暗号通貨の強気相場を解読する – 現在の市場サイクルの位置

暗号通貨の専門家であるSmacは、特に過剰な自信や非合理的な行動が蔓延する金融界において、いわゆる「群衆の知恵」に懐疑的です。彼の観察は、2022年11月のFTX崩壊に続くもので、その時点で市場が大きな下落なしに安定すると考えていた人はわずか5人に1人だけでした。

市場の動向と予測

崩壊から1年後、ビットコインは約3万5,000ドルまで倍増し、上昇を続けていました。Smacの調査では反応は様々で、さらに30%の上昇を期待した人は半数にとどまり、その後も上昇が続くと予想した人はさらに少なくなりました。当初、ビットコインが4万5,000ドルおよび6万ドルに到達すると予測していたSmacでしたが、予測不能な短期的な動きを考慮し、自信はわずかに低下しています。

Smacが探求する核心的な問いは「私たちはサイクルのどこにいるのか？」です。彼は、しばしば第5イニングや第6イニングと称される一般的な中間サイクル説を、確信というよりは消極的な回避策と見なしています。Smacは時間と価格を対比させてサイクル分析をより明確にし、時間的な観点からはブルマーケット開始から約70週目にありますが、価格面ではBitcoinは最安値から約3倍の水準にあります。

今回の暗号通貨サイクルの力学

今回のサイクルは過去のものと大きく異なります。従来、資金の流れはビットコインからイーサリアムへ、そしてより広範な暗号資産へと移っていました。今回はその順序が乱され、予期せぬ資産の急騰により投資家の間で不満が募っています。ソラナなどの新しい暗号通貨で大きな利益を得た人々は取り残された feeling を抱き、サイクルが圧縮されているか、非合理的であるという感情を生んでいます。

懐疑論があるものの、最近のビットコインETF承認は画期的な転換点であり、機関投資家からの巨額の資金流入を可能にしました。しかし、Smacはこうした資金流入の影響を予測する市場の過剰な自信を批判し、暗号通貨と伝統的な市場構造に対する一般的な誤解を浮き彫りにしています。

ビットコインの価格推移は容赦なく、新規投資家が参入する余地はほとんどありません。過去の利益が将来の増加を上回るため、新たなナラティブなしにさらに上昇する可能性への懐疑論が続く中、この強さは維持されています。

市場の現状

市場の構造的変化については、SmacはBTC ETFが新規投資家をもたらしたとしても、その広範な影響が完全に実現されるにはまだ至っていないと指摘しています。ETH ETFが2024年末から2025年初頭までに承認される可能性が高いまでの期間は、市場の消化と教育に必要な期間と見なされています。

オンチェーン活動に関しては、ステーブルコインの供給とアクティブなアドレス数が顕著に増加しており、多くの人が考えるよりもサイクルの初期段階にある可能性があります。しかし、Coinbaseのアプリランキングやユーザー活動が示すように、小口投資家の参加は依然として低く、市場がまだ大幅に拡大する余地があることを示唆しています。

最後に、Smacは現在のサイクルの潜在性に関する皮肉や、memecoinに焦点を当てたり、実証のない根拠に基づいて直近の下落を予測する批判など、懐疑論に対して情熱的に反対意見を述べています。彼は、私たちはおそらくこのサイクルの3分の1ほどにしかおらず、特にSocialFi、分散型個人識別子（DePINs）、オンチェーン上で移動する実世界資産（RWAs）などの分野において、さらなる開発とイノベーションがもたらされる可能性が高いと強調して結論づけています。

最後に、Smacは力強く次のように述べています：

Smacは引き続き「ターボ・オプティミスティック（極めて楽観的）」であり、進行中のプロジェクトや、テクノロジーと実世界アプリケーションの交差点で絶えず生まれ続ける新イノベーションの約束によって、暗号通貨の未来に強い期待を抱いています。