让我们来解读加密货币牛市——当前市场周期位置

加密货币专家Smac对所谓的“群体智慧”持怀疑态度，尤其是在金融领域，那里过度自信和非理性行为盛行。他的这番观察源于2022年11月的FTX崩盘，当时只有五分之一的人认为市场会在没有大幅下跌的情况下趋于稳定。.

市场趋势与预测

Bitcoin 崩盘一年后，价格翻了一番，达到约 35,000 美元，并继续上涨。Smac 的调查显示，市场情绪不一：只有一半的人预期价格会再上涨 30%，而预期价格会持续上涨的人则更少。尽管 Smac 最初预测 Bitcoin 会达到 45,000 美元和 60,000 美元，但鉴于短期价格波动难以预测，他们的信心略有减弱。.

Smac探讨的核心问题是“我们目前处于周期的哪个阶段？”他认为，常见的周期中期理论——通常被称为第五局或第六局——与其说是一种坚定的信念，不如说是一种模棱两可的对冲。Smac通过对比时间和价格，提供了更清晰的周期分析：从时间角度来看，我们已经进入牛市约70周；但从价格角度来看， Bitcoin 大约是其最低点的三倍。

本轮加密货币周期的动态变化

本轮周期与以往截然不同。传统上，资金流向是从 Bitcoin 到 Ethereum，然后再流向更广泛的加密资产。而这一次，这一顺序被打乱，导致一些意料之外的资产价格飙升，令投资者感到沮丧。那些从 Solana 等新兴加密货币中获利颇丰的人感到被排除在外，从而引发了市场周期压缩或非理性的情绪。.

尽管存在质疑， Bitcoin ETF的近期获批标志着一个里程碑式的转变，它将允许机构投资者大量资金流入加密货币市场。然而，Smac批评市场对预测此类资金流入的影响过于自信，并指出市场普遍存在对加密货币和传统市场结构的误解。.

Bitcoin的价格走势势头强劲，几乎没有新投资者入场的空间。尽管人们普遍怀疑在没有新的故事出现之前比特币价格还会继续上涨，但这种强势依然持续，因为过去的涨幅掩盖了未来潜在的增长。.

市场现状

关于市场结构性变化，Smac指出，尽管BTC ETF吸引了新的投资者，但其更广泛的影响尚未完全显现。ETH ETF预计将于2024年底或2025年初获得批准，在此之前，市场需要一段时间进行消化和学习。.

就链上活动而言，稳定币供应量和活跃地址数量均显著增加，这表明我们可能比许多人预想的处于周期的早期阶段。然而，散户参与度仍然很低，Coinbase 应用排名和用户活跃度都证实了这一点，这表明市场仍有很大的增长空间。.

最后，Smac 强烈反驳了围绕当前周期潜力的种种悲观论调，尤其是一些只关注“模因币”或在缺乏实质性证据的情况下臆测即将到来的衰退的批评。他总结道，我们可能仅仅处于这个周期的三分之一，未来还有更多的发展和创新，尤其是在 SocialFi、去中心化个人dent识别器 (DePIN) 以及链上现实资产 (RWA) 等领域。.

最后，斯马克郑重其事地说道：

Smac 仍然 “非常乐观”，这既得益于正在进行的项目，也得益于技术与现实世界应用交叉领域不断涌现的新创新前景。