MARA Holdings lascia intendere la vendita della sua tesoreria, creando un sovraccarico di 53.822 BTC

MARA Holdings ha lasciato intendere la vendita di parte della sua tesoreria, potenzialmente creando un sovraccarico di 53.822 BTC. Dopo aver aggiunto ricavi di mining per anni, MARA potrebbe essere la più grande tesoreria da dismettere. 

MARA Holdings potrebbe essere il più grande venditore dopo anni di accumulo della sua tesoreria. Il miner si colloca subito dietro Strategy con una tesoreria di 53.822 BTC ed è stato fermo nel voler essere un holder a lungo termine. 

Tuttavia, il recente calo di mercato e le pressioni del mining hanno portato MARA Holdings a riconsiderare la sua strategia. La società ha utilizzato il suo ultimo deposito 10-K alla SEC per annunciare i cambiamenti nella sua politica di tesoreria. MARA Holdings ha ammesso di aver utilizzato BTC come investimento a lungo termine, ma potrebbero esserci ulteriori vendite quest'anno. 

‘Nel secondo semestre del 2025, abbiamo iniziato a vendere bitcoin per finanziare le operazioni. Nel 2026, ci aspettiamo di continuare a monetizzare il bitcoin in modo opportunistico per migliorare la nostra flessibilità finanziaria, incluso fornire liquidità o finanziare progetti di capitale e altre iniziative che riteniamo migliorino il valore a lungo termine per gli azionisti, soggetti alle condizioni di mercato e alle nostre priorità di allocazione del capitale,’ spiegate la società.

MARA Holdings si è così unita a Core Scientific, Bitdeer, e ad altri miner nel sfruttare il valore del BTC. I miner hanno venduto a un range inferiore, liquidando anche alcune delle posizioni vicino alle valutazioni di picco. 

MARA Holdings utilizza BTC per reddito passivo

Nell'ultimo anno, MARA Holdings ha comunque utilizzato BTC senza venderlo. La società ha ampliato la sua tesoreria del 20% basandosi sulle sue operazioni principali. Alla fine del 2025, circa 15.315 BTC sono stati depositati per reddito passivo, generando 32,1 milioni di dollari di interessi annualizzati. 

Gli strumenti di prestito e altri per sfruttare il valore di BTC potrebbero anche significare che MARA Holdings non si sta preparando a liquidare l'intera tesoreria. La possibilità di un grande sovraccarico o di una vendita rapida rimane, anche se MARA Holdings potrebbe optare per una dismissione più graduale. 

Oltre alle attività di mining, nel 2025 MARA Holdings ha acquisito 4.267 BTC a un prezzo medio di 111.034 dollari e ha trattenuto 8.799 BTC derivanti dal mining. Al 31 dicembre, quando il BTC era quotato a 87.498 dollari, il tesoro era valutato a 4,7 miliardi di dollari, mentre il suo valore attuale è di circa 3,6 miliardi di dollari.

MARA Holdings eserciterà pressione sul BTC?

Non c'è ancora consenso sul fatto che MARA Holdings possa creare un reale sovraccarico di vendita. Un'opzione sarebbe vendere i BTC tramite accordi OTC (Over-The-Counter). Inoltre, una parte dei BTC è impegnata in operazioni di prestito e potrebbe rimanere nel tesoro a meno che il prestito non venga liquidato. 

MARA ha anche dichiarato in precedenti chiamate che la vendita è un'opzione, sebbene il tesoro continuasse a crescere. Per alcuni analisti, MARA Holdings sta semplicemente preservando le proprie opzioni invece di aderire alla narrazione delle 'diamond hands' (mani di diamante). 

MARA è attualmente una delle poche società di mining a scambiare a un minimo di un anno. Le azioni della società erano a 8,89 dollari, con un limitato impulso dato dalla notizia dell'espansione della capacità dei data center. MARA Holdings ha avvertito nella sua relazione annuale che lo spazio dei data center per l'IA è diventato competitivo e che i rendimenti non sono garantiti. I wallet dei miner hanno anche recentemente iniziato a liquidare alcuni BTC, ma recentemente le vendite sono diminuite a causa dell'esaurimento e delle aspettative di una ripresa del mercato.