A MARA Holdings sinaliza a possibilidade de vender seus ativos em tesouraria, criando um excedente de 53.822 BTC

A MARA Holdings insinuou a possibilidade de vender parte de seu tesouro, o que poderia gerar um excedente de 53.822 BTC. Após anos acumulando recompensas de mineração, a MARA pode ser a empresa com o maior tesouro a ser desinvestido. 

A MARA Holdings pode ser a maior vendedora após anos acumulando seu tesouro. A mineradora está logo atrás da Strategy, com um tesouro de 53.822 BTC, e tem se mostrado firme em sua posição de investidora de longo prazo. 

No entanto, a recente queda do mercado e as pressões da mineração levaram a MARA Holdings a reconsiderar sua estratégia. A empresa usou seu mais recente relatório 10-K à SEC para anunciar as mudanças em sua política de tesouraria. A MARA Holdings admitiu que vinha utilizando o BTC como investimento de longo prazo, mas novas vendas podem ocorrer este ano. 

"No segundo semestre de 2025, começamos a vender bitcoin para financiar nossas operações. Em 2026, esperamos continuar a monetizar bitcoin de forma oportunista para aumentar nossa flexibilidade financeira, inclusive para fornecer liquidez ou financiar projetos de capital e outras iniciativas que acreditamos que agreguem valor aos acionistas a longo prazo, sujeitas às condições de mercado e às nossas prioridades de alocação de capital" explicou a empresa.

Assim, a MARA Holdings juntou-se à Core Scientific, Bitdeere outras mineradoras para aproveitar o valor do BTC. As mineradoras venderam a preços mais baixos, enquanto também liquidaram algumas de suas participações perto do pico de valorização. 

A MARA Holdings usa BTC para gerar renda passiva

No último ano, a MARA Holdings continuou utilizando BTC sem vendê-lo. A empresa expandiu seu caixa em 20% com base em suas operações principais. No final de 2025, cerca de 15.315 BTC estavam depositados para renda passiva, gerando US$ 32,1 milhões em juros anualizados. 

Os empréstimos e outras ferramentas para acessar o valor do BTC também podem significar que a MARA Holdings não está se preparando para liquidar todo o seu tesouro. A possibilidade de um grande excesso de oferta ou de vendas rápidas permanece, embora a MARA Holdings possa optar por um desinvestimento mais gradual. 

Além de suas operações de mineração, em 2025, a MARA Holdings adicionou 4.267 BTC a um preço médio de US$ 111.034 e reteve 8.799 BTC provenientes da mineração. Em 31 de dezembro, quando o BTC era negociado a US$ 87.498, o tesouro estava avaliado em US$ 4,7 bilhões, e seu valor atual gira em torno de US$ 3,6 bilhões.

Será que a MARA Holdings vai pressionar o preço do BTC?

Ainda não há consenso sobre se a MARA Holdings criaria um excesso de liquidez real. Uma opção seria vender os BTC em negociações de balcão (OTC). Além disso, parte dos BTC está sendo usada para empréstimos e pode permanecer como parte do tesouro, a menos que o empréstimo seja liquidado. 

A MARA também afirmou em teleconferências anteriores que a venda é uma opção, embora o tesouro continue crescendo. Para alguns analistas, a MARA Holdings está apenas preservando suas opções em vez de se deixar levar pela narrativa das "mãos de diamante". 

Atualmente, a MARA é uma das poucas empresas de mineração a negociar em sua mínima de um ano. As ações da empresa estavam cotadas a US$ 8,89, com um impulso limitado devido às notícias sobre a expansão da capacidade de seus data centers. A MARA Holdings alertou em seu relatório anual que o setor de data centers com inteligência artificial (IA) tornou-se competitivo e que seus retornos não são garantidos. As carteiras de mineradores também passaram a liquidar parte de seus BTC recentemente, mas as vendas diminuíram devido à exaustão e às expectativas de recuperação do mercado.