ألمحت شركة مارا هولدينغز إلى بيع سنداتها، مما أدى إلى فائض في السيولة يبلغ 53,822 بيتكوين

ألمحت شركة مارا القابضة إلى بيع جزء من عملاتها الرقمية، مما قد يُؤدي إلى فائض قدره 53,822 بيتكوين. بعد سنوات من إضافة مكافآت التعدين، قد تكون مارا أكبر شركة تُباع عملاتها الرقمية. 

قد تكون شركة MARA Holdings أكبر بائع بعد سنوات من تراكم عملاتها الرقمية. وتأتي الشركة في المرتبة الثانية بعد شركة Strategy مباشرةً، حيث تبلغ قيمة عملاتها الرقمية 53,822 بيتكوين، وقد أبدت إصرارها على الاحتفاظ بها على المدى الطويل. 

إلا أن التراجع الأخير في السوق وضغوط قطاع التعدين دفعت شركة مارا هولدينغز إلى إعادة النظر في استراتيجيتها. وقد استخدمت الشركة أحدث تقرير سنوي لها لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) للإعلان عن التغييرات في سياستها المالية. وأقرت مارا هولدينغز بأنها استخدمت البيتكوين كاستثمار طويل الأجل، ولكن من المتوقع أن تشهد المزيد من عمليات البيع هذا العام. 

: "في النصف الثاني من عام 2025، بدأنا بيع bitcoinbitcoinbitcoin bitcoinbitcoinbitcoinbitcoin bitcoinbitcoin انتهازي لتعزيز مرونتنا المالية، بما في ذلك توفير السيولة أو تمويل المشاريع الرأسمالية والمبادرات الأخرى التي نعتقد أنها تعزز قيمة المساهمين على المدى الطويل، وذلك رهناً بظروف السوق وأولوياتنا في تخصيص رأس المال" البيتكوين .

وبذلك انضمت شركة مارا هولدينغز إلى كور ساينتيفيك وبيت ديروغيرهما من شركات تعدين البيتكوين في الاستفادة من قيمتها. وقد باعت شركات التعدين بأسعار أقل، بينما قامت أيضاً بتصفية بعض حيازاتها قرب ذروة قيمتها. 

تستخدم شركة مارا القابضة عملة البيتكوين كمصدر للدخل السلبي

خلال العام الماضي، واصلت شركة مارا القابضة استخدام البيتكوين دون بيعه. وقد زادت الشركة احتياطياتها بنسبة 20% بناءً على عملياتها الأساسية. وبحلول نهاية عام 2025، بلغ إجمالي ودائع البيتكوين حوالي 15,315 بيتكوين، مما أدى إلى تحقيق دخل سلبي بقيمة 32.1 مليون دولار أمريكي كفوائد سنوية. 

قد يعني استخدام الإقراض وغيره من الأدوات للاستفادة من قيمة البيتكوين أن شركة مارا القابضة لا تستعد لتصفية كامل محفظتها. يبقى احتمال وجود فائض كبير أو بيع سريع قائماً، مع أن مارا القابضة قد تختار التخارج التدريجي. 

إضافةً إلى عمليات التعدين، أضافت شركة مارا هولدينغز في عام 2025 ما مجموعه 4,267 بيتكوين بمتوسط ​​سعر 111,034 دولارًا أمريكيًا، واحتفظت بما مجموعه 8,799 بيتكوين من عمليات التعدين. وفي 31 ديسمبر، عندما كان سعر البيتكوين 87,498 دولارًا أمريكيًا، بلغت قيمة الخزانة 4.7 مليار دولار أمريكي، ويبلغ سعرها الحالي حوالي 3.6 مليار دولار أمريكي.

هل ستضغط شركة مارا القابضة على سعر البيتكوين؟

لا يزال الجدل قائماً حول ما إذا كانت شركة مارا القابضة ستُحدث فائضاً حقيقياً في المعروض. أحد الخيارات المطروحة هو بيع البيتكوين في صفقات خارج البورصة. إضافةً إلى ذلك، يُستخدم جزء من البيتكوين في الإقراض، وقد يبقى ضمن أصول الشركة ما لم يتم تصفية القرض. 

أعلنت شركة مارا في مكالمات سابقة أن البيع خيار مطروح، رغم استمرار نمو سندات الخزانة. ويرى بعض المحللين أن مارا هولدينغز تحافظ على خياراتها بدلاً من الانجرار وراء فكرة "الأيدي الماسية". 

تُعدّ شركة مارا حاليًا من بين شركات التعدين القليلة التي انخفض سعر سهمها إلى أدنى مستوى له في عام واحد. وبلغ سعر السهم 8.89 دولارًا أمريكيًا، مع ارتفاع طفيف نتيجةً لأخبار توسيع سعة مراكز البيانات. وحذّرت شركة مارا القابضة في تقريرها السنوي من أن سوق مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي قد ازداد تنافسية، وأن عوائده غير مضمونة. كما تحوّلت محافظ المعدّنين مؤخرًا إلى تسييل بعض عملات البيتكوين، إلا أن عمليات البيع تراجعت مؤخرًا بسبب الإرهاق وتوقعات انتعاش السوق.