- Smac critica la "saggezza delle folle", evidenziando l'eccessiva sicurezza e l'irrazionalità nei mercati finanziari, specialmente dopo il crollo di FTX.
- Un anno dopo il crollo di FTX, nonostante il raddoppio del prezzo del Bitcoin, il sentimento pubblico sulla sua futura crescita era misto.
- Smac mette in discussione le comuni teorie sul ciclo intermedio e utilizza metriche temporali e di prezzo per analizzare la fase attuale del ciclo di mercato.
L'esperto crypto Smac è scettico riguardo alla cosiddetta saggezza della folla, specialmente negli ambienti finanziari, dove l'eccesso di fiducia e il comportamento irrazionale sono dilaganti. Le sue osservazioni seguono il crollo di FTX del novembre 2022, dopo il quale solo un quinto delle persone pensava che il mercato si sarebbe stabilizzato senza grandi ribassi.
Tendenze e previsioni di mercato
Un anno dopo il crollo, Bitcoin aveva raddoppiato a circa 35.000$, continuando la sua ascesa. I sondaggi di Smac hanno mostrato sentimenti contrastanti: solo la metà si aspettava un ulteriore aumento del 30%, mentre ancora meno si aspettavano aumenti continui. Nonostante avesse inizialmente previsto che Bitcoin avrebbe raggiunto sia 45.000$ che 60.000$, la fiducia di Smac è leggermente diminuita dati i movimenti imprevedibili a breve termine.
La domanda centrale che Smac esplora è "dove siamo nel ciclo?" Trova la teoria comune di metà ciclo – spesso definita come il quinto o sesto inning – un hedge non impegnativo più che una convinzione. Smac confronta tempo e prezzo per fornire un'analisi del ciclo più chiara: da una prospettiva temporale, siamo a circa 70 settimane nel mercato rialzista, ma dal punto di vista del prezzo, Bitcoin è circa 3 volte lontano dal suo punto più basso.
Dinamiche di questo ciclo crypto
Questo ciclo differisce marcatamente dai precedenti. Tradizionalmente, il flusso andava da Bitcoin a Ethereum, poi a una più ampia gamma di asset crypto. Questa volta, la sequenza è stata interrotta, portando alla frustrazione tra gli investitori mentre asset inaspettati salgono. Le persone che hanno assistito a guadagni significativi da criptovalute più recenti come Solana si sentono escluse, causando un sentimento di un ciclo di mercato compresso o irrazionale.
Nonostante lo scetticismo, l'approvazione recente di un ETF su Bitcoin rappresenta un cambiamento monumentale, consentendo massicci afflussi di capitale dagli investitori istituzionali. Tuttavia, Smac critica l'eccesso di fiducia del mercato nel prevedere gli effetti di tali afflussi, evidenziando un generale incomprensione delle strutture di mercato crypto e tradizionali.
La traiettoria del prezzo di Bitcoin è stata implacabile, con poco spazio per i nuovi investitori per entrare. Questa forza continua nonostante uno scetticismo più ampio su ulteriori aumenti senza nuove narrazioni, poiché i guadagni passati oscurano i potenziali aumenti futuri.
Dove si trova il mercato
Per quanto riguarda i cambiamenti strutturali del mercato, Smac nota che anche se l'ETF BTC ha portato nuovi investitori, gli impatti più ampi devono ancora essere pienamente realizzati. Il divario fino all'approvazione probabile dell'ETF ETH entro la fine del 2024 o l'inizio del 2025 è visto come un periodo necessario per la digestione e l'educazione del mercato.
Riguardo all'attività on-chain, c'è stato un aumento notevole dell'offerta di stablecoin e degli indirizzi attivi, indicando che potremmo essere all'inizio del ciclo rispetto a quanto molti pensano. Tuttavia, la partecipazione al dettaglio rimane bassa, come evidenziato dai ranking dell'app di Coinbase e dall'attività degli utenti, il che suggerisce che il mercato potrebbe ancora espandersi significativamente.
Infine, Smac argomenta appassionatamente contro il cinismo riguardo al potenziale del ciclo attuale, specialmente le critiche che si concentrano esclusivamente sulle meme coin o speculano su un imminente ribasso senza prove sostanziali. Conclude, enfatizzando che siamo probabilmente solo un terzo in questo ciclo, con molto più sviluppo e innovazione da venire, specialmente in aree come SocialFi, identificatori personali decentralizzati (DePIN) e asset del mondo reale (RWA) che si spostano on-chain.
In una nota finale ed enfatica, Smac afferma:
"Se non l'avete capito, penso che siamo ancora nelle fasi iniziali di questo ciclo. Il mio indovinello è che siamo circa a 1/3 del percorso. Nonostante molto cinismo che tutto sia esclusivamente stato sulle memecoin, ci sono altre cose in corso e in costruzione."
Smac rimane "turbo ottimista" riguardo al futuro delle criptovalute, guidato sia dai progetti in corso che dalla promessa di nuove innovazioni che continuano a emergere all'intersezione tra tecnologia e applicazioni del mondo reale.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
