암호화폐 강세장을 해독하다 – 현재 시장 사이클 위치

암호화폐 전문가 Smac은 과신과 비이성적 행동이 만연한 금융권 등 이른바 ‘군중의 지혜’에 대해 회의적입니다. 그의 이러한 관측은 2022년 11월 FTX 파산 이후의 상황과 맞물려 있으며, 당시 주요 하락 없이 시장이 안정될 것이라고 생각한 사람은 고작 5분의 1에 불과했습니다.

시장 동향 및 예측

파산 1년 후 비트코인은 약 35,000달러로 두 배 이상 상승하며 상승세를 이어갔습니다. Smac의 설문 조사에서는mixed된 반응이 나타났습니다: 응답자의 절반만이 추가 30% 상승을 예상한 반면, 지속적인 상승을 예상한 사람은 더 적었습니다. 초기에 비트코인이 45,000달러와 60,000달러에 도달할 것이라고 예측했던 Smac이지만, 예측 불가능한 단기 변동성으로 인해 자신감이 다소 약화된 상태입니다.

Smac이 탐구하는 핵심 질문은 “우리가 사이클의 어디에 있는가?”입니다. 그는 종종 5회말 또는 6회초로 불리는 일반적인 중기 사이클 이론이 확신보다는 회피적인 방패에 가깝다고 봅니다. Smac은 시간과 가격을 대비시켜 더 명확한 사이클 분석을 제시합니다: 시간적 관점에서 우리는 강세장 진입 후 약 70주가 지났지만, 가격적으로는 비트코인이 최저점 대비 약 3배 수준입니다.

이번 암호화폐 사이클의 역동성

이번 사이클은 이전 사이클들과 뚜렷이 다릅니다. 전통적으로 자금 흐름은 비트코인에서 이더리움으로, 그리고 더 넓은 범위의 암호화폐 자산으로 이어졌습니다. 하지만 이번에는 그 순서가 끊겨 투자자들 사이에서 불만을 자아냈습니다. 솔라나와 같은 신규 암호화폐에서 상당한 수익을 거둔 사람들을 제외하고 나머지 사람들은 소외감을 느끼며, 이는 압축되거나 비이성적인 시장 사이클이라는 인상을 줍니다.

회의론에도 불구하고, 최근 비트코인 ETF 승인은 기관 투자자로부터 막대한 자본 유입을 가능하게 하는 중대한 전환점으로 평가됩니다. 그러나 Smac은 이러한 유입 효과에 대한 시장의 과신과 암호화폐 및 전통 시장 구조에 대한 일반적인 오해를 지적하며 비판했습니다.

비트코인의 가격 추이는 완만하지 않아 신규 투자자가 진입할 여지가 거의 없습니다. 과거의 수익이 잠재적 미래 수익을 압도함에도 불구하고, 새로운 내러티브 없이는 추가 상승에 대한 광범위한 회의론에도 불구하고 이러한 강세는 계속되고 있습니다.

시장의 현재 위치

시장의 구조적 변화와 관련하여 Smac은 BTC ETF가 신규 투자자를 유치했더라도 그 광범위한 영향이 아직 완전히 실현되지 않았다고 지적합니다. 2024년 말 또는 2025년 초 이더리움 ETF 승인이 예상되는 시점까지의 간격은 시장이 이를 소화하고 교육할 수 있는 필수적인 기간으로 여겨집니다.

온체인 활동과 관련하여 스테이블코인 공급량과 활성 주소 수가 눈에 띄게 증가했으며, 이는 우리가 많은 이들이 생각하는 것보다 사이클 초기에 있을 수 있음을 시사합니다. 그러나 Coinbase의 앱 순위와 사용자 활동으로 볼 때 소매 참여는 여전히 낮아, 시장이 여전히 크게 확장할 여지가 있음을 시사합니다.

마지막으로 Smac은 현재 사이클의 잠재력에 대한 냉소주의, 특히 밋코인에만 초점을 맞추거나 실질적 증거 없이 임박한 하락을 추측하는 비판에 대해 열정적으로 반박합니다. 그는 우리가 아마도 이번 사이클의 약 3분의 1 지점에 있으며, 특히 SocialFi, 분산형 개인 식별자(DePINs), 온체인으로 이동하는 실제 자산(RWAs)과 같은 분야에서 더 많은 발전과 혁신이 있을 것이라고 강조하며 결론을 내립니다.

마지막으로 강조하는 Smac의 발언은 다음과 같습니다.

Smac 지속되는 프로젝트와 기술 및 실제 응용 분야의 접점에서 계속 등장하는 새로운 혁신의 약속에 힘입어 암호화폐 미래에 대해 “터보 옵티미즘(극도의 낙관)”을 보이고 있습니다.