dell'Europa come esempio di come altre regioni stiano già stabilendo standard per gli asset digitali. Ha avvertito che gli Stati Uniti rischiano di rimanere indietro. 

Parlando all'OCSE, ha spiegato che l'obiettivo era rendere i mercati americani il trampolino di lancio per l'innovazione e gli investimenti, garantire che gli imprenditori americani potessero ottenere finanziamenti sotto forti protezioni per gli investitori e fornire ai consumatori l'accesso a prodotti che aprissero la porta a questi mercati.

Ha spinto per la "dose efficace minima" di regolamentazione, regole che proteggono gli investitori ma permettono ancora l'innovazione. Questo significa spazio per titoli tokenizzati, prodotti di finanza decentralizzata e nuove classi di attività.

, KelpDAO ha seguito l’esempio il 18 aprile, perdendo 293 milioni di dollari dopo che gli attaccanti hanno ingannato il suo sistema facendogli rilasciare token senza reali garanzie. Cryptopolitan, il presidente della SEC ha anche annunciato un tavolo rotondo congiunto con la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), fissato per il 29 settembre. La sessione discuterà su come riportare prodotti come i contratti perpetui e il trading DeFi negli Stati Uniti all'interno del quadro normativo appropriato.

I due hanno dichiarato: "Man mano che i mercati dei titoli e dei non-titoli convergono sempre di più, siamo entusiasti di intraprendere un nuovo inizio per il coordinamento tra i regolatori dei mercati statunitensi. Il lavoro della SEC e della CFTC non è mai stato così intrecciato e l'onda dell'innovazione davanti a noi non è mai stata così dipendente dalla profondità della nostra cooperazione."

I commenti di Atkins sottolineano un importante cambiamento di rotta a Washington. Questa estate, il Congresso ha approvato la prima legge federale che regola le stablecoin, mentre il Clarity Act, un disegno di legge sulla struttura del mercato che sancirebbe l'autorità della SEC e della CFTC, continua a progredire.