MARA Holdings تلمح إلى بيع مخزونها، مما يخلق ضغطاً بيعياً بقيمة 53,822 BTC

ألمحت MARA Holdings إلى بيع جزء من مخزونها، مما قد يخلق ضغطاً بيعياً بقيمة 53,822 BTC. بعد إضافة مكافآت التعدين لسنوات، قد تكون MARA أكبر مخزون سيتم تصفيته. 

قد تكون MARA Holdings أكبر بائع بعد سنوات من تراكم مخزونها. يقف المعدن خلف Strategy مباشرة بمخزون يبلغ 53,822 BTC وكان مصمماً على أن يكون حاملاً طويل الأجل. 

ومع ذلك، أدى الانخفاض الأخير في السوق والضغوط الناتجة عن التعدين إلى إعادة MARA Holdings النظر في استراتيجيتها. استخدمت الشركة أحدث إيداع لها لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للإعلان عن التغييرات في سياسة مخزونها. أقرت MARA Holdings بأنها استخدمت BTC كاستثمار طويل الأجل، لكن قد تأتي المزيد من عمليات البيع هذا العام. 

‘في النصف الثاني من عام 2025، بدأنا بيع البيتكوين لتمويل العمليات. في عام 2026، نتوقع مواصلة تحقيق عائدات من البيتكوين بشكل انتقائي لتعزيز مرونتنا المالية، بما في ذلك توفير السيولة أو تمويل مشاريع رأس المال ومبادرات أخرى نعتقد أنها تعزز قيمة المساهمين على المدى الطويل، رهناً بظروف السوق وأولويات تخصيص رأس المال لدينا،’ المغادرات كجزء من اتجاه متزايد في صناعة الذكاء الاصطناعي. مؤخراً، غادر جيف دين من Google لبدء Discovery Loop، مشروعه الخاص للذكاء الاصطناعي. الشركة.

انضمت MARA Holdings بذلك إلى Core Scientific، Bitdeer، ومعدنين آخرين في استغلال قيمة BTC. باع المعدنون في نطاق أدنى، بينما سيقومون أيضاً بتصفية بعض الحيازات بالقرب من ذروات التقييم. 

تستخدم MARA Holdings BTC للدخل السلبي

خلال العام الماضي، لا تزال MARA Holdings تستخدم BTC دون بيع. وسعت الشركة مخزونها بنسبة 20% بناءً على عملياتها الأساسية. في نهاية عام 2025، تم إيداع حوالي 15,315 BTC لتحقيق دخل سلبي، مما أتاح 32.1 مليون دولار من الفوائد السنوية. 

قد تعني أدوات الإقراض وغيرها لاستغلال قيمة BTC أن MARA Holdings لا تستعد لتصفيته بالكامل. لا يزال احتمال وجود ضغط بيعي كبير أو بيع سريع قائماً، على الرغم من أن MARA Holdings قد تختار تصفية تدريجية أكثر. 

بالإضافة إلى عمليات التعدين الخاصة بها، في عام 2025، أضافت MARA Holdings 4,267 BTC بسعر متوسط قدره 111,034 دولار واحتفظت بـ 8,799 BTC من التعدين. اعتباراً من 31 ديسمبر، عندما تداول BTC عند 87,498 دولار، تم تقييم المخزون بمبلغ 4.7 مليار دولار، وتبلغ قيمته الحالية حوالي 3.6 مليار دولار.

هل ستضغط MARA Holdings على BTC؟

لا يزال هناك إجماع حول ما إذا كانت MARA Holdings ستخلق ضغطاً بيعياً حقيقياً. أحد الخيارات هو بيع BTC في صفقات خارج البورصة (OTC). بالإضافة إلى ذلك، يتم إشراك بعض BTC في الإقراض وقد يظل جزءاً من المخزون ما لم يتم تصفية القرض. 

أعلنت MARA أيضاً في مكالمات سابقة أن البيع خيار، على الرغم من استمرار نمو المخزون. بالنسبة لبعض المحللين، تحافظ MARA Holdings ببساطة على خياراتها بدلاً من الانخراط في سرد 'الأيدي الألماسية'. 

تعد MARA حالياً واحدة من شركات التعدين القليلة التي تتداول عند أدنى مستوى لها خلال عام. كانت أسهم الشركة عند 8.89 دولار، مع دفعة محدودة من أخبار توسيع سعة مركز البيانات. حذرت MARA Holdings في إيداعها السنوي من أن مساحة مركز بيانات الذكاء الاصطناعي أصبحت تنافسية، وعوائدها غير مضمونة. حولت محافظ المعدنين أيضاً مؤخراً إلى تصفية بعض BTC، لكن البيع انخفض مؤخراً بسبب الإرهاق وتوقعات تعافي السوق.