MARA Holdings sugiere vender su tesorería, generando un exceso de 53.822 BTC

MARA Holdings ha insinuado la venta de parte de su tesorería, lo que podría crear un exceso de oferta de 53.822 BTC. Tras añadir recompensas minadas durante años, MARA podría ser la tesorería más grande en ser desinvertida. 

MARA Holdings podría ser el mayor vendedor tras años de acumulación de su tesorería. El minero se sitúa justo detrás de Strategy con una tesorería de 53.822 BTC y ha sido firme en su compromiso de ser un inversor a largo plazo. 

Sin embargo, la reciente caída del mercado y las presiones de la minería llevaron a MARA Holdings a reconsiderar su estrategia. La compañía utilizó su último formulario 10-K presentado ante la SEC para anunciar los cambios en su política de tesorería. MARA Holdings admitió haber utilizado BTC como una inversión a largo plazo, pero podrían producirse más ventas este año. 

‘En la segunda mitad de 2025, comenzamos a vender bitcoin para financiar las operaciones. En 2026, esperamos continuar monetizando bitcoin de manera oportuna para mejorar nuestra flexibilidad financiera, incluida la provisión de liquidez o la financiación de proyectos de capital y otras iniciativas que creemos que mejoran el valor para los accionistas a largo plazo, sujeto a las condiciones del mercado y a nuestras prioridades de asignación de capital.’ explicarse la compañía.

MARA Holdings se unió así a Core Scientific, Bitdeer, y otros mineros que aprovecharon el valor del BTC. Los mineros vendieron en un rango más bajo, mientras que también liquidaron parte de las tenencias cerca de las valoraciones máximas. 

MARA Holdings utiliza BTC para ingresos pasivos

En el último año, MARA Holdings siguió utilizando BTC sin venderlo. La compañía expandió su tesorería un 20% basándose en sus operaciones principales. A finales de 2025, alrededor de 15.315 BTC fueron depositados para generar ingresos pasivos, lo que generó $32,1 millones en intereses anualizados. 

Las herramientas de préstamo y otras para aprovechar el valor del BTC también pueden indicar que MARA Holdings no se prepara para liquidar toda su tesorería. La posibilidad de un gran exceso de oferta o de ventas rápidas sigue existiendo, aunque MARA Holdings podría optar por una desinversión más gradual. 

Además de sus operaciones de minería, en 2025, MARA Holdings adquirió 4.267 BTC a un precio promedio de $111.034 y retuvo 8.799 BTC de la minería. A 31 de diciembre, cuando el BTC cotizaba a $87.498, la tesorería se valoraba en $4.700 millones, y su precio actual es de alrededor de $3.600 millones.

¿Ejercerá MARA Holdings presión sobre el BTC?

Aún no hay consenso sobre si MARA Holdings crearía un exceso de oferta real. Una opción sería vender el BTC en acuerdos OTC. Además, parte del BTC está comprometido en préstamos y podría permanecer como parte de la tesorería a menos que el préstamo sea liquidado. 

MARA también ha declarado en llamadas anteriores que la venta es una opción, aunque la tesorería siguió creciendo. Para algunos analistas, MARA Holdings solo está preservando sus opciones en lugar de jugar con la narrativa de las 'manos de diamante'. 

MARA es actualmente una de las pocas empresas mineras que cotiza a un mínimo de un año. Las acciones de la compañía estaban en $8,89, con un impulso limitado por la noticia de la expansión de la capacidad de los centros de datos. MARA Holdings advirtió en su informe anual que el espacio de los centros de datos de IA se ha vuelto competitivo, y sus rendimientos no están garantizados. Las billeteras de los mineros también han cambiado recientemente a liquidar parte del BTC, pero recientemente las ventas disminuyeron debido al agotamiento y a las expectativas de una recuperación del mercado.