Le monde des actifs numériques s'est engagé sur une voie inédite grâce à Paul Atkins, président de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine. S'exprimant devant la Table ronde de l'OCDE sur les marchés financiers mondiaux, il a plaidé pour une plus grande clarté dans la réglementation des levées de fonds sur la blockchain.
Il a déclaré que les entrepreneurs ne devraient pas être confrontés à une « incertitude juridique sans fin lorsqu'ils développent leurs activités aux États-Unis ». Atkins a réaffirmé sa conviction que la plupart des cryptomonnaies ne sont pas des valeurs mobilières, ce qui contraste fortement avec la manière dont la SEC a procédé ces dix dernières années. Il a déclaré que l'agence devait cesser de s'appuyer sur une application ponctuelle de la jurisprudence et établir des règles claires et prévisibles pour les entrepreneurs et les investisseurs.
La SEC trace une nouvelle voie avec l'élaboration de nouvelles règles
Le discours d'Atkins portait sur le Projet Crypto, une vaste initiative réglementaire soutenue par l'administration du président dent Trump. Ce projet vise à moderniser la législation boursière pour l'ère numérique et entend préparer les marchés de capitaux à fonctionner entièrement sur la blockchain.
La réglementation financière américaine repose depuis des décennies sur des principes hérités de l'ère analogique. Le projet Crypto vise à y remédier en réécrivant les règles fondamentales afin de mieux les adapter à la blockchain, aux actifs tokenisés et aux systèmes décentralisés. Atkins estime qu'un système conçu pour les actions papier est mal adapté aux actions tokenisées, aux plateformes d'échange décentralisées ou aux stablecoins algorithmiques.
Cela impliquera que la SEC publie deficlaires et cohérentes précisant quand un jeton est considéré comme un titre financier et quand il ne l'est pas. Cette clarification devrait aider les investisseurs, les entrepreneurs et les plateformes d'échange à comprendre comment se conformer à la réglementation sans craindre d'être poursuivis en justice à l'improviste ou de devoir accepter les interprétations réglementaires du moment.
Atkins a déclaré que les incohérences réglementaires de ces dernières années avaient freiné l'innovation et poussé les talents à s'expatrier. Il a indiqué à l'auditoire de l'OCDE que les entrepreneurs américains avaient été contraints de consacrer davantage de ressources aux poursuites judiciaires qu'au développement de leurs produits, ajoutant que cette époque était désormais révolue.
Le projet Crypto propose un processus d'agrément simplifié. Toutes ces activités seraient ainsi encadrées par une seule réglementation, ce qui simplifierait encore davantage le secteur et éviterait de multiplier les demandes d'agrément. L'objectif est de réduire les coûts de mise en conformité et de permettre aux plateformes financières de devenir de véritables « super applications » en proposant plusieurs services au sein d'un environnement unique, sécurisé et réglementé.
Atkins a comparé ce modèle aux tendances observées en Asie, où les super-applications financières regroupent paiements, épargne et transactions en une seule plateforme. Il a toutefois averti que les États-Unis pourraient être distancés si d'autres pays décidaient de réformer leurs marchés financiers sans mettre en œuvre des changements similaires.
Selon les observateurs du secteur, une telle homogénéisation permettrait aux grands acteurs de Wall Street, aux entreprises fintech et aux plateformes crypto natives de converger. Les banques et les plateformes d'échange pourraient standardiser leurs offres de titres tokenisés, de marchés de prêts et de produits de staking, à condition de respecter des règles strictes de protection des investisseurs.
Les super-applications et l'innovation américaine sous les projecteurs
Atkins a souligné l'intensification de la concurrence mondiale, citant le cadre européen MiCA comme exemple de la manière dont d'autres régions établissaient déjà des normes pour les actifs numériques. Il a averti que les États-Unis risquaient de prendre du retard.
S'exprimant à l'OCDE, il a expliqué que l'objectif était de faire des marchés américains le tremplin de l'innovation et de l'investissement, de garantir aux entrepreneurs américains l'accès à des financements grâce à detronprotections des investisseurs et de donner aux consommateurs accès à des produits qui ouvraient la porte à ces marchés.
Il a plaidé pour une réglementation « minimale efficace », c’est-à-dire des règles qui protègent les investisseurs tout en laissant place à l’innovation. Cela ouvre la voie aux titres tokenisés, aux produits de la finance décentralisée et aux nouvelles classes d’actifs.
Comme l'avait précédemment rapporté Cryptopolitan , le président de la SEC avait également annoncé une table ronde conjointe avec la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), prévue le 29 septembre. Cette session abordera la question du retour aux États-Unis de produits tels que les contrats perpétuels et le trading DeFi dans un cadre trac approprié DeFi
Les deux responsables ont déclaré : « Alors que les marchés des valeurs mobilières et des autres actifs convergent de plus en plus, nous sommes ravis d'entamer une nouvelle ère de coordination entre les autorités de régulation des marchés américains. Le travail de la SEC et de la CFTC n'a jamais été aussi étroitement lié, et la vague d'innovation qui s'annoncedent plus que jamais de la profondeur de notre coopération. »
Les propos d'Atkins soulignent un changement de cap majeur à Washington. Cet été, le Congrès a adopté la première loi fédérale réglementant les stablecoins, tandis que le Clarity Act, un projet de loi sur la structure du marché qui consacrerait l'autorité de la SEC et de la CFTC, continue de progresser.
