Mukesh Ambani acaba de ser jogado no meio de uma disputa geopolítica acirrada, e temos quase certeza de que não foi algo que ele escolheu.
O empresário indiano mais rico do mundo, que normalmente prefere controlar as narrativas de dentro da sala de reuniões da Reliance, está agora sendo arrastado para o impasse confuso entre Washington e Nova Déli por uma única coisa: o petróleo russo. E também, Putin.
A decisão de Trump de dobrar as tarifas sobre produtos indianos atinge diretamente as importações maciças de petróleo da Reliance da Rússia, que recebem com desconto e que supostamente economizaram centenas de milhões de dólares para a empresa este ano.
Mas eis a questão: o petróleo russo não está sujeito a sanções, então tecnicamente nenhuma lei está sendo infringida. Ainda assim, a imagem é péssima. Comprar da Rosneft sob um acordo de fornecimento de longo prazo agora parece uma aposta geopolítica arriscada, especialmente porque esse acordo está atrelado ao complexo de refino de última geração da Reliance em Jamnagar.
Washington se enfurece, Délhi desconversa, Reliance se esquiva
Sejamos realistas, a Reliance não quer ter nada a ver com isso. Suas operações de refino são de classe mundial, e a unidade de Jamnagar pode processar de tudo, desde petróleo bruto leve e de boa qualidade até a sujeira raspada do porão de um navio pirata. Mas a essência desse negócio é o petróleo barato.
E a Rússia tem distribuído descontos como se fosse uma liquidação de Diwali. Um acordo de fornecimento de 10 anos com a Rosneft entrou em vigor no início deste ano, garantindo tarifas bem abaixo do mercado. De acordo com os cálculos da Bloomberg aqui , a Reliance economizou pelo menos US$ 571 milhões apenas no primeiro semestre de 2025. Isso sem contar frete ou seguro.
No entanto, essa economia agora tem um custo. Os EUA querem que a Índia pare de comprar petróleo russo e passe a comprar petróleo americano. Mas abandonar a Rosneft significa quebrar um acordo, ceder vantagem de mercado e (mais importante) prejudicar a posição do governo indiano.
A Índia nunca aderiu às sanções ocidentais. Deixou bem claro que continuará comprando onde os preços forem favoráveis. Portanto, a Reliance está basicamente sendo solicitada a caminhar na corda bambamatic sobre pernas de pau. Interessante, não é?
E embora o governo Trump não tenha citado nomes, suas ações nunca são exatamente sutis. Assessores comerciais da Casa Branca denunciaram as famílias mais ricas da Índia por "lucro com a guerra", novamente sem mencionar Mukesh, mas vamos lá. Sua empresa é a maior importadora individual de petróleo bruto russo no país. Precisa dizer mais alguma coisa?
Jio, energia limpa e a silenciosa mudança no mercado de petróleo
Na tão aguardada reunião de investidores da Reliance, seria de se esperar que o petróleo fosse o assunto principal, mas, segundo a Bloomberg, Mukesh planeja evitar esse tema polêmico, já que seu discurso de abertura sequer mencionará a Rússia.
Em vez disso, o foco estará na inovação em IA da Jio. Mas não se engane, a transição da empresa para longe dos combustíveis fósseis vem sendo construída há uma década.
Petróleo, gás e produtos químicos ainda representam mais de 50% da receita da Reliance e 40% do seu EBITDA. O braço de serviços digitais só ultrapassou o refino em lucratividade recentemente. Portanto, apesar de toda a conversa sobre IA e veículos elétricos, o petróleo bruto ainda paga as contas.
É por isso que a Reliance não está descartando barris russos só porque os EUA estão irritados. A empresa sempre buscou negócios que lhe dessem uma vantagem competitiva.
Em 2012, eles fecharam um acordo de 15 anos para comprar petróleo bruto venezuelano, notoriamente pesado e poluente. Mantiveram o acordo até que as sanções americanas acabaram com o comércio. Então veio uma isenção concedida por Biden. Mas até essa tábua de salvação secou em maio.
Então, qual será o próximo passo? A empresa tem explorado novos mercados. África Ocidental. Oriente Médio. Estados Unidos. No início desta semana, compraram discretamente 2 milhões de barris de petróleo bruto americano, com carregamento previsto para outubro. Alguns dizem que é um gesto de paz. Outros chamam de proteção contra riscos.
Mukesh, fiel ao seu estilo, não se pronuncia publicamente. Mas suas ações falam por si. Nada de declarações chamativas sobre petróleo. Apenas negócios sendo fechados nos bastidores, enquanto os holofotes se voltam para a energia digital e verde. Internamente, a empresa está focada em comprar qualquer petróleo bruto que se encaixe nos cálculos, independentemente de sua origem.
