Mukesh Ambani viene gettato improvvisamente nel conflitto di Trump con India e Russia

Mukesh Ambani è appena stato spinto in mezzo a una lotta geopolitica sporca, e siamo piuttosto sicuri che non sia una di quelle per cui si è candidato.

L'uomo d'affari indiano più ricco del mondo, che di solito preferisce controllare le narrazioni dall'interno del consiglio di amministrazione di Reliance, ora viene trascinato nel disordinato stallo tra Washington e New Delhi su una cosa: il petrolio russo. E anche, Putin.

La decisione di Trump di raddoppiare i dazi sulle merci indiane colpisce direttamente le massive importazioni di petrolio scontato da parte di Reliance dalla Russia, che avrebbero risparmiato all'azienda centinaia di milioni di dollari quest'anno.

Ma ecco la cosa: il petrolio russo non è sanzionato, quindi tecnicamente non vengono violate leggi. Tuttavia, le implicazioni sono brutali. Comprare da Rosneft sotto un accordo di fornitura a lungo termine ora sembra una scommessa geopolitica, specialmente poiché quell'accordo è legato al complesso di raffinazione all'avanguardia di Jamnagar di Reliance.

Washington freme, Delhi deflette, Reliance schiva

Ora siamo onesti, Reliance non vuole avere nulla a che fare con questo. Le sue operazioni di raffinazione sono di classe mondiale, e il sito di Jamnagar può elaborare tutto, dal greggio leggero dolce alla melma raschiata dalla sentina di una nave pirata. Ma la linfa vitale di quel business è il petrolio economico.

E la Russia ha distribuito sconti come se fosse una vendita di Diwali. Un patto di fornitura decennale con Rosneft è entrato in vigore all'inizio di quest'anno, bloccando tassi ben al di sotto del mercato. Secondo i calcoli di Bloomberg qui, Reliance ha risparmiato almeno 571 milioni di dollari solo nel primo semestre del 2025. Questo prima ancora di contare spedizioni o assicurazioni.

Eppure quel risparmio ora ha un costo. Gli Stati Uniti vogliono che l'India smetta di comprare barili russi e passi al rifornimento americano. Ma abbandonare Rosneft significa violare un accordo, cedere il vantaggio di mercato e (cosa più importante) minare la posizione del governo indiano.

L'India non ha mai aderito alle sanzioni occidentali. È stato chiaro e forte che continuerà a comprare dove i prezzi funzionano. Quindi Reliance è essenzialmente chiesta di camminare su una corda diplomatica su trampoli. Divertente, vero?

E mentre l'amministrazione Trump non ha fatto nomi, non è mai stata esattamente sottile. I consiglieri commerciali della Casa Bianca hanno criticato le famiglie più ricche dell'India per "arricchimento di guerra", di nuovo, senza nominare Mukesh, ma dai. La sua azienda è il singolo più grande importatore di greggio russo nel paese. Cosa c'è da dire di più?

Jio, energia pulita e il quieto rimescolamento del petrolio

All'incontro con gli investitori molto pubblicizzato di Reliance, si potrebbe pensare che il petrolio sarebbe stato l'argomento caldo, ma secondo Bloomberg, Mukesh intende stare lontano da quella mina vagante, nel senso che il suo discorso principale non menzionerà affatto la Russia.

Invece, i riflettori saranno sull'innovazione AI di Jio. Ma non ci siano illusioni, la transizione dell'azienda lontano dai combustibili fossili è in corso da un decennio.

Petrolio, gas e prodotti chimici rappresentano ancora oltre il 50% dei ricavi di Reliance e il 40% del suo EBITDA. L'area dei servizi digitali ha superato la raffinazione in redditività solo recentemente. Quindi, per tutto il chiacchiericcio su AI ed EV, il greggio paga ancora le bollette.

Ecco perché Reliance non sta buttando via i barili russi solo perché gli Stati Uniti sono arrabbiati. L'azienda ha sempre cercato affari che le danno un vantaggio competitivo.

Nel 2012, hanno siglato un accordo quindicennale per l'acquisto di greggio venezuelano, notoriamente pesante e inquinante. Hanno continuato così fino a quando le sanzioni statunitensi hanno interrotto il commercio. Poi è arrivata una deroga da Biden. Ma anche questa linea di sopravvivenza si è prosciugata a maggio.

Quindi, qual è la prossima mossa? L'azienda ha iniziato a testare nuove acque. Africa occidentale. Medio Oriente. Stati Uniti. All'inizio di questa settimana, ha acquistato in silenzio 2 milioni di barili di greggio americano, pronti per il carico a ottobre. Alcuni lo definiscono un gesto di pace. Altri lo chiamano copertura.

Mukesh, fedele al suo stile, non dice nulla pubblicamente. Ma le sue azioni parlano chiaro. Nessuna dichiarazione appariscente sul petrolio. Solo accordi stipulati dietro le quinte, mentre i riflettori si spostano sul digitale e sulle energie verdi. Internamente, l'azienda si concentra sull'acquisto di qualsiasi greggio che funzioni nei calcoli finanziari, indipendentemente dalla sua provenienza.