O presidente do Banco da Inglaterra sinaliza cortes nas taxas de juros, mas a inflação obscurece a recuperação do Reino Unido

O governador do Banco da Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, reafirmou que as taxas de juros no Reino Unido devem cair "gradualmente", mesmo enquanto o banco central enfrenta um delicado equilíbrio entre conter a inflação e reativar o fraco crescimento econômico.

Economistas esperam um corte de 25 pontos-base na taxa de juros na próxima reunião do Banco da Inglaterra, em agosto, o que reduziria a taxa básica de 4,25% para 4%.

Ainda assim, Bailey enfatizou que o Comitê de Política Monetária deve permanecer vigilante em relação às persistentes pressões inflacionárias, especialmente porque o crescimento médio dos salários continua superando a inflação e os custos de energia permanecem elevados.

A taxa de inflação do Reino Unido foi de 3,4% em maio, bem acima da meta de 2% do Banco da Inglaterra e da taxa de 2% da zona do euro em junho. Enquanto isso, em abril, a economia britânica contraiu-setracmeio aos impactos negativos das tarifas globais e dos aumentos de impostos internos.

Reeves defende regras fiscais em meio à estagnação do crescimento e ao aumento da pressão tributária

A ministra das Finanças, Rachel Reeves, reconheceu os números decepcionantes do crescimento e defendeu suas decisões de política fiscal, afirmando que elas eram essenciais para estabilizar as finanças públicas e controlar a inflação.

As “escolhas necessárias” feitas sob suas regras fiscais, que proíbem o financiamento de gastos do dia a dia por meio de empréstimos, estão sendo testadas pela queda na arrecadação de impostos e pelo aumento dos custos com juros da dívida. O Escritório de Responsabilidade Orçamentária prevê um crescimento de 1% para o Reino Unido em 2025 e de 1,9% em 2026.

Com pouca margem de manobra, economistas dizem que Reeves pode ser forçado a aumentar ainda mais os impostos, já que os compromissos de gastos públicos e os limites de endividamento apertam o controle fiscal.

Embora os banqueiros centrais normalmente evitem se envolver em política fiscal, Bailey reconheceu a importância da coordenação, afirmando que era “importante que Reeves tivesse estabelecido uma estrutura fiscal muito clara”. No entanto, ele enfatizou a necessidade de adaptabilidade: “Deve haver uma flexibilidade adequada nisso”

Ele acrescentou que estava ciente de que o chanceler está muito empenhado em manter uma política fiscal robusta, o que é importante como pano de fundo para a estabilidade macroeconômica.

Enquanto o Reino Unido enfrenta os desafios gêmeos da alta inflação e do crescimento estagnado, os formuladores de políticas monetárias e fiscais sofrem pressão crescente para apresentar resultados sem comprometer a estabilidade.

O Banco da Inglaterra avalia um desmantelamento mais lento dos títulos

Bailey afirmou que o Banco da Inglaterra também está considerando se desfazer de menos títulos do governo no próximo ano do que a taxa anual atual de 100 bilhões de libras (138 bilhões de dólares), em meio a questionamentos sobre a demanda do mercado por dívida pública de longo prazo.