MARA Holdings laisse entendre qu'elle vendra son trésor, créant un surpoids de 53 822 BTC

MARA Holdings a laissé entendre qu'elle vendrait une partie de son trésor, créant potentiellement un surpoids de 53 822 BTC. Après avoir ajouté des récompenses minées pendant des années, MARA pourrait être le plus grand trésor à être désinvesti. 

MARA Holdings pourrait être le plus grand vendeur après des années d'accumulation de son trésor. Le mineur se situe juste derrière Strategy avec un trésor de 53 822 BTC et a été catégorique sur le fait d'être un détenteur à long terme. 

Cependant, la récente baisse du marché et les pressions du minage ont conduit MARA Holdings à reconsidérer sa stratégie. L'entreprise a utilisé sa dernière déclaration 10-K auprès de la SEC pour annoncer les changements dans sa politique de trésorerie. MARA Holdings a admis avoir utilisé le BTC comme investissement à long terme, mais d'autres ventes pourraient avoir lieu cette année. 

‘Au deuxième semestre 2025, nous avons commencé à vendre du bitcoin pour financer nos opérations. En 2026, nous nous attendons à continuer à monétiser le bitcoin de manière opportuniste pour améliorer notre flexibilité financière, y compris pour fournir de la liquidité ou financer des projets de capital et d'autres initiatives que nous estimons améliorer la valeur à long terme pour les actionnaires, sous réserve des conditions du marché et de nos priorités d'allocation de capital,’ expliqués a déclaré la société.

MARA Holdings a ainsi rejoint Core Scientific, Bitdeer, et d'autres mineurs à exploiter la valeur du BTC. Les mineurs ont vendu à une fourchette inférieure, tout en liquidant une partie des avoirs près des valorisations maximales. 

MARA Holdings utilise le BTC pour un revenu passif

Au cours de l'année écoulée, MARA Holdings a toujours utilisé le BTC sans le vendre. L'entreprise a augmenté son trésor de 20 % sur la base de ses opérations de base. À la fin de 2025, environ 15 315 BTC ont été déposés pour un revenu passif, générant 32,1 millions de dollars d'intérêts annualisés. 

Les outils de prêt et autres pour exploiter la valeur du BTC peuvent également signifier que MARA Holdings ne se prépare pas à liquider l'intégralité de son trésor. La possibilité d'un surpoids important ou d'une vente rapide demeure, bien que MARA Holdings puisse opter pour une désinvestissement plus progressif. 

En plus de ses opérations de minage, en 2025, MARA Holdings a ajouté 4 267 BTC à un prix moyen de 111 034 $ et a conservé 8 799 BTC du minage. Au 31 décembre, lorsque le BTC était négocié à 87 498 $, le trésor était évalué à 4,7 milliards de dollars, et sa valeur actuelle est d'environ 3,6 milliards de dollars.

MARA Holdings exercera-t-elle une pression sur le BTC ?

Il n'y a pas encore de consensus sur le fait que MARA Holdings créerait un véritable surpoids. Une option serait de vendre le BTC dans des opérations de gré à gré (OTC). De plus, une partie du BTC est engagée dans le prêt et peut rester dans le trésor tant que le prêt n'est pas liquidé. 

MARA a également déclaré lors d'appels précédents que la vente est une option, bien que le trésor ait continué de croître. Pour certains analystes, MARA Holdings préserve simplement ses options au lieu de jouer dans la narration des « diamants hands » (détenteurs à long terme). 

MARA est actuellement l'une des rares sociétés de minage à être négociée à un plus bas sur un an. L'action de l'entreprise était à 8,89 $, avec un regain limité suite à la nouvelle de l'expansion de la capacité des centres de données. MARA Holdings a averti dans son rapport annuel que l'espace des centres de données IA est devenu concurrentiel, et que ses rendements ne sont pas garantis. Les portefeuilles des mineurs ont également récemment basculé vers la liquidation d'une partie du BTC, mais récemment, les ventes ont diminué en raison de l'épuisement et des attentes d'un redressement du marché.