仮想通貨の強気相場を読み解こう – 現在の市場サイクルのポジション

暗号資産専門家のスマック氏は、いわゆる「群衆の知恵」に懐疑的だ。特に金融業界では、過信と非合理的な行動が蔓延している。彼の観察は、2022年11月のFTXの暴落を受けてのものだ。その後、市場は大きな下落なしに安定すると考える人はわずか5分の1にとどまった。.

市場動向と予測

暴落から1年後、 Bitcoin 2倍の3万5000ドル前後まで上昇を続けていました。Smacの調査では、回答者の意見はまちまちで、さらに30%上昇すると予想したのは半数にとどまり、継続的な上昇を予想する回答はさらに少なかった。当初、 Bitcoin は4万5000ドルと6万ドルに達すると予想していたものの、短期的な動きが予測不可能なことから、Smacの自信はやや薄れています。.

スマックが探求する核心的な問いは「我々はサイクルのどの段階にいるのか？」である。彼は、よく「5回裏」や「6回裏」と呼ばれる、サイクルの中盤理論は、確信というよりはむしろ曖昧なヘッジに過ぎないと考えている。スマックは時間と価格を対比させることで、より明確なサイクル分析を提供している。時間的な観点から見ると、強気相場が始まって約70週間が経過しているが、価格面では、 Bitcoin は最安値から約3分の1の水準にある。

この暗号通貨サイクルのダイナミクス

このサイクルは過去のものとは大きく異なります。従来は、 Bitcoin から Ethereum、そしてより幅広い暗号資産へと資金が流入していました。今回はこの流れが乱れ、予想外の資産の急騰により投資家のフラストレーションが高まっています。 Solana のような新しい暗号資産で大きな利益を得た人々は取り残されたと感じ、市場サイクルが圧縮された、あるいは非合理的な状況にあるという感情を引き起こしています。.

懐疑的な見方もあるものの、 Bitcoin ETFの承認は画期的な変化であり、機関投資家からの巨額の資金流入を可能にしました。しかし、スマック氏は、市場がこうした資金流入の影響を予測することに過信していることを批判し、暗号通貨と従来の市場構造に対する一般的な誤解を浮き彫りにしています。.

Bitcoinの価格変動は容赦なく、新規投資家の参入余地はほとんどない。新たな材料がなければさらなる上昇は期待できないという懐疑的な見方が広がっているにもかかわらず、この強さは続いている。過去の上昇が将来の上昇の可能性を覆い隠しているからだ。.

市場の現状

市場の構造変化に関して、スマック氏は、BTC ETFが新たな投資家を呼び込んだとしても、その広範な影響はまだ十分には現れていないと指摘する。ETH ETFが2024年末か2025年初頭に承認される見込みまでの期間は、市場の消化と教育に必要な期間とみられている。.

オンチェーン活動に関しては、ステーブルコインの供給量とアクティブアドレスが顕著に増加しており、多くの人が考えているよりもサイクルの初期段階にある可能性を示唆しています。しかし、Coinbaseのアプリランキングとユーザーアクティビティからもわかるように、個人投資家の参加は依然として低く、市場がまだ大幅に拡大する可能性があることを示唆しています。.

最後に、スマック氏は、現在のサイクルの可能性を巡る懐疑論、特にミームコインだけに焦点を当てた批判や、実質的な証拠もなく差し迫った景気後退を推測する批判に、熱心に反論しています。彼は結論として、このサイクルはまだ3分の1に過ぎず、特にSocialFi、分散型個人dent（DePIN）、オンチェーンで動く実世界資産（RWA）といった分野では、今後さらに多くの開発と革新が期待できることを強調しています。.

最後に、スマック氏は力強くこう述べている。

Smacは、進行中のプロジェクトと、テクノロジーと現実世界の応用が交わる地点で次々と生まれる新たなイノベーションの可能性の両方に後押しされ、暗号通貨の将来について「非常に楽観的」な姿勢を維持している。